■投資課堂

　　“作為普通老百姓，做到價(jià)值投資可能有點(diǎn)難，但是爭(zhēng)取讓自己學(xué)會(huì)理性投資。做投資不能有投機(jī)心態(tài)，不妨用一種去菜市場(chǎng)買大白菜的心態(tài)買股票?！?2月4日，由交通銀行河南省分行舉辦的“沃德財(cái)富基金優(yōu)選服務(wù)投資報(bào)告會(huì)”在鄭州舉行。民生證券研究院執(zhí)行院長管清友用輕松幽默的語氣、通俗易懂的語言，為該行高端客戶帶來了一場(chǎng)財(cái)富盛宴。

　　倪子 王伶俐全權(quán)

　　明年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行或?qū)⒏鼜?fù)雜

　　關(guān)于2016年的預(yù)判，管清友說：“對(duì)于2016年的增長目標(biāo)，我認(rèn)為可能是6.6%～6.7%的速度。從三次產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)的情況來看，不會(huì)有太明顯的波動(dòng)，應(yīng)該還是第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)繼續(xù)上升，第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)相對(duì)下滑的趨勢(shì)?！?/p>

　　此外，管清友說，預(yù)計(jì)明年CPI漲幅還是在2%以下，PPI負(fù)增長轉(zhuǎn)正是不可能的，但是降幅有可能會(huì)企穩(wěn)甚至收窄。匯率貶值壓力累積，基于基本面的判斷來做出匯率的判斷，應(yīng)該說貶值可能加劇風(fēng)險(xiǎn)，但是相對(duì)來講中國的中央銀行在應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)方面應(yīng)該說還是有足夠的政策工具來應(yīng)對(duì)。

　　關(guān)于降準(zhǔn)降息，管清友判斷，降息的次數(shù)明顯減少，降準(zhǔn)的次數(shù)不會(huì)少于今年。為什么說降息的次數(shù)會(huì)少?他給出了4個(gè)理由：第一，存款利率已經(jīng)到了新中國成立后的最低水平；第二，降息的邊際效應(yīng)確實(shí)在下降；第三，CPI和PPI可能比今年略高，包括今年P(guān)PI同比負(fù)增長略微收窄，實(shí)際上壓低了實(shí)際利率；第四，降息對(duì)于貸款的影響要大于存款利率。

　　缺經(jīng)驗(yàn)不如交給專人打理

　　在資產(chǎn)配置方面，管清友主張多幣種配置，不動(dòng)產(chǎn)、金融資產(chǎn)結(jié)合，不建議投資一線城市以外的房地產(chǎn)市場(chǎng)。

　　他說，有些投資者理性不夠，投機(jī)心理過重，建議投資者不要輕信所謂的“內(nèi)部消息”。首先，高收益肯定伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，投資者一定要有這個(gè)基本常識(shí)；其次，一些投資者可能難以達(dá)到價(jià)值投資，不妨先做到理性投資。要用一種去菜市場(chǎng)買大白菜的心態(tài)買股票，不要“斤斤計(jì)較”。

　　“如果你是一名新手，沒有3到5年的投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，我的建議是不如購買基金?！惫芮逵驯硎?，和股票不一樣，基金有專業(yè)人士操刀，而且基金種類很多，適合不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。如果風(fēng)險(xiǎn)承受力較高，可以購買股票型基金；如果投資風(fēng)格非常穩(wěn)健，選擇債券型基金就很好。

　　針對(duì)投資房地產(chǎn)行業(yè)，管清友也發(fā)表了自己的看法。他認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)的區(qū)域分化非常嚴(yán)重。一線城市整體房產(chǎn)還是繼續(xù)看好，但是不代表看好整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)。