■人民網(wǎng)

　　央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月底，中國外匯儲(chǔ)備為3.33萬億美元，12月份減少1079億美元，為歷史單月最大跌幅。11月份外匯儲(chǔ)備減少872億美元。與此同時(shí)，人民幣兌美元匯率中間價(jià)自2015年底來“八連跌”，并在新年首周累計(jì)跌700點(diǎn)。這一系列數(shù)據(jù)令市場上對(duì)我國資本外流和人民幣走貶的擔(dān)憂再度浮現(xiàn)。專家分析認(rèn)為，這些擔(dān)憂有認(rèn)識(shí)誤區(qū)，有必要及時(shí)厘清。

　　誤區(qū)一：外匯儲(chǔ)備減少=資本外流

　　國際金融問題專家、對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院兼職教授趙慶明指出，不能將外匯儲(chǔ)備的減少與資本流出劃等號(hào)。折算損益、投資損益、央行在外匯市場上投放或購入外匯量，以及向財(cái)政部門的分紅都會(huì)影響月度外儲(chǔ)變化。

　　近一年來，美元匯率在國際市場上走強(qiáng)，外匯儲(chǔ)備中的非美元資產(chǎn)折算成美元縮水，造成外匯儲(chǔ)備賬面價(jià)值下降，但這并非真實(shí)的損失，即折算損益。外匯儲(chǔ)備也會(huì)發(fā)生投資損益。由于外匯儲(chǔ)備中含有債券、股票等資產(chǎn)，每個(gè)月的投資損益會(huì)引起外匯儲(chǔ)備量的變動(dòng)。

　　除匯率市場層面的原因外，我國外匯儲(chǔ)備減少還與其運(yùn)用渠道拓寬有關(guān)。在“一帶一路”戰(zhàn)略等推進(jìn)下，國內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資意愿明顯增強(qiáng)。

　　誤區(qū)二：人民幣貶值應(yīng)將存款換成外幣

　　趙慶明表示，對(duì)于絕大部分普通家庭來說，沒有必要將大量人民幣資產(chǎn)換成美元或其他外幣資產(chǎn)。“因?yàn)樵趪鴥?nèi)，美元及其他外幣可投資的渠道和產(chǎn)品極少。人民幣匯率不具備大幅下跌的空間，重要的是人民幣投資組合收益率會(huì)超過可能的貶值幅度。”

　　事實(shí)上，普通家庭在大量配置外幣資產(chǎn)時(shí)忽略了兩大問題。一是人民幣是帶息資產(chǎn)。相對(duì)于美元或其他主要外幣的低利息甚至零利息，人民幣資產(chǎn)自帶利率收益。例如，人民幣同期存款收益就高于美元存款。如果在人民幣略有貶值時(shí)盲目將其大量兌換成美元，則損失利率收益，可能因小失大。二是人民幣資產(chǎn)流動(dòng)性更高。在國內(nèi)，人民幣可選擇的投資組合種類更多，收益率可遠(yuǎn)高于銀行存款利率，頗為可觀；兌換美元后則投資渠道比較單一，且一些美元投資組合存在較高的門檻，普通家庭難以獲得。