在隔夜美股和大宗商品聯(lián)袂大跌的負面因素影響下，連番急拉的A股周五早盤低開后震蕩回升，在接近收復(fù)失地時出現(xiàn)盤中跳水，滬指最低下探3564點，最終以3580.84點報收，下跌52.06點，跌幅1.43%；深成指報收12402.04點，下跌233.35點，跌幅1.85%；中小板指跌幅2.21%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅2.63%。

　　從資金數(shù)據(jù)來看，近期兩市的成交量看似交易變化不大，實質(zhì)上資金的凈流出還是比較明顯的。周四兩市資金流出428億，超級機構(gòu)與機構(gòu)資金流出達到456億之巨，而散戶與中戶流入?yún)s達58億。資金的出逃之勢在周五仍未停歇，當天兩市資金流出345億，僅中小板與創(chuàng)業(yè)板流出便達274億之巨，這直接引發(fā)了兩市93股跌停板。其中近期被爆炒的次新股全線遭遇滑鐵盧，整個板塊暴跌達7%，龍頭信息發(fā)展、真視通巨陰跌停板，嚴重打壓了市場人氣，同時也帶動了題材股集體沉淪，如本輪漲幅巨大的醫(yī)療保健與互聯(lián)網(wǎng)概念暴跌5%以上。急轉(zhuǎn)直下的行情，引發(fā)了市場“或有利空來襲”的猜疑，而周五盤后的證監(jiān)會例行記者發(fā)布會，則終于印證了這種猜測。上交所、深交所修改融資融券交易實施細則，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由50%提高至100%，自11月23日起實施。受此影響，正在交易中的富時中國A50指數(shù)應(yīng)聲下跌約2.5%。顯然，當天大盤的尾盤殺跌，與此消息密切關(guān)系。

　　事實上，經(jīng)過6月中旬的股災(zāi)洗禮以來，市場對融資余額數(shù)字的始終是高度敏感的。尤其是近幾個交易日市場逐步回暖以來，融資余額數(shù)據(jù)的增長較快，平均每天增加98.34億元，11月11日融資余額已經(jīng)回升到了1.15萬億元的水平，這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第7天環(huán)比增長。此次管理層針對此做出的政策調(diào)整，在被解讀為“略微降溫”的同時，也將對市場短期形成一定利空影響。不過，申萬宏源策略師等機構(gòu)分析方也針對降低保證金比例做出了“實質(zhì)影響不大、深刻理解慢?！钡钠驑酚^點評。該分析師指出，此前的保證金比例雖是1∶2的規(guī)定，但實際使用中絕大部分融資客戶都不會去用足這一比例，多數(shù)人都自行將比例控制在1∶1以下，當前若維持擔(dān)保比例和平倉線不發(fā)生太大的變化，則僅會對一小部分杠桿略高的投資者構(gòu)成影響，“在一定程度上，應(yīng)將新政策視為對制度漏洞的修補”。

　　綜合研判，短期大盤受利空打擊后或有進一步回調(diào)的要求，短線有可能考驗10日均線的支撐。但這種短線回調(diào)尚未改變中期向上的趨勢，從這個角度來講，如果出現(xiàn)短期的驟跌，或許正可視為尋找潛力股低吸的機會。記者劉寧