周一行情走出了明顯的沖高回落、前暖后涼頹勢。午盤之前股指節(jié)節(jié)拔高，但午后卻變臉出現(xiàn)整體調(diào)整行情，券商等前期強勢股紛紛由紅轉(zhuǎn)綠。究其原因，這與當(dāng)前的消息面相關(guān)甚密——與此前周末時便每每涌現(xiàn)“降息降準(zhǔn)”、“市場打非”等利好截然不同，剛剛過去的這個周末可謂是利空頻頻，這讓不少市場參與者略感冬寒意味。

　　記者對消息面進(jìn)行了梳理歸納，發(fā)現(xiàn)值得大家注意的利空因素主要有三。首當(dāng)其沖的是新股發(fā)行。據(jù)證監(jiān)會公布的消息，前期暫緩發(fā)行的28家首發(fā)工作中已經(jīng)進(jìn)入繳款程序的10家公司已完成會后事項程序和重啟發(fā)行備案工作，估計本周就將開始進(jìn)入申購期，由于這些新股仍采取老方法，市場面臨打新抽血，這是實實在在的壓力。

　　其次，證監(jiān)會在周五盤后的發(fā)布會上，公布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》，提出“正研究推出新三板轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板的試點”。這一消息對市場的影響力與新股發(fā)行類似，都是增加供給、增壓資金。

　　第三，根據(jù)華泰證券公布的研報，最新（11月12日）證金控盤的公司家數(shù)（前十大股東包括中國證券金融股份、中央?yún)R金投資、中證金融資產(chǎn)管理計劃）達(dá)到1145家，紅十月初期，證金控盤的公司家數(shù)有1169家，近期減持了20家左右。10月上半月減持貴糖股份等10只股票；11月（上半月）繼續(xù)減持海南航空、藍(lán)星新材等14只股票。目前看，證金公司的減持雖然對股價影響不大，但對市場心理仍產(chǎn)生一定壓力。

　　此外，還有“注冊制時間表”等尚難斷定真?zhèn)蔚膫髀勗趫鰞?nèi)漫天飛舞。這些均屬利空的消息，恐怕都會對大盤產(chǎn)生一定壓力，“近期的市場格局，意味著又將進(jìn)入膠著狀態(tài)，后市分歧進(jìn)一步加大?！?/p>

　　針對目前的背景面和市場預(yù)判，即將打開申購的銀華戰(zhàn)略新興基金經(jīng)理倪明對記者表示，從基本面來看，制約市場的強邏輯并沒有發(fā)生根本性的變化，如人民幣的長期貶值趨勢、經(jīng)濟基本面的低迷、海外市場及大宗商品的向下趨勢等，黃金、有色板塊在周一的變臉大跌，正是源于這樣的邏輯。“這幾個方面的大趨勢沒有改變，最多是在短期出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)?！睆馁Y金面看，接連兩波股災(zāi)所造成的殺傷力消滅了相當(dāng)部分的資金?！盁o論是基本面，還是時間因素都無法在短時間內(nèi)使得這些資金重回市場，因此短期的走勢更多的是存量資金的博弈，而非新一輪牛市的開啟。”基于此，他建議大家在未來一段時期內(nèi)需要進(jìn)一步把握市場結(jié)構(gòu)性機會，比如國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、“十三五”規(guī)劃等帶來的投資機遇。

　　我們認(rèn)為，目前行情節(jié)奏總體仍處于3500~3700點箱體震蕩區(qū)間，每每成為領(lǐng)漲主力的“小票”越來越多的進(jìn)入高位敏感期，籌碼松動跡象明顯，考慮到上述利空消息的影響，不排除大盤有再度回調(diào)的要求，但這些利空壓力多屬于“一過性”的外界因素，因此難以真正打破目前的箱體震蕩，那么，只要出現(xiàn)了接近“箱底”的回落，我們就不妨視其為再次低吸的機會，繼續(xù)以適度倉位進(jìn)行波段操作。記者劉寧