又到一年保殼時(shí)，不同的是，今年的ST公司似乎格外活躍，殼公司的資本運(yùn)作大潮迭起。這其中，一批“老牌”ST公司“枯木逢春”，成為一大看點(diǎn)；同時(shí)，一批發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)公告的公司，則一邊通過傳統(tǒng)方式保殼，一邊忙著重組轉(zhuǎn)型，采取“雙保險(xiǎn)策略”。目前來看，最可能的結(jié)果就是被打上“風(fēng)險(xiǎn)警示”標(biāo)簽的ST公司中的大多數(shù)，將在2016年以“最熟悉的陌生人”的姿態(tài)重新亮相資本市場。

　　老殼“枯木逢春”

　　24日，停牌中的ST宏盛再次宣布更換重組對象。ST宏盛原本計(jì)劃注入龍文教育的重組被終止，取而代之的是新三板上市的華僑城文旅科技。距離2015年收尾僅剩20余個(gè)交易日，ST宏盛在選擇了尼日利亞4G項(xiàng)目、石材類企業(yè)、龍文教育等目標(biāo)之后，終于定下了同華僑城的聯(lián)姻。為何ST宏盛的重組如此跌宕曲折？公司僅1.61億的總股本、不到25億的市值，可謂最佳注腳；而其破產(chǎn)重組執(zhí)行已到尾聲，重組資產(chǎn)拍賣完畢，堪稱“凈殼”的質(zhì)地，也難怪能吸引到各色重組對象問津。據(jù)了解，僅今年ST宏盛就有各色重組方“找上門”，不乏利潤可觀者，“競爭”十分激烈——“花心”的背后是一個(gè)老牌殼公司一心想要覓得“金龜”的心。

　　作為目前“資格最老”的ST公司之一，*ST廣夏停牌四年才完成重整工作并推出重組方案復(fù)牌。目前，其立案調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消除。11月23日，公司披露其重組方案已獲證監(jiān)會(huì)通過。*ST星美亦是ST界的“活化石”之一，公司多年無主業(yè)，每次落到退市邊緣又被拯救，從2009年開始，多次啟動(dòng)重組無疾而終，直到今年9月2日，公司披露了同世紀(jì)歡瑞的重組方案，現(xiàn)已進(jìn)入證監(jiān)會(huì)審核程序。

　　“感覺這些老牌ST一個(gè)個(gè)都要消失了。”一位長期關(guān)注并購重組的人士這樣調(diào)侃。“借殼上市畢竟要比IPO來得快，而且現(xiàn)在重組獲得市場認(rèn)可的可能性也較高?！痹摲治鋈耸糠Q。

　　“雙保險(xiǎn)”策略

　　當(dāng)然，更多的ST公司現(xiàn)在還在“生死線”掙扎徘徊。一邊先通過各色手法實(shí)現(xiàn)保殼，另一方面，其實(shí)已經(jīng)有了重組動(dòng)作或者動(dòng)向，真正的大動(dòng)作還在來年，這種“雙保險(xiǎn)”趨勢，在今年亦十分明顯。

　　根據(jù)今年三季報(bào)中的業(yè)績預(yù)告，目前被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的50余家公司中，預(yù)告全年業(yè)績的公司僅為20家，其中*ST光學(xué)、*ST金化等16家顯示將扭虧。

　　扭虧的手法亦不特別。例如*ST光學(xué)11月中旬完成了向間接控股股東中電海康轉(zhuǎn)讓旗下上海光儀100%股權(quán)，全年盈利有望大增；*ST獅頭在9月24日收到太原市政府的扶持企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金5300萬，直接幫助扭虧?！艾F(xiàn)在對重大資產(chǎn)出售的審批放松，只需接受交易所的事后審核，所以被很多公司用作保殼手段，這種情況在今年也比較多見?！币晃煌缎腥耸勘硎?。

　　單純的“保殼”是不夠的。不少公司在“權(quán)宜之計(jì)”的背后都有“深謀遠(yuǎn)慮”。典型如*ST光學(xué)，今年扭虧靠的依然是傳統(tǒng)手法，但還有定增“殿后”。還有一部分公司雖然未對2015年業(yè)績情況做出精準(zhǔn)預(yù)測，但均有重組或者再融資計(jì)劃“傍身”。例如*ST中昌11月18日發(fā)布重組預(yù)案，通過增發(fā)+現(xiàn)金的方式，作價(jià)8.7億元收購數(shù)字營銷商博雅科技100%股權(quán)，同時(shí)進(jìn)行配套募資。

　　不過，截至目前，并非所有ST公司都能給2015年業(yè)績一個(gè)好的結(jié)論，保殼仍在努力中。例如，*ST滬科雖然在三季報(bào)中預(yù)告全年虧損，但其大股東系昆明交投，在國資國企改革背景下，應(yīng)能有所動(dòng)作。據(jù)知情人士透露，公司已準(zhǔn)備數(shù)套扭虧保殼方案，但能否獲得當(dāng)?shù)貒Y部門批準(zhǔn)還存在變數(shù)。上海證券報(bào)