近期，讓人意外的回落走勢(shì)使本欄預(yù)期的中線回落目標(biāo)竟在兩周左右的時(shí)間內(nèi)完成了。此次連續(xù)觸發(fā)兩次熔斷的快速回落，讓管理層立刻中止了熔斷機(jī)制的運(yùn)行，可見新推出的熔斷機(jī)制在當(dāng)前市場環(huán)境下有點(diǎn)水土不服。

　　顯然，在過去11個(gè)交易日內(nèi)，滬指的快速回落空間達(dá)到了628點(diǎn)，其下跌角度為78.4度。這種回落速度與早期股災(zāi)時(shí)的情形有點(diǎn)類似，但程度和性質(zhì)上有所不同。本欄認(rèn)為，這次發(fā)生的快速回落，在空間上仍然屬于可承受的心理范圍內(nèi)，畢竟沒有完全吞噬第二輪大反彈的空間?？梢哉f，只是回補(bǔ)了下方3073點(diǎn)缺口。

　　可以預(yù)見的是，大盤在3000點(diǎn)重要整數(shù)關(guān)口附近的走勢(shì)，會(huì)得到階段性比較強(qiáng)烈的支撐，抵抗性的反彈也會(huì)隨時(shí)出現(xiàn)，不過，對(duì)反彈的預(yù)期不宜過高。3389點(diǎn)是本欄之前提示的周期性回落強(qiáng)弱分水嶺，預(yù)料短線反彈會(huì)在這一線附近形成新的阻力。這意味行情或許會(huì)在一個(gè)新的區(qū)間內(nèi)振蕩。

　　這次回落已經(jīng)明確顯示第二輪大反彈結(jié)束了，市場未能因此次反彈給出明確的方向性反轉(zhuǎn)信號(hào)。由于3600點(diǎn)上方持續(xù)了較長時(shí)間，這次大幅回落基本證明其間所發(fā)生的交易已經(jīng)形成了新的套牢區(qū)間，對(duì)未來反彈高度會(huì)形成新的壓制，在沒有看到突破這一區(qū)間之前，不宜盲目樂觀。

　　但是就短線而言，此次的超跌走勢(shì)也為新的反彈帶來了機(jī)會(huì)，預(yù)料月內(nèi)大盤新的下跌空間已經(jīng)不大，甚至可能已經(jīng)探明月內(nèi)底部。所以，本欄認(rèn)為短線進(jìn)一步回落的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所減弱，月內(nèi)反彈將是主要特征，只是對(duì)反彈高度不宜抱太大期望，創(chuàng)3684點(diǎn)前期高位的機(jī)會(huì)比較渺茫。

　　技術(shù)上，形與勢(shì)分析系統(tǒng)顯示，大盤已經(jīng)明確進(jìn)入階段性回落周期，這個(gè)周期的時(shí)間長度會(huì)有季度級(jí)的級(jí)別，這是當(dāng)前相對(duì)比較明確的傾向。在此期間，市場的主要運(yùn)動(dòng)方向仍然以下探為主，在3389點(diǎn)一線以下的任何反彈都宜保持謹(jǐn)慎。中線謹(jǐn)防對(duì)2850點(diǎn)一線的考驗(yàn)。

　?。ㄚw穗川）