幾年前，金融行業(yè)曾流傳一種說法，叫“銀行借錢花、證券缺錢花、保險(xiǎn)不敢花”。這句話形象地描繪出當(dāng)時(shí)保險(xiǎn)資金投資的尷尬境況。由于投資政策限制，保險(xiǎn)公司當(dāng)時(shí)最愁的就是如何將手中規(guī)模越來越大的資金順利地“花”出去。

　　保監(jiān)會一直在拓寬險(xiǎn)資投資的開放空間，如今保險(xiǎn)資金已經(jīng)成為投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場的中堅(jiān)力量。資金多了，能力強(qiáng)了，保險(xiǎn)公司開始在最有投資博弈效應(yīng)的資本市場上呼風(fēng)喚雨。應(yīng)該說，在資本市場上尋找更好的投資機(jī)會無可厚非，但在如此短的時(shí)間內(nèi)大規(guī)模舉牌卻不能不讓人關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。

　　一來，2015年股票市場的系統(tǒng)性波動和震蕩程度的確較大，投資風(fēng)險(xiǎn)和難度不斷提高。部分參與舉牌的保險(xiǎn)公司已經(jīng)面臨集中度和流動性風(fēng)險(xiǎn)，特別是一些投資較為激進(jìn)的保險(xiǎn)公司更可能承受償付能力不足的壓力。保險(xiǎn)資金不同于其他短期資金，它屬于投保人的保命錢。這種資金的存續(xù)時(shí)間長，極其厭惡風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)資金的特性決定了其投資取向需要更高的安全性和穩(wěn)健性。眼下保險(xiǎn)公司短時(shí)間內(nèi)大規(guī)模舉牌，顯然有悖于保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)格。

　　二來，有一個(gè)現(xiàn)象值得注意，即目前熱衷于舉牌的大多是中小保險(xiǎn)公司。并非中小公司不能舉牌，但近年來有不少產(chǎn)業(yè)資本是沖著保險(xiǎn)“長錢”而來的，一些中小公司的少數(shù)控股股東和內(nèi)部控制人把保險(xiǎn)公司當(dāng)成“融資平臺”，甚至不正當(dāng)利益輸送的現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生。如何規(guī)范舉牌，在現(xiàn)行的保險(xiǎn)投資規(guī)則中尚屬空白地帶，這有可能進(jìn)一步加大保險(xiǎn)公司淪為“融資平臺”的潛在風(fēng)險(xiǎn)。如此而言，保監(jiān)會近期推出的多個(gè)防范保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理的風(fēng)險(xiǎn)舉措，可謂正當(dāng)其時(shí)。