招商局重組中外運(yùn)長航，中國鋁業(yè)合并國家電投鋁板塊？

　　央企重組年底加速

　　本報(bào)記者 陳巖鵬 北京報(bào)道

　　喧囂了一年之后，央企重組突然發(fā)力。進(jìn)入12月份，僅短短10天就有3起重組，涉及6家央企近萬億資產(chǎn)?！度A夏時報(bào)》記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，目前為止，今年重組的央企已達(dá)10家，為近5年來之最。即便如此，這或許還只是個開始。

　　國資委副主任張喜武在12月11日國新辦政策例行吹風(fēng)會上透露，央企重組后續(xù)還會繼續(xù)。而在當(dāng)日公布的國有企業(yè)“十項(xiàng)改革”試點(diǎn)工作中，央企兼并重組試點(diǎn)位列其中，有關(guān)方面正在研究制定方案，試點(diǎn)工作將于明年全面展開。

　　“神車”“神運(yùn)”之后，下一個會是誰？12月17日，中國企業(yè)研究院首席研究員李錦接受《華夏時報(bào)》記者采訪時表示，圍繞著“一帶一路”走出去的動車、核電、通訊、特高壓、建筑領(lǐng)域機(jī)會大。而本報(bào)記者從權(quán)威人士處獲得的最新消息是，招商局與中外運(yùn)長航正在醞釀重組，中國鋁業(yè)和國家電投鋁板塊合并事項(xiàng)也在商談過程中。

　　10天6家重組

　　就在國資委12月11日召開吹風(fēng)會當(dāng)天，中遠(yuǎn)集團(tuán)與中海集團(tuán)重組獲批，兩家航運(yùn)業(yè)巨頭由此拉開了重組大幕。

　　中遠(yuǎn)董事長馬澤華和中海董事長許立榮當(dāng)天就重組事宜答媒體問時稱，整合的主要目的在于打造出集裝箱航運(yùn)、港口碼頭、油氣運(yùn)輸以及以租賃業(yè)務(wù)為核心的綜合航運(yùn)金融的四大專業(yè)化集群。

　　“中遠(yuǎn)和中海在航運(yùn)、碼頭、油氣運(yùn)輸?shù)劝鍓K各有側(cè)重，在當(dāng)前航運(yùn)業(yè)大面積虧損和全球經(jīng)濟(jì)不景氣的狀況下進(jìn)行重組，將同質(zhì)化的業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行鏈條化整合，實(shí)際上是資源配置的一種方式，不是簡單的合并?！崩铄\說。

　　中海集團(tuán)旗下公司中?？萍?/a>當(dāng)晚發(fā)布公告，中海與中遠(yuǎn)“現(xiàn)階段重組將首先圍繞集裝箱運(yùn)輸、船舶租賃、油運(yùn)業(yè)務(wù)、散運(yùn)業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)等板塊開展”。

　　“這次重組范圍涉及內(nèi)地和香港4家上市公司共7只股票，包含70多項(xiàng)資產(chǎn)，復(fù)雜程度居中國資本市場之首，也是近20年來國際資本市場上極其罕見的復(fù)雜重組交易?！弊鳛榇舜钨Y本重組項(xiàng)目的整體財(cái)務(wù)顧問的中金公司置評道。

　　中金公司研報(bào)亦稱，集運(yùn)業(yè)務(wù)合并將成為兩大央企重組的重點(diǎn)，干散貨和油運(yùn)業(yè)務(wù)合并的可能性大，操作性強(qiáng)。根據(jù)公告，中國遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)、中遠(yuǎn)太平洋、中海發(fā)展4家上市公司的資產(chǎn)將進(jìn)行騰挪，其中航運(yùn)領(lǐng)域的核心業(yè)務(wù)集裝箱航運(yùn)將納入中國遠(yuǎn)洋。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，中海和中遠(yuǎn)的重組與今年8月份重組的南車和北車一樣，都屬于行業(yè)內(nèi)的橫向整合。

