MPA體系共包括資本與杠桿、流動性、定價行為、資產(chǎn)質(zhì)量等七大方面，央行由此覆蓋更多宏觀審慎監(jiān)管領(lǐng)域

　　【財新網(wǎng)】（記者 李雨謙）2016年起，央行的宏觀審慎政策框架將進(jìn)一步完善升級，覆蓋范圍顯著擴(kuò)大。央行將通過綜合評估加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范。

　　央行發(fā)布消息稱，為進(jìn)一步完善宏觀審慎政策框架，更加有效地防范系統(tǒng)性風(fēng)險，發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，并適應(yīng)資產(chǎn)多元化的趨勢，央行從2016年起將現(xiàn)有的差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機(jī)制升級為“宏觀審慎評估體系”（Macro Prudential Assessment， 以下簡稱MPA）。

　　相較此前宏觀審慎政策框架，MPA更為全面，重點(diǎn)考慮資本和杠桿情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、流動性、定價行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風(fēng)險、信貸政策執(zhí)行等七大方面，通過綜合評估加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，中國實(shí)施宏觀審慎管理的背景是，隱性的混業(yè)經(jīng)營已成事實(shí)，傳統(tǒng)的分割監(jiān)管嚴(yán)重滯后，現(xiàn)行監(jiān)管框架存在著不適應(yīng)中國金融業(yè)發(fā)展的體制性矛盾?！霸诨鞓I(yè)經(jīng)營成為事實(shí)、局部風(fēng)險頻繁暴露的背景下，央行實(shí)施審慎監(jiān)管框架十分必要?！?

　　中金公司金融研究主管毛軍華認(rèn)為，MPA體系共包括資本與杠桿、流動性、資產(chǎn)質(zhì)量等七大方面，央行獲得更多宏觀審慎監(jiān)管的權(quán)限。金融危機(jī)后，央行作為最后貸款人在宏觀審慎監(jiān)管中處于核心地位。在中國引入MPA體系，為下一步金融監(jiān)管制度改革奠定了基礎(chǔ)。

　　根據(jù)央行的介紹，在MPA中，宏觀審慎資本充足率是評估體系的核心，資本水平是金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)損失吸收能力的重要途徑，資產(chǎn)擴(kuò)張受資本約束的要求必須堅(jiān)持，這是對原有合意貸款管理模式的繼承。

　　而且，從以往的關(guān)注狹義貸款轉(zhuǎn)向廣義信貸，將債券投資、股權(quán)及其他投資、買入返售資產(chǎn)等納入其中，有利于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)減少各類騰挪資產(chǎn)、規(guī)避信貸調(diào)控的做法。

　　同時，利率定價行為是重要考察方面，以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)提高自主定價能力和風(fēng)險管理水平，約束非理性定價行為，避免惡性競爭，維護(hù)良好的市場競爭環(huán)境，有利于降低融資成本。

　　興業(yè)證券宏觀分析師王涵稱，銀行資產(chǎn)在金融機(jī)構(gòu)中占大頭，各種各樣的加杠桿、逃避監(jiān)管的融資方式，都或多或少跟銀行資產(chǎn)有聯(lián)系。此次會議提出“廣義信貸”，把債券投資、股權(quán)及其他投資、買入返售資產(chǎn)等都囊括進(jìn)來，可以規(guī)范那些借道這些資產(chǎn)加杠桿的行為，加強(qiáng)對銀行資產(chǎn)端的監(jiān)管，防止信用風(fēng)險的過度積累。

　　由于完全放開了存貸利率的上下限，存貸利率作為政策利率的指示意義下降，同時銀行對銀行負(fù)債端的影響也減弱，央行面對如何去有效影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)利率的問題。

　　王涵表示，央行的貨幣政策框架需要做改變，可能用銀行間的短期利率作為政策利率，這就需要市場去形成各種期限的利率，并完成短端利率向長端的傳導(dǎo)。這個過程其實(shí)就是利率市場化的過程，銀行做為當(dāng)前這個利率形成的主要參與者，強(qiáng)調(diào)其“利率定價行為”，一方面加強(qiáng)了對銀行負(fù)債端的監(jiān)管，另一方面也是為新貨幣政策框架做準(zhǔn)備。

　　此外，央行將按照按每季度的數(shù)據(jù)進(jìn)行事后評估，同時按月進(jìn)行事中事后監(jiān)測和引導(dǎo)，在操作上更多地發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)自身和自律機(jī)制的自我約束作用。