防范金融風險、防止系統(tǒng)性風險爆發(fā)，是當前我國經(jīng)濟工作中的一項重要任務。在經(jīng)濟下行的環(huán)境下防止出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風險，就必須強化宏觀審慎監(jiān)管。當前，我國建立在分業(yè)監(jiān)管基礎之上的金融監(jiān)管體系已經(jīng)與宏觀審慎監(jiān)管的要求產(chǎn)生了不小的沖突，構建統(tǒng)一的宏觀審慎監(jiān)管框架勢在必行

　　“十三五”規(guī)劃建議提出，加強金融宏觀審慎管理制度建設，加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，改革并完善適應現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架，健全符合我國國情和國際標準的監(jiān)管規(guī)則，實現(xiàn)金融風險監(jiān)管全覆蓋。在我國經(jīng)濟發(fā)展面臨較大下行壓力的背景下，金融運行不確定性因素增多，金融風險防范工作必須加強。

　　相關研究表明，經(jīng)濟增長對金融穩(wěn)定具有顯著的正向促進作用，且這種影響隨著時間的推移呈現(xiàn)出很強的穩(wěn)定性，只要能夠在保持物價穩(wěn)定的同時實現(xiàn)經(jīng)濟的平穩(wěn)較快增長，確保宏觀經(jīng)濟增速不發(fā)生劇烈波動，就可以有效促進金融體系的穩(wěn)定；反之，在宏觀經(jīng)濟增長下行、通貨緊縮時，金融體系的波動和風險就會加大。因此，防范金融風險、防止系統(tǒng)性風險爆發(fā)，是當前我國經(jīng)濟工作中的一項重要任務。

　　那么，要想在經(jīng)濟下行的環(huán)境下防止出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風險，就必須強化宏觀審慎監(jiān)管。

　　與微觀審慎監(jiān)管瞄準單個金融機構和單個金融部門的穩(wěn)定不同，宏觀審慎監(jiān)管的目標是實現(xiàn)整個金融體系的穩(wěn)定，防止金融體系系統(tǒng)性風險的爆發(fā)。當前，我國建立在分業(yè)監(jiān)管基礎之上的金融監(jiān)管體系已經(jīng)不太適應宏觀審慎監(jiān)管的要求。

　　目前，我國銀行、證券、保險、信托、金融租賃、基金等各類金融業(yè)務高度融合，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展突破了原有的分業(yè)經(jīng)營約束，融資租賃、擔保、第三方支付和理財、保理等各類金融機構和類金融機構的發(fā)展讓金融業(yè)務的分類更加模糊。面對金融體系在混業(yè)經(jīng)營上快速發(fā)展的現(xiàn)實，建立在原有分業(yè)監(jiān)管基礎上的監(jiān)管機構仍然各管一攤、各負其責，對于引致宏觀系統(tǒng)性風險的重大事件缺乏監(jiān)管上的統(tǒng)一協(xié)調(diào)和一致應對。

　　與此同時，建立在分業(yè)監(jiān)管基礎上的金融體系缺乏信息共享機制，難以形成統(tǒng)一的宏觀審慎監(jiān)測預警體系。在分業(yè)監(jiān)管下，各個監(jiān)管部門從各自部門視角出發(fā)確定不同的監(jiān)管標準，監(jiān)管套利現(xiàn)象普遍，導致建立在監(jiān)管套利基礎上的資金流動無效，徒增社會融資成本，帶來很強的系統(tǒng)性風險隱患。

　　另外，建立在分業(yè)監(jiān)管基礎之上的金融體系難以應對金融對外開放帶來的沖擊。我國金融市場和資本市場的對外開放在促進資本流動的同時，也會面臨投機性貨幣沖擊、熱錢干擾、國際金融風險傳染等不良影響。這些不良影響可以通過各類金融業(yè)務和各個金融市場加以傳播，如果不能形成統(tǒng)一監(jiān)測體系和快捷、統(tǒng)一的應對措施，就很難應對外來沖擊的系統(tǒng)性風險爆發(fā)。

　　因此，經(jīng)濟下行壓力加大、系統(tǒng)性風險隱患增加，構建統(tǒng)一的宏觀審慎監(jiān)管框架勢在必行。而在宏觀審慎監(jiān)管的“筐”中，有很多政策工具可以選擇。

　　首先，要構建統(tǒng)一的宏觀審慎監(jiān)管組織框架。將微觀審慎監(jiān)管與宏觀審慎監(jiān)管統(tǒng)一起來，目前，分業(yè)監(jiān)管機構已經(jīng)確立了比較完善的微觀審慎監(jiān)管框架，要將宏觀審慎監(jiān)管植入其中，必須有統(tǒng)一的監(jiān)管組織框架。

　　其次，要構建統(tǒng)一的宏觀審慎監(jiān)測指標體系，并在此基礎上構建預警系統(tǒng)。要做到及時、動態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)性風險狀況，高度關注重大系統(tǒng)性風險事件，確定系統(tǒng)性風險監(jiān)測重點并動態(tài)調(diào)整，這是防范系統(tǒng)性風險的基礎和保障。

　　第三，要構建統(tǒng)一的、針對各金融模塊的宏觀審慎監(jiān)管原則和標準，開發(fā)一致性的宏觀審慎監(jiān)管工具。防止監(jiān)管套利，不留監(jiān)管死角。提高宏觀審慎監(jiān)管的有效性和科學性，不斷提高我國宏觀審慎監(jiān)管的質(zhì)量和水平，守住不發(fā)生金融危機的底線。

　?。ㄔ膩碓矗航?jīng)濟日報作者：戴金平 南開大學國家經(jīng)濟戰(zhàn)略研究院副院長）