昨天有消息稱，管理層取消了對券商自營股票交易的限制，允許券商持有自營股票交易凈空頭頭寸。

　　今年6月股災(zāi)爆發(fā)后，證監(jiān)會于7月要求券商等機(jī)構(gòu)主動承擔(dān)責(zé)任，采取保持每天股票自營凈買入措施。6月股災(zāi)，接著引發(fā)一輪行政手段干預(yù)市場的救市措施，限制券商自營股票交易就是其中之一。

　　取消對券商自營股票交易的限制，意味著股市維穩(wěn)已經(jīng)完全終結(jié)。市場的歸市場，監(jiān)管的歸監(jiān)管，走向以市場為導(dǎo)向的股票市場成為當(dāng)務(wù)之急。一系列在股災(zāi)時期實(shí)施的行政手段干預(yù)措施應(yīng)盡快退出。正如證監(jiān)會文件所言，鑒于目前市場已逐步企穩(wěn)，為充分發(fā)揮市場機(jī)制自我調(diào)節(jié)作用，恢復(fù)券商機(jī)構(gòu)常規(guī)監(jiān)管，決定取消此前相關(guān)維穩(wěn)通知內(nèi)關(guān)于“保持股票每天自營凈買入”的要求。

　　此前，國家隊持倉股票頭寸開始賣出、IPO重啟等措施表明，隨著市場情緒的回暖，監(jiān)管層愿意將行政手段逐步取消，市場漲跌更多的交還給市場本身決定。

　　投資者最為關(guān)心的是，股災(zāi)期間的行政化干預(yù)市場的救市措施，特別是取消“保持股票每天自營凈買入”、允許券商持有自營股票交易凈空頭頭寸后，對市場帶來何種影響。筆者認(rèn)為，取消這項規(guī)定有市場已經(jīng)逐漸走穩(wěn)的因素，也有讓券商的自營“減負(fù)”的原因。讓倉位重的大券商出貨，年底不會因?yàn)樽誀I的業(yè)績而影響公司的全年業(yè)績。“出貨”對于市場會是什么結(jié)果呢？不必多言。

　　應(yīng)該明確的是，現(xiàn)在讓市場決定股市行情、股票價格后，股票價格虛胖情況肯定會被打回原形。這是股票價格真正對市場機(jī)制的反映，其實(shí)也談不上什么利空。加上國內(nèi)外環(huán)境對新興市場資本市場利空多于利好，投資者務(wù)必清醒認(rèn)識到宏微觀經(jīng)濟(jì)因素變化對市場的影響，投資上以防范風(fēng)險為主。

　　余豐慧