上周五，各類利空及傳言交織在一起，導(dǎo)致A股恐慌性暴跌，無疑給本已企穩(wěn)的A股市場當(dāng)頭澆了一盆冷水。不過，昨天，中國證券業(yè)協(xié)會、中信證券等相關(guān)券商接連澄清相關(guān)傳聞。

　　錢哥理財專家表示，融資類收益互換規(guī)模不大，上周末的暴跌存在反應(yīng)過度的情況。今天如果大盤再出現(xiàn)大跌，應(yīng)是低吸的好機(jī)會。

　　融資類收益互換

　　停止新增存量不延期

　　近日，中國證券業(yè)協(xié)會根據(jù)有關(guān)自律管理規(guī)則，要求證券公司不得通過場外衍生品業(yè)務(wù)向客戶融出資金，供客戶進(jìn)行證券交易。證監(jiān)會上周末也表示，利用收益互換業(yè)務(wù)向客戶融資買賣證券，實際演變?yōu)橐环N配資行為，偏離了衍生品作為風(fēng)險管理工具的本質(zhì)。

　　雪上加霜的是，上周五，中信證券和國信證券雙雙發(fā)布公告，稱因公司涉嫌違反《證券公司監(jiān)督管理條例》相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。海通、廣發(fā)、華泰、方正四家券商也發(fā)布公告，稱被證監(jiān)會立案調(diào)查，被調(diào)查原因為“涉嫌未按規(guī)定審查、了解客戶身份等違法違規(guī)行為”。

　　六大券商同時被查，一時市場恐慌心理蔓延。有消息稱這些券商被查與場外配資和做空有關(guān)。結(jié)果，本輪反彈的龍頭券商股上周末集體暴跌，18只券商股跌停，整體跌幅達(dá)到9%，并拖累兩市近300只個股跌停。

　　昨天，中國證券業(yè)協(xié)會緊急發(fā)聲，對周五的叫停做出了詳細(xì)解釋，稱“叫?！眱H限于融資類收益互換停止新增；存量則繼續(xù)履行，但不延期。主要內(nèi)容包括：一是停止新增此類業(yè)務(wù)；二是存量業(yè)務(wù)可按合同繼續(xù)履行，但不得延期；三是對于客戶的融資需求，可以通過融資融券業(yè)務(wù)在場內(nèi)規(guī)范進(jìn)行；四是其他滿足客戶風(fēng)險管理等合理需求的場外衍生品業(yè)務(wù)仍可正常、規(guī)范開展。

　　而滬市的中信證券、海通證券在昨天的公告中均稱，本次調(diào)查的范圍是本公司在融資融券業(yè)務(wù)開展過程中，存在違反《證券公司監(jiān)督管理條例》第八十四條“未按照規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同”規(guī)定之嫌。深市的國信證券昨天公告稱，公司因涉嫌違反《證券公司監(jiān)督管理條例》相關(guān)規(guī)定而被證監(jiān)會立案調(diào)查。

　　融資類收益互換規(guī)模不大

　　反應(yīng)過度導(dǎo)致大盤暴跌

　　對于證券業(yè)協(xié)會和幾大券商的緊急澄清，錢哥理財專家、中信浙江首席投資顧問錢向勁表示，一方面，上周末的暴跌主要是市場對這些消息存在誤讀而反應(yīng)過度；但另一方面，相關(guān)部門和上市公司在發(fā)布類似的消息時應(yīng)提高透明度，避免人為恐慌。

　　“融資類收益互換本身規(guī)模就不大，也就千億上下的規(guī)模，與傘形信托規(guī)模不是同一級別，許多券商還很少開展融資類收益互換業(yè)務(wù)。而停止新增、存量繼續(xù)履行但不延期的做法，也與叫停傘形信托的做法一樣。所以叫停融資類收益互換，對市場的沖擊有限?！卞X向勁表示，今天如果大盤再出現(xiàn)大跌，應(yīng)是資金低吸的好機(jī)會。

　　“但上周末A股的暴跌也提醒相關(guān)部門和上市公司，在發(fā)布相關(guān)消息時應(yīng)提高透明度，說明叫停的詳細(xì)情況、被查的具體原因，不要讓市場覺得很突然，一下子摸不著頭腦，并由此帶來恐慌，造成市場人為的波動?！卞X向勁說。

　　當(dāng)然，上周末A股的暴跌還有其它因素的影響。如本周IPO正式重啟，共10只新股發(fā)行，按照以往新股發(fā)行的規(guī)律，大盤短線波動將加劇。而技術(shù)面上，3650點到3700點上方有較大壓力，也存在調(diào)整要求。

　　實際上，早在一個多星期前，也就是11月21日的本報《錢經(jīng)》就專門提醒，隨著新股的正式發(fā)行，大盤波動將加劇，建議投資者在新股發(fā)行前適當(dāng)減倉。

　　申萬宏源證券投資顧問李青也表示，叫停融資類收益互換對市場影響不大，上周末A股的暴跌，市場存在反應(yīng)過度的情況。