新華網(wǎng)布宜諾斯艾利斯12月27日電（記者葉書宏 趙燕燕）近來，針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息沖擊，拉美一些國(guó)家著手應(yīng)對(duì)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加劇。譬如，阿根廷新政府實(shí)行匯率并軌引起比索貶值，甚至被解讀為“美聯(lián)儲(chǔ)加息引起的貨幣崩潰”。

　　對(duì)此，一些拉美經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此次加息在預(yù)料之中且幅度不大。鑒于拉美經(jīng)濟(jì)已擺脫上世紀(jì)80年代的“脆弱體質(zhì)”，多數(shù)國(guó)家有能力消化由此帶來的不利影響。

　　過去一周多，拉美國(guó)家匯市相對(duì)穩(wěn)定，股市小幅上漲，地區(qū)各國(guó)央行對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息反應(yīng)平靜，除墨西哥隨之加息外，其他多采取觀望態(tài)度。聯(lián)合國(guó)拉美和加勒比經(jīng)濟(jì)委員會(huì)（簡(jiǎn)稱拉加經(jīng)委會(huì)）發(fā)布報(bào)告說，因貨幣當(dāng)局和市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息有所預(yù)期并采取了提前加息等措施消化風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)不會(huì)造成大的金融動(dòng)蕩。

　　金融風(fēng)險(xiǎn)可控

　　本次美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)對(duì)拉美經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂并非沒有依據(jù)。上世紀(jì)七十年代末八十年代初，金融全球化加速推進(jìn)，國(guó)際資本市場(chǎng)充斥“石油美元”，拉美國(guó)家外債規(guī)模不斷膨脹，美國(guó)為抵御通脹進(jìn)入加息通道，利率攀升導(dǎo)致拉美國(guó)家難以承受進(jìn)而陷入債務(wù)危機(jī)，上世紀(jì)八十年代也因此被稱作拉美“失去的十年”。

　　如今，多數(shù)拉美國(guó)家外債占總債務(wù)比例較30多年前已大幅下降，美聯(lián)儲(chǔ)加息造成債務(wù)失控的風(fēng)險(xiǎn)顯著降低。穆迪評(píng)級(jí)公司近期發(fā)布分析報(bào)告指出，過去10年，拉美國(guó)家主權(quán)債務(wù)中本幣債務(wù)平均比例從35％上升至70％。外債占比顯著收縮，極大降低了國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)外部金融風(fēng)險(xiǎn)的脆弱性。

　　其次，盡管拉美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，但多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)基本面卻沒有顯著惡化，抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力較過去有明顯提升。西班牙畢爾巴鄂比斯開銀行近期發(fā)布報(bào)告說：“過去十幾年累積的外匯儲(chǔ)備、更加嚴(yán)格的通脹目標(biāo)管理、更加靈活的匯率制度和更加謹(jǐn)慎的財(cái)政政策，使多數(shù)拉美國(guó)家有能力消化本次美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來的沖擊?！?

　　第三，從2013年美聯(lián)儲(chǔ)宣布結(jié)束量化寬松到今年年末宣布加息，時(shí)間跨度較長(zhǎng)，拉美主要經(jīng)濟(jì)體已提前調(diào)整貨幣政策消化可能的風(fēng)險(xiǎn)。年初以來，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)，巴西央行累計(jì)加息250個(gè)基點(diǎn)，哥倫比亞央行累計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)，秘魯和智利相繼加息25個(gè)基點(diǎn)。專家認(rèn)為，這些政策鋪墊有助于緩解加息對(duì)本幣的貶值壓力。

　　哥倫比亞央行行長(zhǎng)何塞·達(dá)里奧·烏里韋認(rèn)為，不應(yīng)夸大美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)拉美經(jīng)濟(jì)的沖擊。他說：“此次加息在預(yù)料之中，風(fēng)險(xiǎn)中很大一部分已經(jīng)被市場(chǎng)消化吸收，因此不會(huì)造成大規(guī)模市場(chǎng)波動(dòng)，并且隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)可能以漸進(jìn)的方式加息，這種可預(yù)期性有助于減小市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！?

　　在烏拉圭經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾內(nèi)斯托·塔爾維看來，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束“零利率”時(shí)代，是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的確認(rèn)信號(hào)，這對(duì)拉美、特別是與美國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較高的墨西哥等中美洲國(guó)家而言不是壞事。

　　經(jīng)濟(jì)壓力增加

　　盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)拉美經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期影響依然不容小覷，特別是當(dāng)前大宗商品持續(xù)熊市，多數(shù)拉美國(guó)家貿(mào)易收支惡化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力且面臨較大貨幣貶值和通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)加息將通過影響大宗商品價(jià)格、國(guó)際資本流向及拉美國(guó)家貨幣幣值，直接影響拉美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，今年拉美地區(qū)經(jīng)濟(jì)將下降0．3％。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息首先將導(dǎo)致美元升值，以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格面臨下跌壓力。拉美國(guó)家經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴大宗商品出口，近年來拉美經(jīng)濟(jì)動(dòng)力不足，與國(guó)際大宗商品市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊跌有直接關(guān)系。拉加經(jīng)委會(huì)報(bào)告指出，今年以來石油、銅、鐵等大宗商品平均價(jià)格累計(jì)下跌了近30％，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能對(duì)大宗商品價(jià)格構(gòu)成持續(xù)壓力。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息也可能改變國(guó)際投資流向，導(dǎo)致拉美地區(qū)資本外流。西班牙畢爾巴鄂比斯開銀行研究報(bào)告指出：“美聯(lián)儲(chǔ)加息將對(duì)拉美地區(qū)資本流動(dòng)產(chǎn)生負(fù)面影響，預(yù)計(jì)2015年至2017年從拉美地區(qū)流出的外資總量將占到該地區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3％左右。”報(bào)告認(rèn)為，隨著外資流出，拉美國(guó)家貨幣貶值和通脹壓力將隨之加大。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)加息將使多數(shù)拉美國(guó)家貨幣政策面臨兩難處境。當(dāng)前，多數(shù)拉美國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速下滑且面臨通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)導(dǎo)致本幣相對(duì)美元貶值，這雖然有利出口，同時(shí)也會(huì)推升通脹。拉美各國(guó)政府若想維持幣值基本穩(wěn)定，勢(shì)必要跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息，這將提升國(guó)內(nèi)融資成本，造成信貸萎縮，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。目前巴西和阿根廷的利率水平相對(duì)較高，利率調(diào)整空間有限，本幣可能面臨較大貶值壓力。

　　此間分析人士指出，與美聯(lián)儲(chǔ)加息產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)相比，當(dāng)前拉美經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要還是來自于內(nèi)部，除了經(jīng)濟(jì)增速、貿(mào)易收支、財(cái)政赤字和通脹問題外，南美前兩大經(jīng)濟(jì)體巴西和阿根廷還面臨政治風(fēng)險(xiǎn)，前者的總統(tǒng)彈劾案導(dǎo)致政局不穩(wěn)，而后者的政府啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)“休克式調(diào)整”還可能引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩。