全天看，兩市雙雙低開，開盤后振蕩走高，盤中金融股全線拉升，指數(shù)成功突破3600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。但好景不長，指數(shù)上行中創(chuàng)業(yè)板展開跳水，多股盤中翻綠，指數(shù)高位連續(xù)跳水，熱點(diǎn)題材炒作降溫。午后，股指昨日收盤上下振蕩，臨近尾盤繼續(xù)下行，總體沖高回落。

　　截至收盤，滬指報(bào)3578.96點(diǎn)，跌1.03點(diǎn)，跌幅0.03%，成交3654億元；深成指報(bào)12830.25點(diǎn)，漲4.77點(diǎn)，漲幅0.04%，成交5935億元；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2830.26點(diǎn)，跌5.44點(diǎn)，跌幅0.19%，成交1501億元。

　　1 下周三重啟IPO

　　昨日，股指開盤走勢穩(wěn)健，個股繼續(xù)表現(xiàn)，但盤中金融股的突然拉升，打破市場平衡，帶領(lǐng)指數(shù)盤中成功突破3600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。縱觀金融股的表現(xiàn)，應(yīng)該說昨日任務(wù)就是拉抬指數(shù)，尤其是在存量資金博弈下。但是，權(quán)重股持續(xù)性較差，拉升后謹(jǐn)防短期被套，所以昨日追高者，下周將比較難受。相反，昨日指數(shù)上行中，本身就存在壓力，題材個股沖高回落實(shí)屬正常，但這也僅是指數(shù)的回踩需求。巨豐投顧認(rèn)為，指數(shù)反彈已經(jīng)拉開序幕，前期3600點(diǎn)上方壓力猶存，短期有回落需求，但在近期連續(xù)上行下，隨著不利因素的退卻，指數(shù)再次上行僅是時間問題。下周，創(chuàng)業(yè)板為首的題材個股，或?qū)⒅匦律闲小?/p>

　　下周三重啟IPO第三輪新股申購的影響下，昨日市場沖高后便開始振蕩回落，在指數(shù)接近前期高點(diǎn)的情況下，部分短線資金有落袋為安的傾向。需注意的是，本次新股申購資金相對前兩次凍結(jié)資金并不高，且本次是繳款打新最后一次，預(yù)計(jì)對市場沖擊會相對前兩次較小，投資者無需過度擔(dān)憂。后期需重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)，一旦趨勢走壞應(yīng)規(guī)避題材個股。操作上近期建議調(diào)整為高拋低吸策略，待打新結(jié)束后市場或?qū)㈤_啟沖關(guān)模式。逢低適當(dāng)建倉、加倉；藍(lán)籌股估值優(yōu)勢下，短期謹(jǐn)慎操作，但中線可逢低繼續(xù)布局。而對于創(chuàng)業(yè)板為首的小盤股，反彈中可重點(diǎn)關(guān)注。40%中長線，以藍(lán)籌股為主，20%小盤題材股。

　　2 長線投資規(guī)模有望擴(kuò)大

　　伴隨著中國深化改革，資本市場監(jiān)管也加速朝向統(tǒng)一化、市場化、國際化方向發(fā)展，整合一行三會成為最終目標(biāo)。國企改革、資產(chǎn)證券化、匯率利率市場化、養(yǎng)老金入市等多項(xiàng)各項(xiàng)改革措施需要借助多層次資本市場來推進(jìn)。滬深交易所正在加快各項(xiàng)制度變革，迎接在人民幣國際化的背景下至本項(xiàng)目下的逐步對外開放，以構(gòu)筑具備國際競爭力的金融中心。

　　在經(jīng)歷了自上而下清理整頓之后，券商的政策環(huán)境有望逐步趨于寬松，多層次資本市場體系和對外開放的加快，促成券商加快建立金融控股集團(tuán)，朝向各個金融領(lǐng)域滲透，同業(yè)、跨業(yè)兼并重組的案例會層出不窮。資本市場戰(zhàn)略地位關(guān)系著各項(xiàng)改革的成功落地，市場化、國際化的發(fā)展方向也推動市場更加理性成熟，有助于長線資金加大投資規(guī)模。