　　而就在3天前的12月8日，中國五礦集團(tuán)與中國冶金科工集團(tuán)宣布實(shí)施戰(zhàn)略重組，中冶整體并入五礦。而與“神車”“神運(yùn)”不同的是，中冶與五礦的重組被定義為縱向的產(chǎn)業(yè)鏈整合。

　　一位資源類國企人士對本報(bào)記者說，作為承包商的中冶與掌握礦產(chǎn)資源的五礦是上下游的關(guān)系，縱向整合可以最大限度地減少議價(jià)成本，改變五礦的虧損局面。

　　公告顯示，五礦旗下的5家上市平臺均處于虧損狀態(tài)，中冶集團(tuán)旗下有中國中冶、鋅業(yè)股份和ST美利，其中中國中冶和鋅業(yè)股份今年前三季凈利增速均超過20%，雖然ST美利還在虧損，但相比去年同期已減虧50%。

　　“中冶并入五礦，既有重組的特征，又有清理退出的特征?！崩铄\分析認(rèn)為，“如果和五礦結(jié)合，由五礦進(jìn)行配套，通過鏈條重組的方式，就挽救了虧損企業(yè)?！?

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，除了上述3起重組，南光集團(tuán)與珠海振戎本月初也獲批重組，中國電力投資集團(tuán)和國家核電技術(shù)有限公司也于今年6月宣布實(shí)施聯(lián)合重組。截至目前，今年已有10家央企宣布重組，為近年來之最。

　　強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

　　“神車”已經(jīng)成為央企“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的典范，“神運(yùn)”、五礦和中冶、中電投和國核技的重組也復(fù)制了這樣的路徑。

　　湖南省社科院經(jīng)濟(jì)所所長肖毅敏注意到，今年重組一大特點(diǎn)就是大企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，重組后的央企，不僅規(guī)模增大，還減少了相互壓價(jià)、惡性競爭的局面，央企的產(chǎn)業(yè)組織越來越豐富，資源配置的能力也越來越合乎經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在規(guī)律了。

　　資料顯示，中遠(yuǎn)、中海兩家集團(tuán)的總資產(chǎn)超過5300億元，旗下包括多家上市公司和幾十萬員工。由中電投與國核技合并組建的國家電力投資集團(tuán)的總資產(chǎn)7223億元。五礦和中冶戰(zhàn)略重組涉及超過7000億元資產(chǎn)近24萬員工。

　　據(jù)德國軌道交通權(quán)威機(jī)構(gòu)出版的《世界鐵路技術(shù)裝備市場》統(tǒng)計(jì)，南北車合并前，在全球軌道交通裝備市場中，中國北車和中國南車分居前兩位。其后分別為加拿大龐巴迪、德國西門子、法國阿爾斯通、美國GE和日本川崎。合并后，中國中車的銷售收入幾乎相當(dāng)于這5家企業(yè)的總和。

　　記者對比發(fā)現(xiàn)，重組前，五礦位列“世界500強(qiáng)”金屬礦產(chǎn)領(lǐng)域位列第4位，中冶占全球冶金建設(shè)市場60%以上份額。而重組后的中國五礦，將繼續(xù)致力打造世界一流金屬與礦產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)，努力成為金屬與礦業(yè)領(lǐng)域國有資本投資公司。

　　五礦相關(guān)人士表示，五礦與中冶實(shí)施戰(zhàn)略重組，對于構(gòu)建全球冶金礦業(yè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、增強(qiáng)企業(yè)核心競爭力和國際影響力具有重要意義。

　　“現(xiàn)在的央企重組不像以前那樣，以往，一會兒是大而全，一會兒又是小而全，完全根據(jù)上級的行政命令進(jìn)行重組，現(xiàn)在通過資本市場和經(jīng)濟(jì)手段，重組的手段和形式越來越多樣化了。”肖毅敏對《華夏時報(bào)》記者說。

　　在李錦看來，現(xiàn)在重組和原來的重組不一樣，以往是從微觀上考慮，現(xiàn)在是從宏觀的大局勢變化來考慮。

　　“現(xiàn)在央企重組成為供給側(cè)改革的一項(xiàng)主要內(nèi)容，在沒有供給側(cè)改革之前重組就是重組，現(xiàn)在是在供給側(cè)改革的背景下，重組和清退互為支持；但會盡量用重組的方法，少用清退的方法。”李錦稱。

