2015年國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)堪稱“并購(gòu)之年”：年初，滴滴快的閃電合并令市場(chǎng)嘩然；緊接著，58同城和趕集網(wǎng)、藝龍和攜程，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)、攜程和去哪兒……一大批垂直領(lǐng)域內(nèi)多年的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相繼合并。而在這一樁接一樁的并購(gòu)背后，不難發(fā)現(xiàn)各路資本的身影。在這些資本的運(yùn)作下，昔日針鋒相對(duì)的死敵一一握手言和，國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)的格局也因背后資本的介入，開始悄然改變。

　　隨著資本介入越來越深入，電商垂直領(lǐng)域內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)也愈演愈烈，其結(jié)果就是目前國(guó)內(nèi)各大電商公司為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額和用戶，紛紛選擇了“燒錢”式競(jìng)爭(zhēng)。而這不但使電商發(fā)展模式日益單一化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨扭曲，也使電商背后的資本頗為受傷。目前，資本市場(chǎng)中一只成熟的投資基金運(yùn)作周期為7到10年，這就意味著作為投資者，資本需要在大約10年內(nèi)完成從投資到回收收益的整個(gè)運(yùn)作。但國(guó)內(nèi)電商公司間的“燒錢”式競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)多年，造成電商公司盈利遙遙無期，背后資本的收益則無法落袋為安，因此漸入窘境。

　　以美團(tuán)網(wǎng)和大眾點(diǎn)評(píng)的合并為例，兩家公司成立至今，均已超過7年，按照成熟投資基金的運(yùn)作規(guī)律，身后資本本應(yīng)進(jìn)入收獲期，除了分享企業(yè)紅利外，還可以通過企業(yè)IPO實(shí)現(xiàn)退出，最終獲得高額收益。但目前，美團(tuán)網(wǎng)和大眾點(diǎn)評(píng)仍未停止“燒錢”，盈利仍是未知數(shù)，資本獲利也無從談起。

　　商業(yè)戰(zhàn)場(chǎng)沒有永遠(yuǎn)的敵人，只有永遠(yuǎn)的利益，電商企業(yè)并購(gòu)潮究其根本也是追求利益最大化——這其中既有電商自身的利益，也有背后資本的利益。

　　對(duì)電商企業(yè)而言，通過并購(gòu)，在消除競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的同時(shí)，進(jìn)一步提升了市場(chǎng)份額和用戶數(shù)量，市場(chǎng)地位得以鞏固，也為日后進(jìn)一步發(fā)展奠定了基礎(chǔ)；對(duì)資本而言，企業(yè)合并后，將結(jié)束為爭(zhēng)奪市場(chǎng)而進(jìn)行的“燒錢”，大大減輕了資金壓力，同時(shí)增長(zhǎng)的市場(chǎng)份額可以成為企業(yè)下一步融資甚至上市的有利條件，使資本最終獲利成為可能。

　　更重要的是，在資本撮合下，結(jié)束的不僅僅是電商企業(yè)“燒錢”式的野蠻發(fā)展，更有望促進(jìn)電商企業(yè)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，最終使其轉(zhuǎn)向以盈利為目標(biāo)的發(fā)展方式，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

　　資本的有意撮合其出發(fā)點(diǎn)是單純的自身利益，但其結(jié)果卻可能對(duì)整個(gè)電商市場(chǎng)格局產(chǎn)生重大影響。一個(gè)不容忽視的事實(shí)是，在一連串的公司合并后，在分類信息、出行、在線旅游等垂直電商領(lǐng)域，新的巨頭已經(jīng)形成，并占據(jù)了相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額和海量的用戶數(shù)。相較其他公司，這些通過合并形成的新巨頭，具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和資本優(yōu)勢(shì)。今后，這些公司很有可能繼續(xù)做大，而其他公司被市場(chǎng)淘汰的風(fēng)險(xiǎn)將急劇增加。對(duì)這些公司而言，“生存”將成為運(yùn)營(yíng)的第一要?jiǎng)?wù)，要與巨頭競(jìng)爭(zhēng)，除了更加精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)，就只有選擇“合并”這條道路，與同行業(yè)其他公司抱團(tuán)取暖。

　　可以預(yù)見的是，在這樣的背景下，未來幾年內(nèi)各個(gè)垂直電商領(lǐng)域的合并案將繼續(xù)出現(xiàn)，市場(chǎng)格局也將從以往“百團(tuán)大戰(zhàn)”、“千團(tuán)大戰(zhàn)”，朝著少數(shù)巨頭公司存活的方向發(fā)展。屆時(shí)，巨頭間競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈——除了依然存在資本比拼外，更多的將是以業(yè)務(wù)創(chuàng)新為基礎(chǔ)的創(chuàng)新式競(jìng)爭(zhēng)。這樣一來，電商公司的經(jīng)營(yíng)將真正轉(zhuǎn)向服務(wù)用戶，整個(gè)市場(chǎng)將有望日趨健康。

　　當(dāng)然，在未來一樁樁電商合并背后，依舊會(huì)有各路資本介入，也自然少不了一出出意料之外，但又在情理之中的資本游戲。