　　2016年合計(jì)解禁市值為22950.64億元，比2015年的33305.07億元減少10354.43億元，減少幅度為31.09%。2016年的解禁股數(shù)和解禁市值均為2007年以來中等水平。2015年單月限售股解禁市值在年內(nèi)最高的3個月份分別為6月份的7674.71億元、3月份的4508.52億元、12月份的3446.94億元。

　　較為湊巧的是，上證綜指于6月12日曾創(chuàng)出2008年1月22日以來的新高5178點(diǎn)，中小板指于6月12日曾創(chuàng)出歷史新高12084點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指于6月5日曾創(chuàng)出歷史新高4037點(diǎn)。由此我們得出結(jié)論，解禁市值高的月份大盤會形成重要頂部。2016年單月限售股解禁市值在年內(nèi)最高的3個月份分別為6月份的3091.78億元、1月份的2679.68億元、11月份的2537.27億元?？梢?，2016年市場在1月份、6月份、11月份會形成重要頂部。

　　3 四大行業(yè)最具潛力

　　2015年A股主要指數(shù)分化嚴(yán)重，但大多數(shù)領(lǐng)漲于全球各主要股市。然而對比上半年的火爆和下半年的降溫，中國股市經(jīng)歷了史上最強(qiáng)的救市、治市。究其原因，外部金融市場的動蕩，以及內(nèi)部去杠桿化的措施，造成走勢上出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。而融資需求、國企改革 、地方債務(wù)等仍需繁榮穩(wěn)定的資本市場來實(shí)現(xiàn)。即將迎來的2016年，A股市場走勢將經(jīng)歷國際化、市場化的改革，振蕩幅度和頻率都將加大，波段操作尤為關(guān)鍵。

　　外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境日趨嚴(yán)峻。發(fā)達(dá)國家在開啟了“印鈔機(jī)”之后，促成了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一度出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但屬于“治標(biāo)不治本”。由于第三世界國家復(fù)蘇力度減弱，導(dǎo)致需求不足，最終主要國家僅是展開了本幣競貶大賽，刺激經(jīng)濟(jì)的實(shí)際效果出現(xiàn)遞減。經(jīng)濟(jì)狀況面臨困境，導(dǎo)致地緣政治危機(jī)頻發(fā)。2016年將面臨各種政治因素的困擾，與往年相比尤為甚之。

　　面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，中國政府目前新的應(yīng)對措施主要集中在3點(diǎn)：行政機(jī)制改革、國有企業(yè)改革、拓展區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。具有突破性，也面臨困難，但中央政府唯有破釜沉舟之決心，方可實(shí)現(xiàn)鳳凰涅槃般的中國夢。在行業(yè)配置方面，保障居民基本生活需求、城鎮(zhèn)化促成集約化的農(nóng)業(yè)，受益于“一帶一路”的高鐵、核電，以及“大到不能倒”，并成為政府支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn) ，作為2016年證券市場的主要投資配置。

　　不過，在產(chǎn)業(yè)受益周期上，需要依據(jù)子行業(yè)特點(diǎn)按快效、慢效加以區(qū)分。按理想狀況，中國將嘗試在2016年通過核心領(lǐng)域改革快速實(shí)現(xiàn)市場化、國際化，以消化過剩產(chǎn)能。因此，農(nóng)業(yè)、高鐵、核電、房地產(chǎn)成為2016年最具發(fā)展?jié)摿Φ乃拇笮袠I(yè)。

　　4 3000點(diǎn)附近為有效底部

　　從歷史上看，在牛市啟動初期，底部前后的市場數(shù)據(jù)對比存在差異不大的現(xiàn)象。再選擇2014年3月12日底部前后的數(shù)據(jù)對比。2014年3月12日以后的20個交易日的市場成交狀況來看，未超過之前的成交水平，也不具備底部特征。然而，經(jīng)歷了一個季度的地量盤整后，自2014年7月下旬開始滬深兩市成交已經(jīng)放大至有效水平，1974點(diǎn)的底部有效性很強(qiáng)，至今未回到此位置。可見，長時間地量盤整也具備底部特征。

