周期股行情僅曇花一現(xiàn)，昨日A股再度暴跌，日內(nèi)遭遇二次熔斷。市場劇烈波動和資金跑路互相強(qiáng)化，第一次熔斷打開之后，僅用了2分鐘便觸及二次熔斷。新年以來的4個交易日中，已經(jīng)有兩個交易日遭遇二次熔斷，上證綜指也在這個短短4個交易日中下跌400點(diǎn)。

　　分析人士認(rèn)為，人民幣貶值、經(jīng)濟(jì)疲弱等背景下，市場劇烈波動，導(dǎo)致保險、私募、券商等追求固定收益的機(jī)構(gòu)投資者產(chǎn)生強(qiáng)烈的止損動機(jī)，市場信心缺乏，后市走勢面臨考驗，但大跌也醞釀著機(jī)會。

　　A股昨日在低開低走之后，快速觸及二次熔斷。截至9:42，滬深300指數(shù)跌幅已經(jīng)超過5%，觸發(fā)了當(dāng)日的第一次熔斷，9:57分熔斷結(jié)束市場恢復(fù)交易，但僅用了2分鐘，滬深300指數(shù)跌幅就超過了7%，觸及第二次熔斷，A股暫停交易至收市。

　　新年以來短短的4個交易日中，上證綜指暴跌400點(diǎn)。截至昨日收盤，上證綜指報收于3125點(diǎn)，下跌236.84點(diǎn)，跌幅7.04%；深證成指報收于10760.27點(diǎn)，下跌964.61點(diǎn)，跌幅8.23%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收于2256.52點(diǎn)，下跌211.85點(diǎn)，跌幅8.58%。由于兩市交易不時間過短，昨日兩市僅成交1878億元。

　　系統(tǒng)性下跌再次出現(xiàn)，個股全盤皆墨，兩市約有1300只個股跌停。成長股遭遇打壓，柔性電子、無人機(jī)、充電樁、工業(yè)4.0等概念板塊跌幅均在9%以上。藍(lán)籌股也一并遭遇拋售，銀行板塊下跌3.15%；保險板塊下跌5.95%，白酒板塊下跌6%。

　　市場劇烈波動導(dǎo)致了資金出逃。創(chuàng)金合信基金投資總監(jiān)陳玉輝表示，經(jīng)歷新年后3個交易日劇烈波動后，保險、券商和私募等絕對收益目標(biāo)的資金產(chǎn)生更強(qiáng)烈的止損動機(jī)，早盤低開低走導(dǎo)致止損賣盤惡性踩踏發(fā)生。從心理角度分析，市場短期關(guān)注的人民幣貶值、資金流出等不利因素在節(jié)后4個交易日呈現(xiàn)加速趨勢。

　　熔斷機(jī)制也加劇了投資者對流動性消失的擔(dān)憂。旭誠資產(chǎn)陳赟認(rèn)為，投資者擔(dān)憂的不是跌停，而是怕賣不出第二天會低開，因此對交易型選手來說都是搶著賣，第二天再抄底，預(yù)期一致直至導(dǎo)致熔斷發(fā)生。東方港灣董事長但斌表示，金融市場最怕沒有流動性，沒有流動性，對于金融機(jī)構(gòu)是致命性的，一旦遇到大規(guī)模贖回，又賣不出，后果非常嚴(yán)重。

　　但大跌也醞釀著機(jī)會。信達(dá)證券首席策略分析師陳嘉禾認(rèn)為，新年以來的暴跌，已經(jīng)讓大中華區(qū)的股權(quán)市場產(chǎn)生了巨大的吸引力，主要包括A股的藍(lán)籌股和香港主板股票。“目前，滬深300指數(shù)的PE為12.1倍，上證50指數(shù)為9.5倍，恒生指數(shù)為8.4倍，恒生國企指數(shù)更低至6.7倍。6.7倍是什么概念呢？1979年美股大反彈前夜、2014年A股大反彈前夜、2003年恒生國企指數(shù)反彈前夜，估值大概都是6-7倍左右。”

　　最好的投資機(jī)會往往在暴跌中形成。但斌坦言，“一月的下挫對有準(zhǔn)備的人，也許是一次天賜的機(jī)遇。24年的投資生涯告訴我，越是股災(zāi)其實機(jī)會越大。最好的機(jī)會往往都在這個過程中孕育……”

　　陳赟則認(rèn)為，A股的基本面不支持股指持續(xù)下跌，匯率問題在第一波下跌時可能影響股市，但第二波和第三波下跌中不會影響股市，日元前段時間暴跌但日本股市行情卻向好，股市不會持續(xù)低迷也不會就此走熊。（記者 屈紅燕）