進(jìn)入12月以來，市場再度進(jìn)入震蕩格局，但作為年報行情的“先鋒軍”，有關(guān)“高送轉(zhuǎn)”概念的炒作熱情已悄然升溫。截至12月11日，已有9只股票率先發(fā)布了“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案，且送轉(zhuǎn)幅度都較大，且階段表現(xiàn)均十分強(qiáng)勢。在當(dāng)前賺錢難度明顯增大的背景下，狙擊“高送轉(zhuǎn)”概念股成為優(yōu)選策略。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計(jì)，總股本小于A股75%位數(shù)、每股公積金大于3元、股價高于A股50%位數(shù)、每股未分配利潤大于2元，并剔除了三季度業(yè)績虧損及年中以來已實(shí)行過“高送轉(zhuǎn)”的股票后，發(fā)現(xiàn)共有117股票的“高送轉(zhuǎn)”可能性較大，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　“高送轉(zhuǎn)”炒作熱情升溫

　　每年具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的股票構(gòu)成的行情可劃分為“11-12月”、“2-3月”和“6-7月”共三輪。其中，每年的年底以及次年年初，作為年報行情的預(yù)熱，“高送轉(zhuǎn)”題材常常引發(fā)市場資金的追逐。近期以來，隨著2015年年報業(yè)績預(yù)告以及高送轉(zhuǎn)預(yù)案發(fā)布的開啟，有關(guān)“高送轉(zhuǎn)”概念的炒作熱情明顯升溫。

　　據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，截至12月11日，滬深兩市共有1068家上市公司發(fā)布了2015年年報業(yè)績預(yù)告。其中，實(shí)現(xiàn)預(yù)增、續(xù)盈、略增和扭虧的公司合計(jì)649家，占已發(fā)布年報預(yù)告公司的比例達(dá)60.77%。

　　而在年報預(yù)告陸續(xù)發(fā)布，代表著年報行情時間窗口逐步臨近的同時，年末時點(diǎn)的高送轉(zhuǎn)預(yù)案也開始陸續(xù)發(fā)布。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，11月以來，兩市已經(jīng)有9只股票相繼發(fā)布了“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案，且整體送轉(zhuǎn)力度較大。其中，每10股轉(zhuǎn)增10股以上的共有8只，西泵股份、萬潤科技和康盛股份均每10股轉(zhuǎn)增20股并派現(xiàn)。

　　而這些股票在二級市場的表現(xiàn)也十分強(qiáng)勢，相對收益顯著。11月24日發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案的西泵股份連續(xù)漲停，11月當(dāng)月漲幅高達(dá)119.10%，12月9日發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案的三川股份12月以來的漲幅也達(dá)到了32.95%。

　　市場人士指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，每年三季報披露結(jié)束后11月至次年年報4月底披露前，A股市場短期都有一波圍繞年報“高送轉(zhuǎn)”主題的炒作熱潮，且行情一般有兩波，第一波是公布分配預(yù)案的個股引領(lǐng)的“高送轉(zhuǎn)”行情，第二波則是股票在除權(quán)前后的一波搶權(quán)、填權(quán)行情。市場一直以來對“高送轉(zhuǎn)”題材十分追捧，再加上當(dāng)前市場謹(jǐn)慎情緒顯著升溫、波動幅度明顯加大、賺錢難度大大增加的背景下，隨著年報發(fā)布時點(diǎn)的臨近，相關(guān)“高送轉(zhuǎn)”股填權(quán)行情的吸引力大幅增加。

　　狙擊“高送轉(zhuǎn)”潛力股

　　從經(jīng)驗(yàn)上看，“高送轉(zhuǎn)”個股一般以具有較高的資本公積、較高的未分配利潤、較高的股價，以及較低的總股本為特征，且創(chuàng)業(yè)板及中小板內(nèi)成長性較強(qiáng)的股票“高送轉(zhuǎn)”潛力更大。主要原因?yàn)?，資本公積主要用于轉(zhuǎn)增股本、則轉(zhuǎn)增可能性較大，而未分配利潤高則代表著送股的可能性較大，股價較高則意味著通過“高送轉(zhuǎn)”將大幅降低股票價格，可吸引更多的投資者，較低的總股本具備更強(qiáng)的擴(kuò)張能力和意愿，并可通過“高送轉(zhuǎn)”增大市值。

　　以此作為依據(jù)，便在A股中篩選出“高送轉(zhuǎn)”潛力較大的股票。首先，篩選出總股本小于A股整體75%位數(shù)的股票；再次，在這些股本規(guī)模較小的公司中剔除每股公積金不足3元、每股未分配利潤不足2元的股票；然后，剔除今年三季報業(yè)績出現(xiàn)虧損的公司；最后，選出股價高于A股50%位數(shù)的股票。再剔除今年中報以來已實(shí)施過“高送轉(zhuǎn)”的股票，則包括有德爾股份、焦點(diǎn)科技、賽升藥業(yè)、亞瑪頓等在內(nèi)的117只股票的“高送轉(zhuǎn)”潛力較大。尤其上市時間較短的股票“高送轉(zhuǎn)”概率更大。

　　雖然“高送轉(zhuǎn)”本質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部調(diào)整，對凈資產(chǎn)收益率及公司的盈利能力并沒有實(shí)質(zhì)性影響，但高送轉(zhuǎn)預(yù)案往往意味著公司對業(yè)績的持續(xù)增長充滿信心，且除權(quán)后的低股價也有利于增強(qiáng)股票的流動性，形成明顯的填權(quán)效應(yīng)，因而在投資者心理層面上構(gòu)成潛在利好。海通證券指出，“高送轉(zhuǎn)”是指大比例送紅股或大比例以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，上市公司選擇“高送轉(zhuǎn)”方案，一方面表明公司對業(yè)績的持續(xù)增長充滿信心，公司正處于快速成長期，有助于保持良好的市場形象；另一方面，一些股價高、股票流動性較差的公司，也可以通過“高送轉(zhuǎn)”降低股價，增強(qiáng)公司股票的流動性。因此，我國股票市場存在很顯著的“高送轉(zhuǎn)”效應(yīng)，即在上市公司發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)告前后，股票常常會有顯著的超額收益。