呼吁已久的注冊制終于來了。昨天，全國人大常委會表決通過《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定》。這標志著推進股票發(fā)行注冊制改革有了明確的法律依據(jù)。

　　明年3月1日起施行

　　實施期限兩年

　　根據(jù)決定，注冊制自明年3月1日施行，實施期限為兩年。具體實施方案由國務(wù)院作出規(guī)定，報全國人民代表大會常務(wù)委員會備案。

　　“這意味著注冊制是一個秩序漸進的過程，一開始先發(fā)行放開，管理層會進行窗口指導(dǎo)，發(fā)行規(guī)模、發(fā)行速度都會進行適度控制?！卞X哥理財專家、申萬宏源證券投資顧問李青表示。而兩年后，發(fā)行價格也會放開，新股發(fā)行將完全市場化。

　　實際上，新年后的新股發(fā)行，已出現(xiàn)漸進改革的苗頭，對公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股以下、無新老股轉(zhuǎn)讓的，可以以直接定價方式確定發(fā)行價格，而無須進行網(wǎng)下詢價和配售。

　　此前，證監(jiān)會主席肖鋼表示，與現(xiàn)行的股票發(fā)行核準制相比，注冊制是一種更為市場化的股票發(fā)行制度，其主要內(nèi)容是以信息披露為中心，完善信息披露規(guī)則，由證券交易所負責企業(yè)股票發(fā)行申請的注冊審核，報證監(jiān)會注冊生效；股票發(fā)行時機、規(guī)模、價格等由市場參與各方自行決定，投資者對發(fā)行人的資產(chǎn)質(zhì)量、投資價值自主判斷并承擔投資風險。

　　短期對大盤有沖擊

　　但沖擊力度不會很大

　　注冊制就在眼前，剛剛從股災(zāi)之后恢復(fù)元氣的A股市場會不會再度受到重創(chuàng)？對此，錢哥理財專家一致認為，短期有一定沖擊，但力度不會很大。

　　“注冊制推出早已在市場預(yù)期之中，只不過時間有點超預(yù)期?！卞X哥理財專家、資深投資顧問錢向勁表示?！傲硗?，大盤目前處于前期密集成交區(qū)域，3700點上方的壓力很大，這幾天成交量出現(xiàn)萎縮。所以注冊制的消息短期對大盤會有一定沖擊，但下跌空間有限?！?/p>

　　李青也表示，注冊制已在大家的預(yù)期之中，短線會有沖擊，但力度不會很大?！耙环矫孀灾仆瞥觯硪环矫?，股災(zāi)時大股東和高管增持的股票解禁時間將至，兩個利空疊加，對大盤肯定會有沖擊；但另一方面，養(yǎng)老金入市的消息也對沖了利空。”從中期看，A股仍處于一個震蕩市。

　　李青認為，注冊制推出后，必然伴隨著退市制度的完善，因此，從長期看，炒績差股、高估值股票的風險很大，因為今后殼資源將沒有價值。但注冊制有個逐步完善和逐步推進的過程，對投資者來說，投資理念的轉(zhuǎn)變也有個過程，市場風格不會一下子轉(zhuǎn)變。因此，題材股的炒作也不會馬上降溫。