每逢年報(bào)和中報(bào)發(fā)布前，“高送轉(zhuǎn)”概念股往往受到市場的炒作追捧。近期，高送轉(zhuǎn)概念股表現(xiàn)如火如荼，不斷刺激著投資者的神經(jīng)。然而，投資者只看到了高送轉(zhuǎn)引發(fā)的股價(jià)上漲，卻沒有看到高送轉(zhuǎn)背后的實(shí)質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)。對此，深交所日前發(fā)文指出，廣大投資者需明白“高送轉(zhuǎn)”的實(shí)質(zhì)，充分了解“高送轉(zhuǎn)”概念下的投資風(fēng)險(xiǎn)，避免跟風(fēng)炒作造成虧損。

　　對公司沒有實(shí)質(zhì)性影響

　　對于高送轉(zhuǎn)，不少投資者并不了解其背后的實(shí)質(zhì)。深交所對此指出，“送”是指送紅股，即分配股票股利，屬于股利政策的一種?！稗D(zhuǎn)”通常指公司通過資本公積金轉(zhuǎn)增股本。雖然兩者在概念和性質(zhì)上差別很大，但都能造成擴(kuò)大股本的結(jié)果，通常將送紅股和公積金轉(zhuǎn)增股本加總在一起，統(tǒng)稱“送股”或“送轉(zhuǎn)”。“高”則是指送股或轉(zhuǎn)增股比例較大。

　　“高送轉(zhuǎn)”的實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對凈資產(chǎn)收益率沒有影響，對公司的盈利能力也并沒有任何實(shí)質(zhì)性影響?！案咚娃D(zhuǎn)”后，公司股本總數(shù)雖然擴(kuò)大了，但股東權(quán)益并不因此而增加。在公司“高送轉(zhuǎn)”方案的實(shí)施日，公司股價(jià)將做除權(quán)處理。除權(quán)后如股價(jià)沒變化，投資者的股票市值還是3000元?？梢姡M管“高送轉(zhuǎn)”方案使得投資者手中的股票數(shù)量增加了，但股價(jià)也將進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，投資者持股比例不變，持有股票的總價(jià)值也未發(fā)生變化。

　　投資者不要隨意跟風(fēng)

　　在大盤基本保持震蕩之際，高送轉(zhuǎn)股票股價(jià)翻倍引來市場關(guān)注。但回顧歷史上高送轉(zhuǎn)股的表現(xiàn)，大多數(shù)個(gè)股“虛胖”的漲幅早晚要遭到市場的懲罰，價(jià)格理性回歸之時(shí)，股價(jià)泡沫也會(huì)逐漸破裂。那么投資者應(yīng)該如何防范風(fēng)險(xiǎn)呢？

　　深交所認(rèn)為，首先，投資者應(yīng)該理性看待上市公司發(fā)布的“高送轉(zhuǎn)”方案。“高送轉(zhuǎn)”的實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對凈資產(chǎn)收益率沒有影響，對公司的盈利能力也并沒有任何實(shí)質(zhì)性影響。因此，投資者不應(yīng)該把上市公司發(fā)布的“高送轉(zhuǎn)”方案與上市公司的高盈利或者高成長等同。其次，要充分、全面、科學(xué)地考察了解公司經(jīng)營業(yè)績、成長性、每股收益等指標(biāo)所綜合體現(xiàn)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)及投資價(jià)值，對各家上市公司“高送轉(zhuǎn)”的真實(shí)目的進(jìn)行分析，了解“高送轉(zhuǎn)”背后是否有較好的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況作為支撐，而不是一味追求“高送轉(zhuǎn)”行情，不注重公司實(shí)質(zhì)。

　　最后，在面對市場出現(xiàn)的“高送轉(zhuǎn)”傳聞時(shí)，不宜盲目輕信，更不要抱著僥幸的心理跟風(fēng)炒作，一切以上市公司公告為準(zhǔn)，對利用或制造“高送轉(zhuǎn)”傳聞牟取利益的行為保持警惕。

　　本報(bào)記者 劉泰山