總部位于華盛頓的國際貨幣基金組織(IMF)執(zhí)董會(huì)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間30日投票決定，是否將人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子。以下是有關(guān)SDR以及如果人民幣加入SDR將產(chǎn)生什么影響的幾個(gè)問答:

　　問:什么是SDR?

　　答:SDR是IMF于1969年創(chuàng)設(shè)的一種國際儲備資產(chǎn)，用以彌補(bǔ)成員國官方儲備不足，其價(jià)值目前由美元、歐元、日元和英鎊組成的一籃子儲備貨幣決定。

　　SDR創(chuàng)始之初是為了支持實(shí)行固定匯率的布雷頓森林體系。參加這一體系國家的政府或中央銀行需要持有黃金和廣為接受的外幣，用于在外匯市場上購買本國貨幣，以維持本國貨幣匯率。但黃金和美元這兩種主要儲備資產(chǎn)的國際供給不足以支持當(dāng)時(shí)的世界貿(mào)易擴(kuò)張和金融發(fā)展。因此，國際社會(huì)決定在IMF支持下創(chuàng)造一種新的國際儲備資產(chǎn)。

　　問:SDR有哪些用途?

　　答:SDR的持有者可以通過兩種方式以其持有的SDR換取IMF成員國的可自由使用的貨幣:一是通過成員國之間的自愿交換安排;二是IMF指定對外頭寸充裕的成員國以可自由使用的貨幣從對外頭寸不足的成員國購買SDR。除了作為補(bǔ)充儲備資產(chǎn)，SDR還是IMF和其他一些國際組織的記賬單位。

　　問:SDR怎么定值?

　　答:SDR的價(jià)值最初確定為相當(dāng)于0.888671克純金，也相當(dāng)于當(dāng)時(shí)的1美元。1973年布雷頓森林體系崩潰后，SDR被重新確定為一籃子貨幣，目前包括美元、歐元、英鎊和日元。

　　通常情況下，IMF每日根據(jù)外匯市場對美元、歐元、英鎊和日元4種貨幣的匯率報(bào)價(jià)計(jì)算SDR價(jià)格，以美元計(jì)價(jià)并顯示在IMF網(wǎng)站上。以2015年11月25日IMF網(wǎng)站數(shù)據(jù)為例，1SDR約等于1.374美元。截至2015年9月，IMF創(chuàng)造并向成員國分配了2041億SDR(相當(dāng)于約2800億美元)。

　　問:加入SDR需要滿足哪些標(biāo)準(zhǔn)?

　　答:SDR貨幣籃子的篩選標(biāo)準(zhǔn)主要有兩條:一是貨幣發(fā)行國的出口貿(mào)易規(guī)模位居世界前列;二是該貨幣可自由使用。

　　值得指出的是，“資本項(xiàng)目自由可兌換”并不是加入SDR的必要條件。比如:日元在加入SDR7年后才實(shí)現(xiàn)了完全自由可兌換。

　　IMF每隔5年對貨幣籃子進(jìn)行一次評估，并據(jù)此對SDR貨幣籃子加以調(diào)整，調(diào)整內(nèi)容有可能涉及到幣種和權(quán)重變化。評估由執(zhí)董會(huì)開會(huì)討論并投票決定。

　　迄今，改變SDR估值方法的決定均在總投票權(quán)70%的多數(shù)基礎(chǔ)上通過。2010年IMF評估時(shí)沒有批準(zhǔn)人民幣的加入申請，稱其在貿(mào)易和金融領(lǐng)域“不能自由使用”。

　　今年夏天，執(zhí)董會(huì)就人民幣“入籃”問題進(jìn)行了討論，并于8月發(fā)布了SDR籃子的初步評估報(bào)告，肯定了人民幣國際化和匯率市場化改革所取得的進(jìn)展。

　　問:加入SDR意味著什么?

