昨日，滬深兩市股指小幅高開，上證綜指圍繞3570點附近支撐反復震蕩后，在創(chuàng)業(yè)板指大漲的帶動下震蕩走高，重新站上3600點關口，收盤上漲1.36%。創(chuàng)業(yè)板指走勢明顯強于主板指數(shù)，全天大漲4.12%。唯一可惜的是，兩市量能出現(xiàn)明顯萎縮。

　　盤面顯示，昨日個股呈普漲走勢，兩市下跌個股不足百家。其中，“虛擬現(xiàn)實”題材股和石墨烯題材股率先崛起，并全面激活中小盤題材股，市場賺錢效應大增。大盤藍籌股走勢則相對溫和。

　　近期股市一直延續(xù)“大盤股護盤、小盤股沖鋒”的特點。在大盤回調(diào)時，主板指數(shù)在大盤藍籌股的維護下相對抗跌；在反彈時，創(chuàng)業(yè)板指在中小盤題材股的推動下，成為領漲先鋒。造成這一現(xiàn)象的原因，主要還是“存量資金博弈”的結果。隨著IPO重啟，市場對低估值大盤藍籌股的配置需求有所增強。但是，在缺乏明顯的增量資金大舉介入的背景下，大藍籌很難持續(xù)走強，并推動股指上行，存量資金仍然會選擇成長與創(chuàng)新為突破口。但隨著創(chuàng)業(yè)板估值再次回升至百倍左右，證監(jiān)會重啟IPO及戰(zhàn)略新興板的啟動，創(chuàng)業(yè)板中高成長股票的稀缺性將逐漸喪失，估值高企的風險正在凸顯。

　　總體來看，近期大盤走勢反復無常，但個股機會仍然很多，多頭主力仍掌握著市場的主動。主力資金通過暗中調(diào)倉來調(diào)控震蕩的節(jié)奏，同時也在培養(yǎng)市場的“持股”習慣。后市量能的變化將是觀察反彈延續(xù)性的重要參考因素。從近期的保證金、兩融余額、新增投資者數(shù)量等多項數(shù)據(jù)顯示，場外資金已有入場跡象。最新數(shù)據(jù)顯示，上周證券保證金凈流入351億元，結束了連續(xù)兩周的凈流出，日均余額為2.24萬億元。兩市兩融余額連續(xù)第6周上漲。上周新增投資者數(shù)量35.36萬戶，環(huán)比前一周增加18%，為8月以來最高。10月末持股市值超億元的賬戶12079個，比上月末增加1010個，超級大戶入場力挺股指止跌反彈。此外，國務院批準新加坡RQFII試點額度增加，使RQFII總額度達到10600億元。央行周四開展200億元的7天期逆回購，財政部周四宣布500億元國庫定存24日招投標，也將為穩(wěn)定下周資金面提供助力。

　　從技術上看，5日均線、10日均線和半年線已經(jīng)“三線合一”，表明股指面臨新的方向性選擇。上證綜指3570點是4006點下跌至2850點的0.382黃金分割位，上升通道的上軌運行至3610點附近與年線重合，因此短期3570-3600點區(qū)間具有較強支撐作用，預計股指短期有望再次上試3650點。

　　民族證券 李泓灝