?。?？行情回顧成交量萎縮制約藍(lán)籌上漲

　　科德投資高級(jí)分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市出現(xiàn)大幅震蕩的走勢(shì)，權(quán)重股當(dāng)中只有券商和地產(chǎn)出現(xiàn)短暫的良好表現(xiàn)。大盤的運(yùn)行以題材股的走強(qiáng)為主，“虛擬現(xiàn)實(shí)”題材以及鋰業(yè)板塊是走勢(shì)最強(qiáng)的兩個(gè)熱點(diǎn)。指數(shù)周二沖高以后快速回落，上證綜指上周的成交量依然比較低，這也是制約藍(lán)籌股上漲的最重要因素。短線市場(chǎng)呈現(xiàn)出題材股熱度高于權(quán)重藍(lán)籌股的態(tài)勢(shì)，成交沒有放量之前預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍然會(huì)以小幅震蕩為主。

　??？？大勢(shì)展望IPO重啟仍會(huì)帶來資金抽離效應(yīng)

　　華西證券：消息面上，滬深兩市融資余額連升13日，突破1.2萬億元大關(guān)；公積金管理?xiàng)l例修訂稿征求意見，放寬提取條件。盤面上，高送轉(zhuǎn)填權(quán)、虛擬現(xiàn)實(shí)等熱點(diǎn)題材持續(xù)瘋狂，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)十足，藍(lán)籌板塊表現(xiàn)相對(duì)溫和，成交量溫和放大、兩融余額持續(xù)上升，市場(chǎng)重新回暖。

　　蘇海彥：上周國(guó)際市場(chǎng)依然波動(dòng)較大，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力之下美元指數(shù)繼續(xù)沖擊100關(guān)口，國(guó)際大宗商品價(jià)格依然維持在低位。黃金價(jià)格曾經(jīng)有所反彈，因此黃金股迎來了短暫反彈的走勢(shì)。隨著美元指數(shù)處在高位，以及國(guó)際金融市場(chǎng)受到恐怖襲擊的影響，風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)提升，預(yù)計(jì)會(huì)在后期帶動(dòng)黃金的行情，因此黃金股將會(huì)有低吸的好機(jī)會(huì)。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)即將會(huì)迎來IPO重新開閘的挑戰(zhàn)，10只新股將會(huì)率先發(fā)行，而且是按照老規(guī)則發(fā)行。在老規(guī)則之下IPO還是會(huì)凍結(jié)市場(chǎng)資金，因此這對(duì)資金面來說又是一大挑戰(zhàn)。目前兩市的成交量已經(jīng)處在相對(duì)較低的位置，若再發(fā)行新股，資金抽離的效應(yīng)是需要注意的。

　　技術(shù)面上，本周一旦上證綜指能夠突破3673點(diǎn)這個(gè)前一段反彈創(chuàng)下的高點(diǎn)，大盤會(huì)有更好的行情。不過從現(xiàn)在的量能狀態(tài)來看，市場(chǎng)繼續(xù)震蕩整理的概率較大，操作上建議還是以題材股的短線布局為主。

　　？？操作策略把握熱點(diǎn)題材交易性機(jī)會(huì)

　　蘇海彥：未來一段時(shí)間新股發(fā)行將會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響，不過新股發(fā)行重啟也會(huì)給市場(chǎng)帶來一些機(jī)會(huì)。首先，次新股的估值預(yù)計(jì)會(huì)受到新股上市的積極影響而提升，尤其是業(yè)績(jī)較好的次新股機(jī)會(huì)更大。其次，參股即將上市的新股的上市公司預(yù)計(jì)會(huì)受到市場(chǎng)的追捧。創(chuàng)投和券商概念股也會(huì)因?yàn)樾鹿砂l(fā)行暫停許久之后再次重啟而受益。當(dāng)然，對(duì)于券商股而言前期漲幅已經(jīng)比較大，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨著股價(jià)繼續(xù)走高而提升。

　　另外，隨著順榮三七預(yù)披露年報(bào)高送轉(zhuǎn)預(yù)案，有年報(bào)高送轉(zhuǎn)能力的個(gè)股也在逐步走出好的行情，這部分個(gè)股將會(huì)是跨年度行情的重中之重。

　　華西證券：展望后市，市場(chǎng)仍處于趨勢(shì)性反彈的結(jié)構(gòu)性行情，投資者可關(guān)注周末新股IPO重啟進(jìn)度等消息面變化。操作上，建議投資者仍保持靈活倉位，把握市場(chǎng)熱點(diǎn)題材交易性機(jī)會(huì)，關(guān)注高送轉(zhuǎn)填權(quán)、IP概念、環(huán)保、地產(chǎn)等概念板塊。

