時走時停的中國信貸資產證券化市場終于在下半年迎來爆發(fā)式增長。記者從日前召開的中債資信-人大財經金融論壇現(xiàn)場獲悉，截至目前，在央行注冊發(fā)行的信貸資產支持證券（信貸ABS）產品已超4000億。產品包含個人住房、個人汽車、改造貸款和個人消費貸款等4大領域。與會專家認為，當前我國信貸ABS的制度框架和法律界定等還有待進一步完善。

　　“2015年注冊制的落地和信息披露規(guī)則不斷完善，對于整個資產證券化市場的發(fā)展，是一個新的契機?！便y行間市場交易商協(xié)會市場創(chuàng)新部朱虹表示。她認為，此前交易商協(xié)會發(fā)布的4個關于證券化產品的信息披露指引，其目標是降低信息不對稱的問題。“資產證券化和其他信用產品還有一個很大的區(qū)別，就是這個產品從交易雙方來說存在信息不對稱，就是投資人很難知道資產池里面有哪一筆貸款的情況，就很難做定價分析，盡可能通過充分的信息披露來解決信息不對稱的問題?！?/p>

　　事實上，早在今年4月3日，央行正式推出注冊制，規(guī)定已經取得監(jiān)管部門相關業(yè)務資格、發(fā)行過信貸資產支持證券且能夠按規(guī)定披露信息的受托機構和發(fā)起機構，可向央行申請注冊，并在注冊有效期內自主分期發(fā)行信貸資產支持證券。

　　央行注冊制在強化信息披露的同時，大大簡化了發(fā)行流程，這無疑將為信貸ABS產品發(fā)行提速創(chuàng)造條件。央行金融市場司發(fā)布信貸資產支持證券審核發(fā)行最新數據顯示，2015年5月13日至11月18日，注冊發(fā)行量高達4110億元，而核準發(fā)行量僅為2211.43億。

　　民生銀行投資銀行部固定收益中心總經理寧劍虹表示，證券化作為一種工具可以使銀行對資產業(yè)務進行精細化管理，同時資產證券化對銀行來講是一個最大的以銷定產的工具，對整個商業(yè)銀行運作，對維護輕資產運作是一個很大的幫助。

　　不過，中國人民大學漢青經濟與金融高級研究院客座教授扈企平認為，對于資產證券化的監(jiān)管和引導主要是免稅、出表和少收費。他解釋，宏觀方面，資產證券化最主要的目的就是要融資，就是要為借款者融資；微觀方面，要仔細把基礎資產的信用質量分析清楚，在評級資產質量的時候要大膽假設，小心求證。

　　此外，奮迅律師事務所合伙人王劍釗律師表示，從法律角度講，基礎資產池的界定是證券化的核心問題，第一個是能不能實現(xiàn)真實出售，第二個是能不能實現(xiàn)基礎資產與原始權人或者發(fā)起人之間實現(xiàn)風險隔離?！爱斍笆袌龃嬖趤y用收益權的概念，在交易所層面建議能夠在法律上界定成債權的，絕對不能界定為收益權，想界定為收益權一定要在法律上找到依據?！?/p>