臨近年底，市場行情變得越來越雞肋。一些散戶開始動搖了，有的開始忍痛割肉賣股票還房貸，有的則轉(zhuǎn)投互聯(lián)網(wǎng)金融以求穩(wěn)定收益。而對于后期走勢，多空兩方的爭論也多了起來。

　　小散戶

　　忍痛撤離股市

　　股民小林近來很是郁悶，他本來年初時(shí)計(jì)劃今年年底能將房貸還上一大部分，但是由于沒有控制好自己，家里的資金好多都投在了股市里，在股災(zāi)發(fā)生時(shí)由于沒有及時(shí)全身而退，現(xiàn)在手中的股票也虧得七七八八，“雖然說現(xiàn)在利率不斷下降，但是我當(dāng)時(shí)買二套房時(shí)是二套商貸利率，相對來說還是挺高的，每月查看還貸時(shí)都很痛，因?yàn)槊吭逻€的大部分都是利息，感覺好虧。”這不，單位發(fā)了年終獎，小林準(zhǔn)備一股腦將房貸還上一大部分，于是就動了賣股票的心思，“股票還是虧的啊，但是現(xiàn)在根本看不到回本的希望，也不敢隨便加倉了，中間加過倉，可還是往下掉，還不如賣了還房貸?！?/p>

　　還有的散戶開始將錢往其他理財(cái)方式轉(zhuǎn)移。曉東就將自己手中虧得不是那么多的股票賣了，進(jìn)而轉(zhuǎn)投了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，“選擇一個(gè)可靠的大平臺，10%的年化收益率還是有的，總比放在股市里看不到希望好?！彪S手記理財(cái)市場統(tǒng)計(jì)顯示，股票市場的低迷，讓不少投資者心塞不已，轉(zhuǎn)而投向目前大熱的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺投資獲利，該理財(cái)市場推出的理財(cái)產(chǎn)品就屢屢出現(xiàn)秒光的情況。也有的投資者發(fā)現(xiàn)，近來其他互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的標(biāo)的也總是搶不到，“一看都是投資滿額，有點(diǎn)著急?！痹诠砂衫?，股民們也是怨聲載道，都說現(xiàn)在是雞肋行情，“特別磨人，總是看不到轉(zhuǎn)機(jī)?！?/p>

　　機(jī)構(gòu)看多

　　可耐心等反彈

　　不過也有市場人士為股民打氣。知名財(cái)經(jīng)評論員老艾就表示，最近的走勢和10月底11月初非常像，都是連續(xù)震蕩下挫，伴隨著成交量逐漸萎縮，然后低量見低價(jià)，否極泰來，大盤絕地反攻。他斷定，下周反攻肯定會出現(xiàn)，所以股民千萬不要再盲目殺跌，耐心等待下周反彈的到來，逢低還可以補(bǔ)倉或抄底，“趁著在周末休息的同時(shí)，也要好好研究一下盤面，多留意逆市抗跌甚至上漲的品種，也可以關(guān)注回調(diào)較多的板塊，提前做好布局的準(zhǔn)備，迎接下一輪行情的到來?！?/p>

　　華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長李志林稱，由于年末第二批新股申購抽資潮來襲，部分機(jī)構(gòu)提前年終結(jié)賬，所以市場又現(xiàn)每年12月的頹勢：大盤股集體趴下，小盤高價(jià)股形單影只，持續(xù)調(diào)整，人氣低迷，買盤不濟(jì)，致使大盤且戰(zhàn)且退，加速探底。他提醒投資者說，對絕大多數(shù)炒高的內(nèi)生成長性股票來說，冬播的時(shí)機(jī)尚未到來，尤其民營企業(yè)的高價(jià)股將面臨1月初大股東半年內(nèi)不得減持的禁令解除后的兌現(xiàn)壓力。

　　不過李志林認(rèn)為，對外生成長性的改革重組、轉(zhuǎn)型升級的個(gè)股來說，由于機(jī)構(gòu)和投資者習(xí)慣于提前冬播，仍然逆勢逞強(qiáng)。他判斷稱，原來市場視為最大利空的注冊制消息落地后大盤依然平穩(wěn)，成交量已大幅萎縮到6388億，便是離底部不遠(yuǎn)的信號。

　　機(jī)構(gòu)看空

　　難有趨勢性走勢

　　最近市場不斷下行，隨手記金融研究院院長楊仁杰分析說，股票市場正經(jīng)受市場資金緊張的考驗(yàn)。一方面是央行9日公布的11月份外匯儲備環(huán)比下降872.2億美元的數(shù)據(jù)，外圍的資金受12月美聯(lián)儲加息步伐日趨臨近的影響，有繼續(xù)回流美元資產(chǎn)的跡象；另一方面臨近年底，各金融機(jī)構(gòu)資金緊張預(yù)期依然沒有改觀，同時(shí)IPO重啟的因素，市場鎖定的打新資金也在不斷攀升。

