日前，“嘉實建信信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃”(嘉實建信ABS)成功發(fā)行，并在機構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務系統(tǒng)掛牌交易。該專項計劃的成功發(fā)行意味著嘉實資本管理有限公司與建信信托有限責任公司、招商證券聯(lián)合打造的首單存量信托受益權(quán)集合資產(chǎn)包證券化項目的誕生。

　　“嘉實建信ABS”發(fā)行規(guī)模為27.69億元，集合了基金資管、信托、券商行業(yè)的實力企業(yè)為其量身打造。其中管理人是嘉實資本，銷售機構(gòu)為嘉實資本、建信信托和招商證券，基礎資產(chǎn)是建信信托作為“建信榮享財富通項目”受托人，通過認購特定信托項目、受讓特定信托項目受益權(quán)，而享有的信托受益權(quán)組合。

　　資產(chǎn)證券化增強信托受益權(quán)流動性

　　與一般理財產(chǎn)品相比，信托計劃的門檻較高，如果不能整體轉(zhuǎn)讓，具備再融資需求的信托受益人就得將信托受益權(quán)化整為零轉(zhuǎn)讓，由于信托受益權(quán)的標的資產(chǎn)是信托計劃的投資標的，因此收益與信托收益基本相同。

　　2015年以前，信托受益權(quán)在金融機構(gòu)間的轉(zhuǎn)讓比較普遍，銀行與信托公司簽訂遠期回購協(xié)議，將信托受益權(quán)買入返售金融資產(chǎn)進行核算，或者用來匹配理財資金，獲取較高的價差收益。

　　相關文件出臺后，以信托受益權(quán)作為標的的買入返售業(yè)務以及第三方金融機構(gòu)信用擔保被叫停，由此信托受益權(quán)如何在市場上流通成為各金融機構(gòu)面臨的難題。

　　回歸資產(chǎn)證券化

　　業(yè)務本源

　　與此前的十余個ABS項目相比，“嘉實建信ABS”的發(fā)行規(guī)模是最大的一只，達到了27.69億元。

　　“嘉實建信ABS”的發(fā)行，集合了嘉實資本、建信信托、招商證券的優(yōu)勢而量身打造，備受業(yè)界關注。產(chǎn)品管理人嘉實資本是嘉實基金的子公司，是國內(nèi)最早獲批設立的基金子公司之一。嘉實資本目前已向各交易所上報多單ABS產(chǎn)品申請，并有多個國內(nèi)首單的創(chuàng)新案例。其中，包括已成功發(fā)行的國內(nèi)首單酒店會展行業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品“匯富河西嘉實1號資產(chǎn)支持專項計劃”，以及國內(nèi)首單央企環(huán)保領域資產(chǎn)證券化產(chǎn)品“嘉實節(jié)能1號資產(chǎn)支持專項計劃”。