昨日，滬深兩市股指開盤漲跌不一，隨后均走出震蕩盤升走勢。最終，上證綜指報(bào)收3584點(diǎn)，上漲1.35%；創(chuàng)業(yè)板指則收盤大漲3.63%；但兩市成交額有所萎縮。

　　盤面顯示，昨日市場呈普漲行情，下跌個(gè)股不足200只，權(quán)重藍(lán)籌股與小盤題材股共舞，聯(lián)手推動(dòng)大盤上漲。唯一遺憾的是，在大盤上漲的同時(shí)，量能相對(duì)萎縮，顯示追漲意愿不足。昨日的市場熱點(diǎn)主要圍繞低市盈率的大盤權(quán)重股及近期調(diào)整幅度較深的題材板塊展開，補(bǔ)漲味道十足。

　　在基本面上，首先，保證金連續(xù)3周凈流入，11月份保證金合計(jì)凈流入797億元，結(jié)束了10月份凈流出的格局，表明市場情緒在逐步改善。其次，四季度基金發(fā)行回暖，募資規(guī)模迅速攀升。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月份新基金募資總額達(dá)701億元，較10月份增長166%，超過此前三個(gè)月新基金募資規(guī)模的總和。第三，股市自10月份以來強(qiáng)勁反彈，偏股型基金紛紛大幅加倉。第四，《上海證券報(bào)》資訊顯示，中國版401K計(jì)劃將于12月末推出，有望助力養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)入發(fā)展快車道，加大了增量資金積極配置低估值大盤藍(lán)籌股的市場預(yù)期，也加大了市場風(fēng)格的突然轉(zhuǎn)變，預(yù)示市場風(fēng)險(xiǎn)偏好在降低。

　　短期題材股的加速輪動(dòng)，增加了成長股的操作難度。雖然存量資金的博弈仍會(huì)更多選擇成長與創(chuàng)新為突破口，但缺乏業(yè)績支撐的概念股面臨的風(fēng)險(xiǎn)卻在與日俱增。

　　從技術(shù)上看，MACD綠柱縮短，KDJ有在低位“金叉”跡象，均顯示短線反彈有望延續(xù)。上證綜指收盤站上5日、10日、30日及5周均線，但上方面臨18日均線的反壓。從黃金分割來看，3570點(diǎn)是4006點(diǎn)下跌至2850點(diǎn)的0.382位，BOLL線中軌則在3586點(diǎn)附近，均是明顯的技術(shù)壓力位，據(jù)此判斷，3570-3590點(diǎn)區(qū)域的壓力很大，上證綜指能否有效突破，將成為本輪反彈能否持續(xù)的重要參考依據(jù)。

　　綜上所述，短期上證綜指將依托30日均線的支撐，上試18日均線附近的壓力，隨后或出現(xiàn)震蕩反復(fù)。只要股指能站穩(wěn)3590點(diǎn)，后市將挑戰(zhàn)3660點(diǎn)附近年線與半年線交匯處的壓力；否則將出現(xiàn)快速下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　民族證券 李泓灝