　　楊仁杰認(rèn)為，股市整體環(huán)境目前難以獲得基本面改善的有力支撐，如果沒有持續(xù)的增量資金進(jìn)場，短期內(nèi)難有起色。楊仁杰建議，投資者可重點(diǎn)關(guān)注市場資金關(guān)注度較高的傳媒、互聯(lián)網(wǎng)＋、國企改革、環(huán)保等熱點(diǎn)板塊，在其中尋找具有投資主題的股票逢低吸納。另外，中央經(jīng)濟(jì)工作會議即將召開，備受市場期待的供給側(cè)改革等相關(guān)的投資機(jī)會亦可積極關(guān)注。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東也表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)相對平穩(wěn)、需要謹(jǐn)防流動性風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境下，股市和債市很難有趨勢性的走勢。這是因?yàn)槊绹酉⒅芷诘膯雍偷鼐壵蔚牟环€(wěn)定，會帶來美元的強(qiáng)勢，這將會與國內(nèi)出口低迷、穩(wěn)增長有壓力之間形成“共振”，導(dǎo)致人民幣相對美元仍將貶值，資金的流出與央行的對沖，很容易引起國內(nèi)流動性市場的局部不均衡。另外，新興市場在強(qiáng)勢美元和大宗商品需求低迷的雙重作用下，匯率和資本項(xiàng)目將呈現(xiàn)出極度不穩(wěn)定，其傳導(dǎo)效應(yīng)也容易導(dǎo)致國內(nèi)流動性局部出現(xiàn)不均衡。

　　廣州萬隆認(rèn)為，目前導(dǎo)致大盤反彈難以逾越的三道坎分別為，首先，增量資金放緩，存量資金逐漸出局，隨后新一批IPO重啟，此消彼長直接讓大盤反彈無力；其次，市場人氣低迷、量能萎縮。所謂無量反彈不牢靠，這不僅令投資者觀望情緒加重，也往往會讓空頭反彈砸盤；最后，熱點(diǎn)消失、板塊個(gè)股反彈持續(xù)性極差。從近期的盤面來看，板塊個(gè)股反彈一日游行情較多，不少個(gè)股更是今日漲停而次日便大跌，如此弱的反彈持續(xù)性大幅挫傷了市場人氣。

　　證監(jiān)會發(fā)布

　　五人操縱股價(jià)案受處罰

　　證監(jiān)會本周五通報(bào)，日前，證監(jiān)會對涂忠華等五人操縱股價(jià)案件作出行政處罰決定，沒收違法所得19，731，643.71元，并處以等額罰款。本案系多名自然人以私募基金為平臺，共同操縱股價(jià)的典型案例，涉及共同操縱諸多焦點(diǎn)問題。

　　證監(jiān)會認(rèn)定，2013年10月至2014年3月，涂忠華、王偉力、薛文聰、周強(qiáng)、郭偉文五人，以深圳市元成資產(chǎn)管理有限公司名義招攬理財(cái)客戶，以涂忠華為主導(dǎo)，使用“蔣某軍”等18個(gè)證券賬戶，采取盤中利用資金優(yōu)勢連續(xù)買賣、在自己實(shí)際控制的賬戶間交易、虛假申報(bào)撤單、尾市拉抬等方式，大量交易“九鼎新材”、“新海股份”兩只股票，獲利19，731，643.71元。其中，涂忠華負(fù)責(zé)總的投資策略、熱點(diǎn)及下單決策，其他四人參與討論，同時(shí)下單、交叉操作、在賬戶之間交易并在網(wǎng)絡(luò)發(fā)帖配合炒作。涂忠華在共同操縱中起主要作用，薛文聰是大股東，王偉力、周強(qiáng)、郭偉文起次要作用。

　　根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，并綜合衡量不同當(dāng)事人在本案共同違法中的職責(zé)、作用等因素，依據(jù)《證券法》第二百零三條的規(guī)定，證監(jiān)會決定沒收蔣某軍等15個(gè)賬戶違法所得13，947，638.67元，并對涂忠華、薛文聰、王偉力、周強(qiáng)、郭偉文處以13，947，638.67元的罰款。該部分罰款，由涂忠華承擔(dān)5，579，055.46元，薛文聰則承擔(dān)4，184，291.60元，王偉力、周強(qiáng)、郭偉文分別承擔(dān)1，394，763.87元；沒收涂某根等3個(gè)賬戶違法所得5，784，005.04元，并對涂忠華處以5，784，005.04元罰款。本案系多名自然人以私募基金為平臺，共同操縱股價(jià)的典型案例。涂忠華等人提出，本案被處罰主體應(yīng)該是元成公司，而非其個(gè)人。

　　對此，證監(jiān)會認(rèn)為涂忠華等五人的操縱行為與公司組織完全割裂，其行為的開展不依附于公司的存在，元成公司僅是其招攬客戶的工具，元成公司各股東之間是松散的聯(lián)合體，沒有公司治理結(jié)構(gòu)相關(guān)文件，因此，證監(jiān)會將本案認(rèn)定為個(gè)人違法而非公司違法。相比于個(gè)人的信譽(yù)、能力、可靠性，以機(jī)構(gòu)名義以及資管平臺招攬客戶，更加容易有效，但是，不能以此為憑借，規(guī)避、減輕乃至免除個(gè)人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的違法責(zé)任。證監(jiān)會將依法對此類違法違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，維護(hù)公開、公平、公正的市場秩序。（記者 于建）