美聯(lián)儲進(jìn)入新一輪加息周期 未來節(jié)奏“溫和、緩慢、慎重”
- 發(fā)布時間:2015-12-18 09:35:33 來源:新華網(wǎng) 責(zé)任編輯:羅伯特
新華網(wǎng)北京12月18日電(記者 戚偉)北京時間12月17日凌晨,美聯(lián)儲在為期兩天的貨幣政策例會后發(fā)表聲明,宣布將基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點(diǎn)至0.25%-0.5%。美聯(lián)儲表示,加息后,貨幣政策仍將保持寬松,以支持就業(yè)市場的進(jìn)一步改善和通貨膨脹率重返2%的中期目標(biāo)。
在美聯(lián)儲進(jìn)入“后加息時代”之后,新興市場將面臨哪些未知挑戰(zhàn)?美聯(lián)儲后續(xù)將如何把握進(jìn)一步加息的節(jié)奏?美國經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)回暖?一系列問題還有待觀察。
世界經(jīng)濟(jì)“回應(yīng)”有限
在加息后首個交易日,除了國際原油期市反應(yīng)較大,全球主要股市、期市、金市、匯市的反應(yīng)總體保持了平靜。
中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇在接受新華網(wǎng)記者采訪時表示,美聯(lián)儲加息是基于美國就業(yè)率和通貨膨脹率等一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的選擇,這是美聯(lián)儲作出加息決定的主要原因?!氨M管美聯(lián)儲也會考慮到對世界經(jīng)濟(jì)形勢的負(fù)外部性影響,但這并非影響美聯(lián)儲貨幣政策的決定性因素?!彼赋?。
對于世界經(jīng)濟(jì)將作何“回應(yīng)”, 總部位于華盛頓的國際金融協(xié)會近日發(fā)布報告稱,受美聯(lián)儲加息以及經(jīng)濟(jì)增長放緩影響,今年主要新興經(jīng)濟(jì)體將面臨27年來的首次資本凈流出,總金額將達(dá)超過5000億美元。明年主要新興經(jīng)濟(jì)體將還將面臨3000多億美元資本凈流出。
但亦有分析人士持不同態(tài)度。他們認(rèn)為,對美聯(lián)儲加息的預(yù)期,客觀上使易受預(yù)期和信心影響的市場出現(xiàn)了波動,美元強(qiáng)勢上漲,新興市場經(jīng)濟(jì)相應(yīng)下滑,非美貨幣貶值,國際大宗商品價格下跌。正因為由預(yù)期引發(fā)的下跌已經(jīng)發(fā)生,所以一定程度上消化了美聯(lián)儲加息可能導(dǎo)致的波動。
不過,短期內(nèi)的警惕仍有必要。就在美聯(lián)儲剛剛加息之際,有媒體報道稱“自從資產(chǎn)管理公司Third Avenue12月9日宣布凍結(jié)贖回旗下的高收益?zhèn)?,對垃圾債風(fēng)險的擔(dān)憂情緒迅速在全球范圍蔓延?!薄耙粓鍪窡o前例的垃圾債拋售狂潮已經(jīng)襲來?!?/p>
楊志勇認(rèn)為,目前這一時間段內(nèi),各方對加息較為敏感,投資者的信心容易出現(xiàn)波動,可能會形成短暫的悲觀預(yù)期。然而,上調(diào)25個基點(diǎn),屬于小幅度加息,象征性意義更強(qiáng),宏觀上不至于過度加重債務(wù)人負(fù)擔(dān),因此負(fù)面影響不會太大。
新一輪加息“溫和、緩慢、慎重”
此次加息,被認(rèn)為開啟了新一輪加息通道。不過,吸取了信用消費(fèi)擔(dān)綱,劣質(zhì)貸款泛濫的教訓(xùn),美國在本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中將出口視為重要動力。美聯(lián)儲在加息吸引投資回流美國的同時,必須顧慮非美市場經(jīng)濟(jì)增長乏力、消費(fèi)低迷所造成的進(jìn)口下降。這對美國的出口將構(gòu)成威脅,也可能減緩美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇。
“對于美聯(lián)儲加息,還是要從美國自身經(jīng)濟(jì)需求來看。美元大幅升值會對美國的出口產(chǎn)生不利的影響,這意味著加息對美國并不是完全有利的事,可以從美聯(lián)儲對加息始終保持謹(jǐn)慎的態(tài)度和嚴(yán)格控制加息的幅度看出來。”中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對新華網(wǎng)記者表示。
郭田勇還稱,美國經(jīng)過持續(xù)數(shù)年的低利率政策影響,現(xiàn)在也面臨很多相應(yīng)的問題,美聯(lián)儲下一步需要調(diào)整的是平穩(wěn)通脹、提升消費(fèi)。雖然加息會阻礙美國的出口,但兩害相權(quán)取其輕,美聯(lián)儲是時候?qū)嵭行拚缘呢泿耪摺?/p>
英國金融時報進(jìn)行的最新調(diào)查顯示,經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲在本周宣布加息后,明年還會有兩到四次加息。其中24%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計明年加息兩次,每次25基點(diǎn),39%預(yù)計加息三次,30%預(yù)計加息四次。這也決定了全球市場對美國加息的適應(yīng)度將通過中長期予以呈現(xiàn)。
“整體而言,這一輪加息應(yīng)該是溫和、緩慢、慎重的?!睏钪居聫?qiáng)調(diào),今后即使美聯(lián)儲再次加息,也不會有機(jī)械的周期和固定的幅度,而是會根據(jù)當(dāng)時的就業(yè)數(shù)據(jù)和通貨膨脹率數(shù)據(jù)等做出決定。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒有達(dá)到合理的預(yù)期水平,加息將會推遲。
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