美元在2016年正式進(jìn)入加息周期，通縮的陰影仍然籠罩，在這兩個(gè)因素沒(méi)有扭轉(zhuǎn)之前，2016年黃金市場(chǎng)仍將進(jìn)行探底之旅，跌破1000美元關(guān)口的概率較大。不過(guò)受到成本因素、寬松政策以及新興市場(chǎng)央行收儲(chǔ)的影響，黃金價(jià)格長(zhǎng)期處于1000美元之下的可能性不大，2016年，黃金市場(chǎng)將是一個(gè)先抑后揚(yáng)的震蕩市場(chǎng)。

　　黃金的底部還沒(méi)有形成。美聯(lián)儲(chǔ)剛剛開(kāi)啟加息，2016年美元將進(jìn)入加息周期，加息將使得美元走強(qiáng)，美元走強(qiáng)對(duì)黃金價(jià)格形成反壓，這是一個(gè)基本的邏輯。另一方面，最近幾年經(jīng)濟(jì)下行，通縮風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，在通縮的情況下，黃金的需求客觀上受到了抑制。

　　總體來(lái)看，2016年黃金市場(chǎng)可能是先抑后揚(yáng)。從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，由于黃金實(shí)物消費(fèi)的存在，其價(jià)格在年初往往是一個(gè)高點(diǎn)。但現(xiàn)在來(lái)看，實(shí)物黃金的消費(fèi)熱情明顯下降，因此很難對(duì)金價(jià)形成一個(gè)較大的上漲動(dòng)力。一般來(lái)說(shuō)，每年在三四月份黃金價(jià)格一定是季節(jié)性低點(diǎn)。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)在2016年中期以前至少會(huì)有一次加息，如果是在幾次加息以后，市場(chǎng)對(duì)這個(gè)因素就會(huì)逐漸消化?？傮w來(lái)看，2016年黃金價(jià)格應(yīng)該在上半年有一個(gè)探明底部的趨勢(shì)，下半年隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息效應(yīng)減弱，以及世界上其他主要經(jīng)濟(jì)體寬松政策的刺激，可能會(huì)迫使黃金價(jià)格見(jiàn)底回升。

　　客觀而言，黃金價(jià)格長(zhǎng)期處于1000美元之下可能性不大，金價(jià)會(huì)跌破1000美元，但也會(huì)上來(lái)。2016年黃金的利空因素主要是美元加息和通縮，但是，也存在一些支撐因素。一方面，黃金的成本是850美元至900美元左右，按照目前的價(jià)格水平，即使繼續(xù)下跌，其空間也較為有限。另一方面，2016年地緣沖突會(huì)加劇，會(huì)對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生支撐。在2015年黃金價(jià)格的下跌中，包括中國(guó)在內(nèi)的一些新興市場(chǎng)國(guó)家央行都在進(jìn)行收儲(chǔ)，這也將構(gòu)成黃金價(jià)格的一大穩(wěn)定因素。因此，2016年黃金價(jià)格的多空因素始終交織在一起，整體上還是先抑后揚(yáng)的震蕩行情。

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