上周一繼續(xù)慣性上攻，但滬指至3673點后，大盤上攻乏力明顯，之后大盤連續(xù)震蕩回落。周四大盤終結六連陽，周五大盤跳空下跌。大盤日K線兩連陰的走勢表明，本周初大盤還有慣性下跌，兩市股指都有考驗10日均線的可能。上周末消息面不平靜，先是有融資融券保證金比例上調的消息，然后是證監(jiān)會副主席姚剛被調查的消息，周六傳來法國遭遇恐怖襲擊，加上上周美歐股市連續(xù)下跌，對本周A股市場也形成了明顯的心理拖累。種種跡象表明，本周大盤不平靜。在上攻動力不足，下跌因素不斷增加的背景下，大盤調整壓力較大。

　　11月以來，隨著大盤的連續(xù)上攻，投資者信心是明顯增強，參與熱情也不斷提高。只是滬指在突破年線后，由于領漲券商板塊出現(xiàn)上攻乏力，其他權重股板塊又不能有效輪動，短線向弱明顯，接下來市場將進入震蕩整理階段。目前來看，滬指10日均線有一定支撐。在權重股活躍的背景下，大盤暴跌的概率較小，畢竟這波調整是預期中的，殺傷力不會太大。調整也是市場熱點的轉換時機，只有經(jīng)過調整，才能修復大盤超買的技術形態(tài)。只有調整，大盤才有動力向上拓展。所以，對調整不必過于擔心。

　　在市場環(huán)境整體偏弱的背景下，大盤和個股基本是一個中級反彈的高度了。上周股指上沖乏力，就是市場對后市開始擔憂的結果。而上周五滬指跌破3600點整數(shù)關口，就使得投資者對本周走勢更加擔憂。如果本周大盤不能迅速回到3600點的上方，這波反彈就有短期見頂?shù)目赡?，后市大盤就會進入一個震蕩整理階段。

　　在大盤漲幅超過20%后，獲利盤和解套盤的拋壓，也預示股指不可能一直走強。歷史走勢也顯示，當市場漲幅達到一定幅度的時候，就會進入一個震蕩整理期，這一是進行板塊的結構性調整，為下一波行情做準備，二是及時清理部分獲利盤和解套盤，為后市大盤再度走強減輕壓力。

　　由于本周大盤存在較大的不確定性，投資者目前要做的，就是在倉位上要控制和調整。對一些有基本面支撐，技術上走好的個股，即使市場出現(xiàn)深度回調，其受到的影響都不會太大，向上趨勢形成的個股，深跌就是給投資者一個買入優(yōu)質股的良機。經(jīng)過10月份全面反彈后，11月份兩市個股的表現(xiàn)，將以結構性、主題性機會為主。

　　上周在券商板塊三連漲的帶動下，銀行、保險等金融股、國改概念股、農業(yè)、電商等個股輪番活躍，本周上述板塊可以繼續(xù)關注。本周可重點關注的板塊，一是“十三五”規(guī)劃涉及的概念板塊，特別是智能機械、智能制造等，因為這代表了中國制造業(yè)的進步和升級。二是農業(yè)板塊，基于對中央一號文件的預期，年底農業(yè)板塊都有或大或小的一波行情，可以密切關注。三是年報預期較好的個股，這也是年底市場主力經(jīng)常炒作的內容，投資者可擇強關注。

　　上海證券 程榮慶