　　答:如果一種貨幣“入籃”SDR，其將正式成為國際官方儲備貨幣，這會(huì)促使各國官方機(jī)構(gòu)在其儲備構(gòu)成中考慮增加該貨幣儲備資產(chǎn)的比重，推動(dòng)私人機(jī)構(gòu)投資者更多地持有該貨幣資產(chǎn)，從而擴(kuò)大這一貨幣在金融交易中的使用，其國際化將具備更多有利條件。

　　但是IMF今年8月宣布，將現(xiàn)行特別提款權(quán)貨幣籃子的有效期延長至明年9月30日。這意味著現(xiàn)有貨幣籃子的構(gòu)成在明年9月30日之前不會(huì)變化。

　　問:人民幣加入SDR后是否會(huì)貶值?

　　答:國際評級機(jī)構(gòu)穆迪近日發(fā)布報(bào)告稱，人民幣“入籃”SDR將鼓勵(lì)各國央行投資人民幣資產(chǎn)，這有望穩(wěn)定人民幣需求，在市場環(huán)境不明朗的情況下，可部分抵消資本外流影響。

　　中國人民銀行副行長易綱10月在IMF和世界銀行年會(huì)上表示，未來人民幣匯率形成機(jī)制改革會(huì)繼續(xù)朝著市場化方向邁進(jìn)，人民幣匯率將更具有彈性，雙向浮動(dòng)，保持在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定。

　　問:人民幣加入SDR對現(xiàn)有貨幣籃子有何影響?

　　答:IMF網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至目前，美元在SDR貨幣籃子中所占比重為41.9%，歐元占37.4%，英鎊占11.3%，日元占9.4%。外界預(yù)計(jì)，人民幣“入籃”后所占權(quán)重將排在美元和歐元之后，位列第三。同時(shí)，其他貨幣的權(quán)重將相應(yīng)下降。

　　問:人民幣加入SDR有何深遠(yuǎn)意義?

　　答:人民幣加入SDR對中國和世界是雙贏之舉。對中國來說，短期內(nèi)可增強(qiáng)世界對人民幣、中國金融市場和中國經(jīng)濟(jì)的信心，促使各國官方機(jī)構(gòu)在其儲備構(gòu)成中考慮增加人民幣比重，推動(dòng)私人機(jī)構(gòu)投資者更多地持有人民幣資產(chǎn)，從而擴(kuò)大人民幣在金融交易中的使用。

　　長期來看，加入SDR還有助于加快中國金融市場改革，讓市場因素在金融資源的配置中發(fā)揮更大作用，具體可體現(xiàn)在人民幣匯率、利率市場化、資本賬戶開放等，這些將有利于中國經(jīng)濟(jì)再平衡。

　　人民幣的加入還將使SDR貨幣籃子更客觀地反映世界貿(mào)易和金融體系中主要貨幣的地位和重要性。在現(xiàn)有國際貨幣體系下，美元依然獨(dú)大，缺乏靈活性。人民幣加入SDR將增加人民幣資產(chǎn)在全球投資配置中的分量，有助于全球投資者平衡資產(chǎn)選擇，增強(qiáng)資產(chǎn)安全。

　　如果人民幣獲準(zhǔn)納入SDR，它將是上世紀(jì)80年代以來第一個(gè)加入SDR的新興經(jīng)濟(jì)體貨幣。人民幣的加入有利于擴(kuò)大新興經(jīng)濟(jì)體在IMF的話語權(quán)，增強(qiáng)在IMF的代表性。

　　問:人民幣加入SDR與中國老百姓有啥關(guān)系?

　　答:人民幣加入SDR可以增加國際市場對人民幣的信心，使中國老百姓手中的人民幣更加堅(jiān)挺，同時(shí)也有利于企業(yè)跨境投資、在海外購買資源、技術(shù)和勞務(wù)等。

　　從個(gè)人消費(fèi)層面來說，隨著越來越多的國家認(rèn)可人民幣、愿意接受人民幣，未來人民幣與外幣的兌換將更加便捷，出國旅游和購物時(shí)頻繁使用人民幣并非遙不可及。

　　人民幣加入SDR還有助于拓寬國內(nèi)居民的海外投資渠道。今后中國人可以更方便地到國外投資不動(dòng)產(chǎn)、股票和債券。國外投資者也可更多地參與中國國內(nèi)股票、基金、國債、P2P等投資理財(cái)。