■ 談股論市

　　對于“港股通”遇冷這件事，下一步放寬“港股通”投資標(biāo)的，降低投資門檻卻是必須直面的兩件事情。

　　11月17日是滬港通開通一周年的日子。數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日，“滬港通”成交金額合計(jì)21228.62億元人民幣。其中，“滬股通”累計(jì)成交15346.64億元，“港股通”累計(jì)成交5881.98億元。

　　上述數(shù)據(jù)顯示，在滬港通開通的第一年里，滬港通的成交總體上并不活躍，一年的成交金額甚至只相當(dāng)于A股市場火爆時(shí)一天的成交量。尤其是“港股通”交投更顯冷靜，這種情形與滬港通開通之前的境況形成鮮明對比。

　　那為什么“滬港通”開通后，“港股通”的交投卻出現(xiàn)了遇冷現(xiàn)象呢？誠如港交所行政總裁李小加所言：滬港通是一座開放的大橋，而不是一場音樂會，無法用一周或者一個(gè)月的上座率來衡量它的成?。幌喾?，它的價(jià)值可能需要兩三年或更長時(shí)間才能驗(yàn)證。也正因如此，人們不能因?yàn)椤案酃赏ā庇隼涠穸ā皽弁ā钡姆e極意義。但即便如此，正視“港股通”遇冷的事實(shí)還是有必要的，這有利于找到問題的根源所在。

　　“港股通”何以遇冷？這與“滬港通”開通之前的“港股開戶熱”其實(shí)是有一定聯(lián)系的。因?yàn)閷τ趦?nèi)地投資者來說，如果開通了港股賬戶，就沒有必要再選擇“港股通”了。此外，這還與“港股通”50萬元資產(chǎn)的門檻設(shè)置有很大的關(guān)系。為了“滬港通”的平穩(wěn)著陸，“港股通”設(shè)置了50萬元的門檻，這個(gè)門檻實(shí)際上直接就把內(nèi)地股市最大多數(shù)的中小投資者擋在了“港股通”的大門之外。畢竟目前A股市場符合50萬元以上門檻設(shè)置要求的投資者占比不足7%，93%以上的投資者都被這一門檻擋在了“港股通”之外，“港股通”想不遇冷都難。

　　更為重要的是，港股與A股兩個(gè)市場的風(fēng)格不同，這大大放緩了內(nèi)地投資者通過“港股通”投資港股的步伐。畢竟A股市場是一個(gè)以投機(jī)炒作為主的市場，市場偏向于炒作題材股成長股，而香港股市是一個(gè)價(jià)值投資的市場，投資者追捧藍(lán)籌股。而且“港股通”的投資標(biāo)的也是以藍(lán)籌股為主。正是基于這種不同，這就需要一個(gè)適應(yīng)的過程。更何況在最近這一年，A股上演了一輪小牛市行情，市場賺錢效應(yīng)明顯，內(nèi)地投資者因此樂不思蜀。

　　從上述分析中不難看出，“港股通”遇冷，有的因素是難以改變的，有的因素是需要時(shí)間來改變的，有的因素是下一步就可以改變的。所以，對于“港股通”遇冷這件事，下一步放寬“港股通”投資標(biāo)的，降低投資門檻卻是必須直面的兩件事情。實(shí)際上，在內(nèi)地投資者可以通過各種渠道直接開通港股賬戶的情況下，“港股通”繼續(xù)保留50萬元的門檻設(shè)置并無太多意義。

　　□皮海洲（財(cái)經(jīng)評論人）