本周A股市場的最大特點(diǎn)，就是遇弱不弱，遇強(qiáng)不強(qiáng)，牛皮拉鋸。下周，市場重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向10只新股的發(fā)行，二級(jí)市場可能會(huì)有短暫回調(diào)，但空間有限。

　　本周二周三大盤調(diào)整，尤其是技術(shù)面出現(xiàn)連續(xù)頂背離，技術(shù)調(diào)整信號(hào)強(qiáng)化以及創(chuàng)業(yè)板形態(tài)出現(xiàn)破位雛形，投資者顧慮增強(qiáng)的情況下，周四A股又神奇逆轉(zhuǎn)，穩(wěn)步回升并站上年線，令不少投資者感嘆行情神奇。當(dāng)然，從另一方面看，本周一行情超預(yù)期強(qiáng)勁，當(dāng)晚歐洲股市也未出現(xiàn)類似“9·11”之后的大跌，美股三大股指還出現(xiàn)1.5%左右的強(qiáng)勁上漲，此時(shí)A股卻沒有抓住機(jī)遇、順勢向上，而是呈現(xiàn)掉頭回落、“軟塌塌、黏糊糊”的走勢。這種持續(xù)逆向的表現(xiàn)，反映出在股指緊貼年線的位置附近，多空雙方都采取了相對(duì)謹(jǐn)慎和留有余地的對(duì)策，市場也缺乏能夠大力度打破僵局的因素。后市，只要消息面維持現(xiàn)狀，那么股指繼續(xù)盤整的可能性較大。

　　其次，短線市場局部性機(jī)會(huì)仍然不少，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)承擔(dān)市場人氣風(fēng)向標(biāo)的作用。盤中智能機(jī)器人、虛擬現(xiàn)實(shí)等新概念層出不窮、傳媒、超導(dǎo)等題材也輪番表現(xiàn)，滬深兩市每天漲停的個(gè)股少則38只，多則153只，平均在100只左右，全周接近500只/次，相反全周跌停的個(gè)股總共也只有約20只/次，且大多是前期高位停牌后復(fù)牌的品種?？梢?，目前市場的個(gè)股活躍度仍然較高，局部機(jī)會(huì)不少。行情呈現(xiàn)“大盤股管指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板管人氣”的特點(diǎn)。

　　下周，滬深兩市將有10只新股即將發(fā)行，可能會(huì)吸引上萬億的資金轉(zhuǎn)向新股申購，考慮到三季度清配資、去杠桿后，目前場內(nèi)存量資金較上半年明顯減少，因此巨額資金的流動(dòng)可能影響二級(jí)市場的股價(jià)波動(dòng)，類似于上半年每當(dāng)新股發(fā)行股指出現(xiàn)“挖坑”走勢，下周二級(jí)市場也可能出現(xiàn)調(diào)整反復(fù)，但空間較為有限。在新股申購結(jié)束后，這些資金又將回流，進(jìn)而推動(dòng)大盤出現(xiàn)“補(bǔ)坑”行情、回填指數(shù)。

　　操作上，一是投資者適當(dāng)控制倉位，目前的震蕩市，沒有必要滿倉加桿，留有余地反而更加靈活。部分閑置資金可以積極參加新股申購，試試運(yùn)氣。二是抓小放大，將籌碼向高科技、新概念、小市值的中小創(chuàng)公司集中，在爭取絕對(duì)收益的同時(shí)增加相對(duì)收益的機(jī)會(huì)。

　　申萬宏源 錢啟敏