央行近日公布數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行貸款總計(jì)35.69萬億元，較9月末的35.75萬億元，減少了656億元，10月份貸款規(guī)模出現(xiàn)負(fù)增長，這是2009年央行公布信貸數(shù)據(jù)以來的第一次。

　　華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳在接受人民網(wǎng)采訪時(shí)表示，近期出現(xiàn)的銀行信貸規(guī)模下降，既和存款負(fù)增長制約了銀行放貸能力有關(guān)，也和地方債務(wù)置換、發(fā)債資金陸續(xù)償還銀行貸款有關(guān)，但主要原因反映了在經(jīng)濟(jì)增速換擋的大背景下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營階段性不景氣導(dǎo)致投資意愿暫時(shí)不足，信貸需求萎縮。

　　10月整體新增貸款規(guī)模不及預(yù)期

　　實(shí)際上，央行在稍早前公布的10月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告中就顯示了信貸數(shù)據(jù)的下行，報(bào)告內(nèi)容顯示，10月份新增人民幣貸款5136億元，前值1.05萬億元；10月份社會融資規(guī)模4767億元，前值1.3萬億元，創(chuàng)15個(gè)月新低。

　　齊魯證券研報(bào)認(rèn)為，10月份整體信貸數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，主要原因有三點(diǎn)：一是產(chǎn)能出清加快，轉(zhuǎn)型加速，信貸需求回落；二是9月信貸數(shù)據(jù)大幅上升，由專項(xiàng)金融債帶動的貸款配套功不可沒，但鑒于目前好項(xiàng)目不足，專項(xiàng)金融債帶動作用有減弱；三是信貸連續(xù)性差，根本原因在于信貸持續(xù)回升的基礎(chǔ)不復(fù)存在。

　　地方債務(wù)置換對去存量影響較大

　　方正中期研究院研究員季天鶴認(rèn)為，四大行貸款收縮與存款還貸去杠桿有關(guān)。他提出，去杠桿的原因，有可能是之前發(fā)行置換債券積累創(chuàng)造的存款，在10月被用來集中還貸，使四大行的貸款余額變少，而還貸也使存款余額減少。

　　此外，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，政府債務(wù)置換，去貸款存量也是四大行貸款總額下降的原因之一，由于四大行前期對地方政府貸款額度較大，政府通過發(fā)債清償了地方債務(wù)，進(jìn)行置換可能對去存量的影響較大。

　　企業(yè)總需求疲軟 多項(xiàng)指標(biāo)增速下滑

　　中泰證券研報(bào)內(nèi)容顯示，除了監(jiān)管的限制、票據(jù)貼現(xiàn)增加的原因，更重要的是市場融資需求階段性下降，企業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)的動力暫時(shí)下降，貨幣寬松政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的提振效果尚未顯現(xiàn)。

　　中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛也認(rèn)為，好的企業(yè)貸款需求少，而不好的企業(yè)銀行又不能貸，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求不足，是銀行貸款總額下降的原因之一。

　　楊馳列舉了部分?jǐn)?shù)據(jù)，指出企業(yè)投資意愿和利潤增速下降的跡象有所顯現(xiàn)。2015年1-9月份，全國固定資產(chǎn)投資394531億元，同比僅增長10.3%，增速已下降近年來的最低點(diǎn)。1-9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額43032.4億元，同比下降1.7%。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率為5.4%，與銀行貸款利率形成倒掛。

　　他認(rèn)為，受此影響，部分企業(yè)投融資熱情有所降低，銀行信貸需求不足的現(xiàn)象有所顯現(xiàn)。很多地區(qū)的大中型企業(yè)不愿使用授信額度甚至提前還款，部分在建項(xiàng)目進(jìn)展放緩，“難貸款”成為困擾銀行的新難題。據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2015年2季度末，全銀行業(yè)存貸比下降至65.80%，人民幣超額備付金率上升至2.91%，銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)還有大量資金亟需尋找高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的投資渠道。(薛白)