　　市場(chǎng)要聞

　　1.央行下調(diào)分支行常備借貸便利利率

　　消息：人民銀行決定于2015年11月20日下調(diào)分支行常備借貸便利利率。

　　廣證恒生：本次央行下調(diào)分支行常備借貸便利利率，隔夜、7天的常備借貸便利利率分別調(diào)整為2.75%、3.25%，調(diào)整對(duì)象包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用社四類地方法人金融機(jī)構(gòu)。央行此次調(diào)整旨在結(jié)合當(dāng)前流動(dòng)性形勢(shì)和貨幣政策調(diào)控需要，加快建設(shè)適應(yīng)市場(chǎng)需求的利率形成和調(diào)控機(jī)制，探索SLF利率發(fā)揮利率走廊上限的作用。

　　2.軍隊(duì)改革預(yù)期升溫，軍工行業(yè)或迎利好

　　消息：19日《解放軍報(bào)》發(fā)文評(píng)論軍隊(duì)改革。文章指出，軍隊(duì)改革是國(guó)家整體改革的重要組成部分，是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，只有依靠國(guó)家整體力量才能順利推進(jìn)。

　　廣證恒生：軍隊(duì)改革是國(guó)家整體改革的重要組成部分，必須納入國(guó)家整個(gè)戰(zhàn)略規(guī)劃，利用國(guó)家改革的有利條件，抓住機(jī)遇，適時(shí)出臺(tái)軍事改革措施。國(guó)內(nèi)主要軍工企業(yè)集團(tuán)旗下的大量A股公司，有望在軍轉(zhuǎn)民技術(shù)推廣過程中獲益。相關(guān)標(biāo)的有旋極信息（300324）、中國(guó)重工（601989）、徐工機(jī)械（000425）等。

　　3.天然氣年內(nèi)二次價(jià)改，企業(yè)減負(fù)超千億

　　消息：國(guó)家發(fā)改委發(fā)出通知，決定自11月20日起，將非居民用氣最高門站價(jià)格每千立方米降低700元，并由現(xiàn)行最高門站價(jià)格管理改為基準(zhǔn)門站價(jià)格管理。

　　廣證恒生：這一變化拓寬了天然氣供求雙方協(xié)商定價(jià)的空間，推進(jìn)天然氣價(jià)格市場(chǎng)化改革。目前，我國(guó)天然氣使用比例還比較低，價(jià)格下調(diào)將帶來市場(chǎng)規(guī)模的整體擴(kuò)大。價(jià)格下行、市場(chǎng)化改革的推進(jìn)將開啟燃?xì)獍鍓K大拐點(diǎn)，有利于天然氣的推廣利用，減輕下游工業(yè)、發(fā)電、集中供熱、出租車以及商業(yè)、服務(wù)業(yè)等行業(yè)的用氣負(fù)擔(dān)，而擁有低價(jià)氣源的企業(yè)有望在天然氣市場(chǎng)化改革中不斷受益。相關(guān)標(biāo)的有恒泰艾普（300157）、新疆浩源（002700）、富瑞特裝（300228）等。

　　4.全國(guó)碳市場(chǎng)有望于2017年啟動(dòng)，新能源產(chǎn)業(yè)受益

　　消息：日前中國(guó)氣候變化事務(wù)特別代表解振華在新聞發(fā)布會(huì)上表示，我國(guó)將爭(zhēng)取2017年啟動(dòng)全國(guó)碳市場(chǎng)。

　　廣證恒生：目前，我國(guó)開展的7個(gè)省市碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作已經(jīng)全部上線交易，碳價(jià)也比較穩(wěn)定，由于初期現(xiàn)貨交易市場(chǎng)規(guī)模不大，現(xiàn)貨市場(chǎng)的配套產(chǎn)業(yè)也比較有限，碳交易市場(chǎng)未來的活力將主要集中于衍生品市場(chǎng)。我國(guó)碳排放主要集中于電力、水泥、有色、鋼鐵、航運(yùn)等行業(yè)。碳交易體系建立，使新能源產(chǎn)業(yè)有望長(zhǎng)期受益，相關(guān)的配套產(chǎn)業(yè)以及清潔發(fā)電設(shè)備產(chǎn)業(yè)也有望受益于強(qiáng)制減排帶來的產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)。相關(guān)標(biāo)的有林洋電子（601222）、置信電氣（600517）、華光股份（600475）等。

　　南方日?qǐng)?bào)記者 郭家軒