他不在江湖，江湖卻仍然流傳著他的傳說。

　　同樣作為一代莊家，與徐翔相比，唐萬新的傳奇值和神秘值“有過之而無不及”。

　　上世紀(jì)90年代，唐萬新攜德隆系，從西北邊陲的小公司，擴(kuò)張為資產(chǎn)過千億的金融、產(chǎn)業(yè)帝國。2006年，隨著唐萬新獲刑，德隆系灰飛煙滅。

　　2010年前后，唐萬新低調(diào)出獄。自此之后，雖然他沒有公開露面，但市場(chǎng)仍熱衷于四處捕捉德隆系的“影蹤”，引之為利好或利空。

　　這也能從一個(gè)方面證明，德隆系之于市場(chǎng)的號(hào)召力。

　　資本市場(chǎng)無新事。大佬不斷迭代，而大佬們所經(jīng)歷的相似故事仍在上演。

　　德隆余威

　　徐翔被抓，“前輩”唐萬新不免再被提及。他在哪里？

　　一位資本圈人士對(duì)新京報(bào)記者說，出獄后的唐萬新，行蹤隱秘，他具體在做什么事情，圈子內(nèi)也眾說紛紜，“這個(gè)時(shí)候想采訪唐萬新嗎？很可能是“無謂的努力”。

　　在公開報(bào)道中，“德隆系舊部潛伏”“德隆系魅影疑浮現(xiàn)”……這些新聞標(biāo)題讓唐萬新“重出江湖”的真實(shí)性顯得似有還無，卻沒有一次得到直接證實(shí)或證偽。

　　2013年，唐萬新的“身邊人”對(duì)媒體表示，歸隱垂釣中的唐萬新不再有復(fù)出的興味，昔日的資本大佬已將出獄后的熱情投向海洋，“研究如何捕獲一條50斤的魚”。

　　而在資本市場(chǎng)上，德隆的名號(hào)和招牌仍然屢試不爽。前述業(yè)內(nèi)人士稱，昔日德隆案發(fā)后，原來的人馬風(fēng)流云散，但很多人未曾離開過資本市場(chǎng)。

　　比如，2006年前后異軍突起的“湘暉系”，就因?yàn)橛傻侣∠登叭魏诵娜宋锉R建之主導(dǎo)，經(jīng)常被認(rèn)為是德隆系的遺脈。

　　2013年6月30日，上市公司伊立浦公告稱，北京市梧桐翔宇投資有限公司以24.66%的持股比例，成為伊立浦第一大股東。而這家梧桐翔宇背后的“梧桐投資”，也被曝出為德隆舊部幕后操盤。

　　于今年6月公布定增預(yù)案的上市公司中捷資源，被認(rèn)為是德隆系最近的運(yùn)作標(biāo)的：定增預(yù)案中，多家定增對(duì)象與昔日德隆系存在些許關(guān)聯(lián)。

　　事實(shí)上，沾上“德隆”二字的股票大多引人注目。陽煤化工、當(dāng)代東方、萬福生科等公司，在其資產(chǎn)重組過程中都曾因“德隆系魅影”而受到議論。

　　盡管唐萬新不曾出來“認(rèn)親”，但市場(chǎng)對(duì)德隆傳說的炒作熱情無比高漲，甚至為這一現(xiàn)象命名為“新德隆系”。

　　舊日輝煌

　　上世紀(jì)80年代末，依靠擴(kuò)印照片積攢幾十萬身家的唐萬新，通過倒賣企業(yè)法人股，正式接觸資本市場(chǎng)。

　　1994年，唐萬新向海南華銀信托投資公司、中國農(nóng)村信托投資公司融資3億元，成立了新疆德隆國際實(shí)業(yè)總公司，以此為基礎(chǔ)建立起“德隆系”。

　　資料顯示，年輕時(shí)的唐萬新“有自己的商業(yè)理想”：“通過資本經(jīng)營的方式，將之進(jìn)行優(yōu)化整合，盤活存量，將是中國式經(jīng)濟(jì)騰飛的希望所在?！?/p>

　　為了自己的這一目標(biāo)，唐萬新在短短的幾年中控股和參股了多家證券公司、城市商業(yè)銀行等；在實(shí)業(yè)方面，唐萬新控制下的企業(yè)所涉甚廣，從水泥到汽車零配件、重型卡車，礦業(yè)，再到種子甚至番茄醬。