　　據(jù)了解，實(shí)施戰(zhàn)略重組后的五礦，也致力于發(fā)揮在資源開發(fā)、大宗商品貿(mào)易流通、工程建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。

　　李錦認(rèn)為，現(xiàn)在的央企重組不是簡單的兼并合并和清理退出，而是以市場配置資源和產(chǎn)業(yè)鏈條提升為主，保持中高速增長和中高級鏈條水平，效益的追求更加明顯，這兩個“中高”是我們供給側(cè)改革和國企改革的目標(biāo)。

　　“不是一般的重組，而是提高供給水平、供給能力、降低成本，提高供給側(cè)效益，所以說，現(xiàn)在的重組和以前還是有區(qū)別的?！崩铄\稱。

　　下一個是誰？

　　本報(bào)記者12月18日登陸國資委網(wǎng)站看到，由國資委直接監(jiān)管的央企數(shù)量已降至107家。與國資委2003年成立之初的189家相比，縮減到100家以下的目標(biāo)接近完成。但據(jù)張喜武透露，央企重組后續(xù)還會繼續(xù)。

　　“從去年開始，央企在企業(yè)重組方面已邁出堅(jiān)實(shí)步伐，按照國務(wù)院的部署，國資委將積極往前推進(jìn)這項(xiàng)工作?！睆埾参湔f。

　　過去一年，坊間一直盛傳“神車”“神油”“神船”和“神運(yùn)”重組，現(xiàn)在大半的傳言已成真，“神油”和“神船”會不會接過央企重組的接力棒？

　　市場中關(guān)于招商局集團(tuán)與中國外運(yùn)長航、中國聯(lián)通與中國電信、中國中鐵與中國鐵建、中船集團(tuán)與中船重工、寶鋼集團(tuán)和武鋼集團(tuán)、三大航空公司以及貨運(yùn)航空公司也多次傳出合并傳聞。雖然屢屢遭到相關(guān)公司的否認(rèn)，但二級市場中不斷停牌的上市公司仍然引起人們的遐想。

　　肖毅敏認(rèn)為，證券市場已經(jīng)成為央企重組的重要平臺，央企利用這個平臺可以以各個角度來優(yōu)化央企的重組。

　　“‘兩桶油’合并現(xiàn)在看來并不現(xiàn)實(shí)，不可能把中石油和中石化重組，但在小一點(diǎn)的央企身上是可能發(fā)生的，南北車是很典型的，縱向的重組、橫向的合并等方式會一步步地出現(xiàn)在其它央企身上?！毙ひ忝舴Q。

　　另據(jù)接近相關(guān)企業(yè)的消息人士透露，中國鋁業(yè)和國家電投鋁板塊合并重組事項(xiàng)也在商談過程中。在李錦看來，只要符合供給側(cè)改革出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)的央企重組均存在可能，“以產(chǎn)業(yè)鏈條的延長和提升為重要標(biāo)志的，以后不是某一個單位，而是會更多”。

　　事實(shí)上，央企重組另一個特點(diǎn)是執(zhí)行“一帶一路”戰(zhàn)略。五礦和中冶的重組同時也考慮了“一帶一路”、非洲工業(yè)化、中拉經(jīng)貿(mào)合作、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)等經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的戰(zhàn)略新機(jī)遇?！吧襁\(yùn)”則有利于中國遠(yuǎn)洋航運(yùn)在世界范圍的競爭，對“一帶一路”，尤其是海上絲綢之路的發(fā)展將是有力的促進(jìn)。

　　誰會成為下一個重組的巨無霸？李錦分析稱，可能會集中在幾個行業(yè)，如動車、核電、通訊、特高壓和建筑等領(lǐng)域，尤其在“一帶一路”的帶動下，走出去的行業(yè)，如裝備制造業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)，這兩個行業(yè)在重組中更為迫切。