近期，我國(guó)軍改預(yù)期愈演愈烈。分析人士認(rèn)為，中東沖突再起或?qū)⑹袌?chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移至軍工概念。在改革大幕開啟之際，軍工將再次迎來投資的風(fēng)口，相關(guān)上市公司有望獲得價(jià)值重估。橫盤已久的軍工板塊，行情一觸即發(fā)。

　　當(dāng)前，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，投資者不斷尋找新的熱點(diǎn)。國(guó)泰君安認(rèn)為，土耳其擊落俄戰(zhàn)機(jī)該事件本身，并不足以引起市場(chǎng)對(duì)軍工企業(yè)現(xiàn)金流變化預(yù)期的改變，但有望成為引發(fā)軍工股上漲的一個(gè)催化劑，轉(zhuǎn)移市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。目前，該事件還有較大的邊際影響力，或成為2015年末最重大的催化劑事件。

　　與此同時(shí)，我國(guó)軍改大幕已經(jīng)拉開。《解放軍報(bào)》11月19日發(fā)文指出，軍隊(duì)改革是國(guó)家整體改革的重要組成部分，是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，只有依靠國(guó)家整體力量才能順利推進(jìn)。文章還表示，軍隊(duì)改革必須納入國(guó)家整個(gè)戰(zhàn)略規(guī)劃，在國(guó)家層面統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、統(tǒng)一進(jìn)行。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，軍改順利推出必當(dāng)影響我國(guó)武器裝備建設(shè)的發(fā)展方向和投資重點(diǎn)，這也是支撐軍工股較長(zhǎng)周期上漲的邏輯之一。安信證券也認(rèn)為，軍隊(duì)改革是我國(guó)強(qiáng)軍的必由之路。從宣布裁軍開始，軍工上市企業(yè)動(dòng)作頻頻。軍工作為市場(chǎng)高活躍度的板塊之一，在改革大幕開啟下，軍工將再次迎來投資的風(fēng)口。根據(jù)改革的方向，重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)證券化（特別是科研院所改制）和軍民融合。

　　從資產(chǎn)證券化方面來看，安信證券表示，資產(chǎn)證券化是軍工行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，有利于改善資本結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，利于資本的做大做強(qiáng)。全球百大軍工企業(yè)中，接近80家都是上市公司，而我國(guó)十大軍工集團(tuán)的證券化率多數(shù)僅為30%左右，相較國(guó)企60%的證券化目標(biāo)還有較大空間。提高軍工資產(chǎn)證券化率在于把總裝資產(chǎn)和科研院所的核心資產(chǎn)證券化?？蒲性核母镒鳛?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz399974/" target="_blank" title="國(guó)企改革 399974">國(guó)企改革的一部分，隨著1+N政策的出臺(tái)，對(duì)改制的科研院所鼓勵(lì)實(shí)行員工持股等股權(quán)激勵(lì)，將利于調(diào)動(dòng)改革積極性。航天科技集團(tuán)、航空工業(yè)集團(tuán)等公司下屬科研院所的分類改制已經(jīng)率先開始試點(diǎn)。鑒于科研院所的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其盈利能力往往強(qiáng)于其下屬或相關(guān)上市公司，因此作為整合平臺(tái)的上市公司將獲得價(jià)值的重估。

　　從軍民融合方面來看，安信證券表示，在軍民融合上升為國(guó)家戰(zhàn)略后，作為軍改的重點(diǎn)，融合進(jìn)度將加快，融合層次也將加強(qiáng)。五中全會(huì)特別提出要實(shí)施軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略，形成全要素、多領(lǐng)域、高效益的軍民深度融合發(fā)展格局?！败娹D(zhuǎn)民”可重點(diǎn)關(guān)注北斗產(chǎn)業(yè)鏈，“民參軍”可關(guān)注具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和軍品資質(zhì)的上市公司。

　　對(duì)于軍改的重要意義，招商證券表示，近期中國(guó)周邊環(huán)境不斷惡化，軍隊(duì)改革有效順利推進(jìn)將為國(guó)家安全注入強(qiáng)心劑。目前，我國(guó)衛(wèi)星研制與發(fā)射技術(shù)已經(jīng)步入世界先進(jìn)水平，但要實(shí)現(xiàn)衛(wèi)星星座組網(wǎng)、高效運(yùn)營(yíng)并創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值還需不斷前行。我國(guó)在全球商業(yè)航天市場(chǎng)中占比較低，未來發(fā)展空間巨大。