　　2015年8月26日形成底部2850點(diǎn)的前后成交金額數(shù)據(jù)顯示沒有放量跡象，卻進(jìn)行了持續(xù)時間長達(dá)一個季度以上的地量區(qū)間盤整，因此具備底部特征。若按牛市階段70%的上升幅度計(jì)算，此波升勢在2016年上半年的目標(biāo)位為4845點(diǎn)，約4900點(diǎn)附近。

　　此前，偏股基金的股票持倉占凈值的比例在2014年第二季度、2014年第一季度連續(xù)處于2010年三季度以來的第二低水平75%，2000點(diǎn)附近構(gòu)筑了扎實(shí)的底部。2013年二季度的比例為74.53%，在6月25日形成2013年全年最低點(diǎn)1849點(diǎn)。2010年二季度的比例為74.34%，于2010年7月4日形成2010年最低點(diǎn)2319點(diǎn)。2015年第三季度偏股基金股票持倉占凈值的比例由2015年第二季度的63.63%微降至63.29%，創(chuàng)出歷史最低持股比例。這說明基金經(jīng)理在連續(xù)兩個季度進(jìn)行減持之后，維持持倉比例處于歷史低水平，也暗示3000點(diǎn)附近的底部較為扎實(shí)。

　　2016年作為“十三五”的第一年，各項(xiàng)改革措施相繼付諸實(shí)施，會營造多個市場熱點(diǎn)。刺激內(nèi)需和擴(kuò)大內(nèi)需也有望逐步改善主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。然而，在注冊制改革實(shí)施過程中，輔以市值配售將促成二級市場先升后跌。地緣政治危機(jī)也會增加全球金融市場的不穩(wěn)定性。年初、年中、年尾形成階段性頂部的概率大，股指上升波段較短、反復(fù)頻率較快，可謂兵行險(xiǎn)著。操作上需牢記波段操作，4900點(diǎn)附近形成全年最高點(diǎn)。

　　5 中線趨勢向好

　　巨豐觀點(diǎn)分析認(rèn)為，昨日早盤兩市走勢分化，主板在銀行地產(chǎn)推動下高歌猛進(jìn)，而創(chuàng)業(yè)板沖高回落。午后，有色、國資改革等板塊出現(xiàn)異動，兩市小幅振蕩。盤面上，基因測序、機(jī)場航運(yùn)、銀行漲幅居前，網(wǎng)絡(luò)安全、高送轉(zhuǎn)、集成電路、環(huán)保、互聯(lián)網(wǎng)金融跌幅居前。

　　午后，有色板塊在云南銅業(yè)帶動下，大幅反彈，西藏礦業(yè)、格林美、中金嶺南、江西銅業(yè)、羅平鋅電等均有一波拉升。據(jù)業(yè)內(nèi)人士消息，國內(nèi)銅企領(lǐng)導(dǎo)今日在上海召開會議，商議銅收儲事宜。

　　午后影視傳媒股走強(qiáng)。萬達(dá)院線、光線傳媒、禾欣股份等漲逾4%。消息面上，臨近年末，2016年電影賀歲檔即將拉開大幕。在12月初國內(nèi)票房已經(jīng)突破400億元背景下，2016年電影賀歲檔備受關(guān)注。

　　同時，基因測序板塊大漲近4%。安科生物、達(dá)安基因封漲停，榮之聯(lián)暴漲8%，麗珠集團(tuán)大漲7%，其他個股亦有不同程度大漲。人類基因編輯國際峰會于12月初在華盛頓舉行，會議探討了基因編輯技術(shù)帶來的變革、潛在應(yīng)用等問題。

　　總體看，巨豐投顧認(rèn)為早盤銀行股快速拉抬，使得滬指快速沖上3600點(diǎn)，同時誘發(fā)中小創(chuàng)恐慌性拋盤，市場出現(xiàn)嚴(yán)重分化。并明確指出“今日是股指交割日，預(yù)計(jì)將平穩(wěn)收場”。午后，大盤窄幅振蕩，消化獲利籌碼。預(yù)計(jì)滬指將有效突破3400~3550箱體，中線向好。投資者可繼續(xù)低吸金融、資源股，布局來年行情。

　　(證券時報(bào)網(wǎng)、巨豐投顧、東方財(cái)富網(wǎng) )