受市場大跌影響，三季度分級基金A、B合計份額一度跌破1000億份，10月以來股市反彈，分級基金再獲資金青睞，規(guī)模止跌回升，證券分級基金規(guī)模增長尤為顯著。

　　熊市幽靈變身反彈先鋒股市暴跌以來分級基金首現(xiàn)上折

　　9月中旬開始的反彈行情，使陷入下折危機的分級基金實現(xiàn)大逆轉。上周五股市大漲，鵬華國防分級和招商券商分級基礎份額單位凈值雙雙突破1.5元，觸發(fā)上折，成為6月15日股市暴跌以來首批上折的分級基金。另有多只券商分級基金距離上折只有不到5％的距離。

　　伴隨股市反彈，分級基金B(yǎng)杠桿效應再度獲得市場青睞，資金涌入推動分級基金規(guī)模大幅觸底回升。

　　券商分級成上折急先鋒

　　鵬華基金發(fā)布公告稱，11月6日，旗下鵬華國防分級基金之基礎份額凈值為1.505元，達到合同規(guī)定的不定期份額折算條件，鵬華國防分級將以11月9日為基準日辦理折算。

　　同在上周五觸發(fā)上折的還有招商中證全指證券公司指數(shù)分級基金，根據(jù)公告，截至11月6日，招商券商分級基金基礎份額凈值為1.527元，達到不定期份額折算條件，辦理不定期折算的基礎日同樣為11月9日。

　　鵬華國防分級和招商證券公司分級在前期股市暴跌中均曾觸發(fā)下折。而鵬華國防分級觸發(fā)下折日為9月14日，從下折到上折用時不到兩個月；招商證券公司分級則在8月25日觸發(fā)下折，到上周五觸發(fā)上折用時也只有兩個多月時間。從下折復牌至上周五，鵬華國防B和招商券商B區(qū)間漲幅分別達到111％和95％，作為熊市噩夢的分級基金迅速成為股市反彈的急先鋒。

　　上周券商股連續(xù)3日暴漲使得多只券商分級基金迅速逼近上折。據(jù)測算，只要母基金凈值再漲不到5％，華安中證全指證券分級、申萬證券行業(yè)分級和鵬華證保分級便會觸發(fā)上折。

　　分級基金規(guī)模觸底回升

　　受股市暴跌打擊，三季度分級基金規(guī)模暴跌，分級A、B合計份額一度跌破1000億份，10月份以來股市的大幅反彈使得分級基金再獲資金青睞，推動分級基金規(guī)模止跌回升，證券分級基金規(guī)模增長最為顯著。

　　根據(jù)統(tǒng)計，截至11月6日，141只股票分級基金A、B份額合計達1051億份，比9月底的979億份增加72億份，增幅7.4％，呈觸底回升勢頭。

　　其中，多只證券分級基金規(guī)模成倍增長，申萬證券分級B從9月底的17.32億份增加到11月6日的27.72億份，A、B份額合計規(guī)模增長20億份。富國證券分級、鵬華證券分級、易方達證券分級等券商分級A、B份額自10月份以來規(guī)模也都出現(xiàn)了大幅增長，資金流入勢頭強勁。此外，國泰國證醫(yī)藥、申萬環(huán)保、華寶興業(yè)醫(yī)療等分級基金規(guī)模增長也十分顯著。

　　證券分級B有補漲空間

　　受益于券商板塊強勢暴漲，幾乎所有跟蹤券商和證保指數(shù)的分級B連續(xù)3個交易日漲停。由于這些分級B凈值漲幅遠超價格，造成顯著的被動折價，本周一多只證券分級B份額存在強烈補漲需求。集思錄數(shù)據(jù)顯示，上周五，有7只分級整體折價率超過5％，折價最高的證券B級（150224）所在分級基金折價率達9.06％。即使本周一券商板塊不上漲，該基金至少還有一個漲停板。其他證券B大概率在周一出現(xiàn)上漲，根本原因是這些基金單日凈值漲幅遠超10％，但價格卻受到漲跌停板限制，造成被動折價，因而催生補漲需求。

　　必須注意的是，券商板塊連續(xù)3日暴漲，如果出現(xiàn)調整，這些證券分級B的補漲空間也會大打折扣甚至消失。