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2025年01月10日 星期五

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港媒:內(nèi)地企業(yè)或陷龐氏融資漩渦 違約風(fēng)險(xiǎn)增加

　　參考消息網(wǎng)11月22日?qǐng)?bào)道港媒稱，內(nèi)地借款人舉借新債以償還舊債利息的規(guī)模升至創(chuàng)紀(jì)錄水平，從而提高了違約風(fēng)險(xiǎn)，加大了決策者將融資成本維持在低位的壓力。

　　據(jù) 香港《南華早報(bào)》網(wǎng)站11月20日?qǐng)?bào)道，總部設(shè)在北京的華創(chuàng)證券估計(jì)，用于償還利息的貸款、債券和影子金融規(guī)模今年可能成長(zhǎng)5%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7.6萬(wàn)億 元（1.2萬(wàn)億美元）。已故美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家海曼·明斯基將這種借入資金償還利息的做法稱作“龐氏融資”，認(rèn)為這是一種不可持續(xù)的信貸成長(zhǎng)形式，可能引發(fā)金融 危機(jī)。

　　報(bào)道稱，隨著經(jīng)濟(jì)增速降至25年來(lái)最弱水平，企業(yè)利潤(rùn)萎縮，內(nèi)地的企業(yè)難以獲得足夠的現(xiàn)金流來(lái)償還債務(wù)利息。雖然央行一年內(nèi)六次降息，公司債借貸成本降至五年低點(diǎn)，令企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)有所緩解，但內(nèi)地在岸公司債市場(chǎng)今年的違約數(shù)量仍然從2014年的僅有一例上升到了6例。

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