方興科技：新材料業(yè)務(wù)添新軍，產(chǎn)品升級(jí)邁向高端

　　核心觀點(diǎn)：新材料迎來新生力量，產(chǎn)品升級(jí)邁向高端： 公司目前新材料業(yè)務(wù)以鋯系材料為主， 電熔氧化鋯產(chǎn)能 2 萬噸，是國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭，當(dāng)前氧化鋯行業(yè)景氣低迷，公司是唯一還能實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)。納米氧化鋯則是高端氧化鋯產(chǎn)品，具有比表面積大、加工精度高、儲(chǔ)氧能力強(qiáng)等性能優(yōu)勢(shì)， 廣泛應(yīng)用于高端色料、氧化鋯結(jié)構(gòu)陶瓷、鋯寶石等領(lǐng)域。此次 3000 噸產(chǎn)能投產(chǎn)， 一方面產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)繼續(xù)增強(qiáng)，另一方面產(chǎn)品升級(jí)邁向高端， 盈利能力將得到提升。(買入廣發(fā)證券)

　　安科生物：國(guó)內(nèi)精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)龍頭，值得擁有

　　核心觀點(diǎn)：生長(zhǎng)激素芝麻開花節(jié)節(jié)高。1)目前生長(zhǎng)激素市場(chǎng)規(guī)模僅為 15 億左右，如果未來生長(zhǎng)激素使用率能達(dá)到20%，市場(chǎng)空間將突破80億，至少還有4倍的增長(zhǎng)空間，且二胎政策全面放開和新適應(yīng)癥獲批將進(jìn)一步打開生長(zhǎng)激素市場(chǎng)空間。2)雪蘭諾退出后的市場(chǎng)空白尚未完全填補(bǔ)，目前行業(yè)增速仍在恢復(fù)階段， 預(yù)計(jì)未來將保持20%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率。3)公司差異化營(yíng)銷渠道效果顯著，包括布局地市級(jí)醫(yī)院開拓新市場(chǎng)，矮小癥門診合作從而在醫(yī)院終端實(shí)現(xiàn)處方攔截， 參與小學(xué)生體檢直接將矮小癥患者推薦到合作醫(yī)院，參股惠民兒童醫(yī)院加大學(xué)術(shù)推廣力度從而提高品牌形象。4)水針是生長(zhǎng)激素主流劑型，公司水針劑性明年獲批后將借助現(xiàn)有渠道迅速實(shí)現(xiàn)放量，長(zhǎng)效劑型有望于 2017年上市，收入持續(xù)高增長(zhǎng)。(買入西南證券)

　　秀強(qiáng)股份：彩晶玻璃王者歸來，轉(zhuǎn)型教育花開正當(dāng)時(shí)

　　核心觀點(diǎn)：轉(zhuǎn)型教育產(chǎn)業(yè)，進(jìn)軍萬億藍(lán)海。公司先后參股教育基金、成立教育公司，收購(gòu)教育標(biāo)的，在教育產(chǎn)業(yè)的頻頻布局充分彰顯轉(zhuǎn)型教育產(chǎn)業(yè)的決心。公司擬投資K12 教育信息化及幼教產(chǎn)業(yè)方向，全力搶占教育產(chǎn)業(yè)“藍(lán)?！?，掘金萬億市場(chǎng)。公司教育標(biāo)的收購(gòu)價(jià)約2 億元，假設(shè)收購(gòu)PE 在30x 左右，教育標(biāo)的2014 年凈利潤(rùn)在667 萬元左右。按照30%的凈利率，對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)收入在2，200 萬元左右，預(yù)計(jì)未來三年公司教育產(chǎn)業(yè)收入年平均增速在50%左右。受益于冰箱消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，彩晶玻璃業(yè)務(wù)逆勢(shì)上漲。2015 年多門冰箱增速將達(dá)到55.5%，對(duì)開門冰箱增速將達(dá)到23.5%。三門、多門、對(duì)開門等中高檔冰箱在冰箱市場(chǎng)中的銷售占比大幅提升，公司彩晶玻璃即應(yīng)用于三門及以上的中高檔冰箱產(chǎn)品，直接受益于冰箱消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，其彩晶玻璃業(yè)務(wù)逆勢(shì)上漲。未來三年家電玻璃業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，保守預(yù)測(cè)2015-2017年家電玻璃收入增速保持在6.5%左右的水平。(買入浙商證券)

　　萬業(yè)企業(yè)：重整旗鼓，揚(yáng)帆起航

　　核心觀點(diǎn)：萬業(yè)企業(yè)主業(yè)規(guī)模偏小，逐步轉(zhuǎn)型屬大方向。截至報(bào)告期，公司在建和擬建項(xiàng)目六個(gè)，持有房產(chǎn)儲(chǔ)備面積約 131 萬平米(包括擬建、在建及竣工的可售而未售面積)。2014 年企業(yè)新開工面積 14.46 萬平方米，竣工面積 22.25 萬平米。公司已明確表示；“這次引進(jìn)浦東科投，并使其成為第一大股東，意在借助浦東科投在高科技產(chǎn)業(yè)的投資優(yōu)勢(shì)，結(jié)合上?？苿?chuàng)中心建設(shè)，實(shí)現(xiàn)自身轉(zhuǎn)型，提升公司價(jià)值?！?增持海通證券)