■劉言飛語(yǔ)

　　調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)釋放 短期保持謹(jǐn)慎

　　□本報(bào)記者 劉偉

　　大盤在3600點(diǎn)上方徘徊多日，最終還是選擇了破位下行，除了消息面的利空影響，資金面受到新股申購(gòu)的影響，面臨較大壓力，也是重要原因。

　　從周末的消息面看，中信、國(guó)信、海通齊回應(yīng)被查是因?yàn)椤皟扇凇睒I(yè)務(wù)違規(guī)，券商表態(tài)將繼續(xù)履行“自營(yíng)盤不減持”承諾，有利于市場(chǎng)企穩(wěn)。不過(guò)，考慮到暴跌會(huì)極大挫傷市場(chǎng)人氣，短期看調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)仍需要釋放，投資者應(yīng)盡量保持謹(jǐn)慎，將倉(cāng)位控制在半倉(cāng)以下，等待市場(chǎng)真正企穩(wěn)后再入場(chǎng)。

　　A股遭遇“黑色星期五”

　　“雙11”購(gòu)物狂歡節(jié)熱度還未退，美國(guó)的“黑色星期五”購(gòu)物日又席卷而來(lái)，中國(guó)的各大電商也紛紛絞盡腦汁吸引消費(fèi)者。誰(shuí)又能想到，上周五打折最狠的居然是A股。

　　在3600點(diǎn)左右盤整多日之后，上周五，大盤突然上演了一出近200點(diǎn)的大跳水，兩市成交量均有所放大，合計(jì)達(dá)1.14萬(wàn)億元。

　　回顧大盤11月份以來(lái)的表現(xiàn)，絕大部分交易日都是在持續(xù)橫盤。11月首周的5個(gè)交易日，滬指在最后三個(gè)交易日出現(xiàn)了喜人的三連漲。但從第二周開始，大盤就進(jìn)入“滯漲”狀態(tài)，股指一直圍繞3600點(diǎn)進(jìn)行橫盤震蕩。在橫盤近三周后，滬指選擇了向下跳水。

　　多重利空云集，促使股指做出向下選擇。最直接的誘發(fā)因素來(lái)自于監(jiān)管層決定對(duì)中信證券、國(guó)信證券等多家券商立案調(diào)查，引發(fā)券商板塊跌停潮，并沖擊市場(chǎng)短期信心。市場(chǎng)向下破位式放量大跌，預(yù)示著自9月中旬以來(lái)的本輪反彈已基本結(jié)束。

　　而從多方面看，后市仍不容樂(lè)觀。從外圍環(huán)境看，美元指數(shù)沖破100大關(guān)，引發(fā)包括黃金在內(nèi)的金屬價(jià)格創(chuàng)出5年來(lái)新低，美聯(lián)儲(chǔ)加息更是箭在弦上，對(duì)人民幣匯率也構(gòu)成壓力，再加上年內(nèi)多只新股還將按照舊規(guī)則進(jìn)行申購(gòu)，這些都會(huì)抑制大盤短期的走勢(shì)。

　　消息面上多空交織

　　從周末消息面看，好壞參半。

　　一些消息會(huì)緩解投資者情緒，有利于大盤短期逐步企穩(wěn)：

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)昨天緊急發(fā)聲解釋“叫停”，表示“叫?！眱H限于融資類收益互換，停止新增；

　　中信國(guó)信海通齊回應(yīng)被查，系兩融業(yè)務(wù)違規(guī)，而不是市場(chǎng)猜測(cè)的與救市有關(guān)；

　　券商表態(tài)將繼續(xù)履行“自營(yíng)盤不減持”承諾，上周五暴跌后市場(chǎng)紛紛猜測(cè)是證監(jiān)會(huì)取消限制后，券商自營(yíng)盤大肆砸盤；

　　國(guó)泰君安帶頭表態(tài)不減持，其他券商也可能跟進(jìn)。

　　從利空消息看，暫停了4個(gè)多月的IPO將在今天正式重啟。本周將發(fā)行十只新股，其中明天的新股發(fā)行密度較大，共有讀者傳媒等8只新股申購(gòu)，仍會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金面構(gòu)成壓力；證監(jiān)會(huì)11月27日晚間發(fā)布新股審核新規(guī)，其中提到針對(duì)市場(chǎng)反映的審核進(jìn)度不透明問(wèn)題，建立限時(shí)辦理和督辦制度，對(duì)各審核環(huán)節(jié)提出明確時(shí)限要求，新股發(fā)行節(jié)奏有望加快，對(duì)于投資者心理影響偏負(fù)面；證監(jiān)會(huì)表示將進(jìn)一步清理整頓違法配資，規(guī)范私募產(chǎn)品，金融反腐進(jìn)入深水區(qū)，從公募到私募和券商，也會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金產(chǎn)生一定的不利影響。

　　整體來(lái)看，消息面上多空交織，但短期利空消息的影響更大一些，市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)仍需釋放。

　　控制倉(cāng)位逢低布局

　　今天是11月收官之戰(zhàn)，滬指將選擇觸底反彈還是繼續(xù)下行呢？

　　從歷史走勢(shì)看，自2007年2月份以來(lái)滬指單日暴跌5%的走勢(shì)共有25次，次日反彈為18次，次日接續(xù)下跌為7次，也就是說(shuō)暴跌后次日反彈概率較大。

　　不過(guò)，從今年的情況看，此前有11天單日跌幅超5%，第二個(gè)交易日繼續(xù)下行為6次。也就是說(shuō)，今年暴跌后，繼續(xù)下行的概率較大。

　　考慮到今年的暴跌多數(shù)發(fā)生在“股災(zāi)”期間，參考價(jià)值較小，短期大盤在60日線附近應(yīng)該有一定的支撐，投資者可以在這個(gè)位置適當(dāng)布局。

　　從技術(shù)上看，滬指前期在年線附近持續(xù)盤整大半個(gè)月，吸引了很多前期踏空機(jī)構(gòu)重新入場(chǎng)，大盤有依托年線再度向上挑戰(zhàn)的勢(shì)頭。雖然上周五的暴跌讓指數(shù)跌破均線支撐，重新回歸至3400點(diǎn)附近，但預(yù)計(jì)在新股申購(gòu)資金回流后，大盤有望重新震蕩上行。

　　當(dāng)然，3600點(diǎn)上方是七八月份平臺(tái)的整理區(qū)間，套牢盤眾多，大盤每上一步都?jí)毫χ刂?。加上中小板和?chuàng)業(yè)板在本輪反彈中漲幅普遍較大，積累了大量獲利盤，都會(huì)壓制大盤的進(jìn)一步上行。

　　因此，短期內(nèi)投資者要以防御為主，盡量小倉(cāng)位參與，快進(jìn)快出，中長(zhǎng)線布局可以逢低關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)較好的藍(lán)籌品種。