　　1996年10月，唐萬新帶領(lǐng)下的德隆受讓新疆屯河部分集體股，以第四大股東身份進(jìn)入屯河，后控制了新疆屯河大股東屯河集團(tuán)，隨后，又通過新疆屯河成功控制天山水泥。2003年，合金投資股權(quán)拍賣，唐萬新依靠自己的“產(chǎn)業(yè)整合”故事“打動(dòng)”當(dāng)?shù)卣?，成功取得合金投資的股權(quán)，并隨后將湘火炬也收入囊中。

　　短短幾年間，德隆系從一家偏安于西北的小公司發(fā)展成資產(chǎn)超千億的實(shí)業(yè)、金融帝國。

　　2003年前夕，德隆帝國已達(dá)到巔峰，成為中國擁有上市公司最多、市值最大的民營資本集團(tuán)。當(dāng)時(shí)的唐萬新，在自己的辦公室掛起了“唯我獨(dú)尊”四個(gè)大字。

　　帝國坍塌

　　徐翔被抓一事轟動(dòng)證券市場(chǎng)，其所代表的“寧波敢死隊(duì)”遭到重創(chuàng)。這被評(píng)論定義為“一個(gè)時(shí)代的結(jié)束”。

　　早在10年前，作為資本前輩的唐萬新，已經(jīng)“結(jié)束”過了一個(gè)時(shí)代。

　　上世紀(jì)90年代末，唐萬新帝國不斷壯大的金融版圖為實(shí)業(yè)版圖提供著動(dòng)力。從上世紀(jì)90年代中期起，唐萬新治理下的德隆系因五花八門的并購產(chǎn)生資金饑渴。

　　1996年前后，唐萬新開啟了“坐莊”模式，不斷釋放概念和利好刺激上市公司股價(jià)并從中獲利，而實(shí)業(yè)的真實(shí)業(yè)績(jī)無力支撐金融擴(kuò)張所需的資金。

　　為了維持股價(jià)的“虛假繁榮”，唐萬新走上了非法融資的危險(xiǎn)之路。通過信托、證券、保險(xiǎn)公司等渠道開展“委托理財(cái)”，并許以高額收益。直到資金崩盤前夕，德隆通過這些手段融資460億元，最終形成的資金黑洞多達(dá)172億元。

　　2004年，資金饑渴到了極限的唐萬新拋售流通股套現(xiàn)，立刻引發(fā)負(fù)面效應(yīng)：2004年4月，德隆系著名“老三股”湘火炬、新疆屯河、合金投資集體崩盤，三股連續(xù)跌停，不到半月時(shí)間，200億市值被蒸發(fā)殆盡。唐萬新轉(zhuǎn)而向銀行、基金尋求救助，最終均告失敗。

　　2004年7月，唐萬新從境外回到北京，隨后在北京中苑賓館被監(jiān)視居住。據(jù)說，這位大佬在回國自首的時(shí)候，已經(jīng)窮到“連喝茶的錢都沒有了?！?/p>

　　2006年，武漢市中院認(rèn)定唐萬新犯有非法吸收公眾存款罪、操縱證券交易價(jià)格罪，判處其有期徒刑8年。整個(gè)德隆系被判累計(jì)罰金103億元。

　　據(jù)媒體報(bào)道，2010年前后，唐萬新低調(diào)出獄，“依舊十分睿智，對(duì)市場(chǎng)的把握也沒覺得有任何的脫節(jié)落伍之處”。

　　“中國裁判文書網(wǎng)”上的《刑事判決書》顯示，2012年，德隆系的三號(hào)人物唐萬川，到武漢市公安局自首。此前潛逃境外的唐萬川，被判有期徒刑兩年六個(gè)月，緩刑三年。

　　舊日的德隆已死，留給資本市場(chǎng)的，除了唐萬新落寞的背影，就只剩下真假莫辨的新德隆傳聞。

　　【大事記】

　　1992年 唐萬新成立新疆德隆實(shí)業(yè)公司，從事資本市場(chǎng)股票運(yùn)作。

　　1994年 德隆先后向海南華銀信托投資公司、中國農(nóng)村發(fā)展信托投資公司融資3億元。

　　1996年 德隆先后控股新疆屯河、沈陽合金和湘火炬，“德隆系”三駕馬車形成。同年，唐萬新在股市坐莊操縱三駕馬車股價(jià)。至2001年，獲利52億。

　　2000年后 德隆先后控股北京中燕、重慶實(shí)業(yè)和天山股份，此時(shí)成為中國資本市場(chǎng)上擁有上市公司最多的企業(yè)。同年，通過多家信托金融機(jī)構(gòu)，開展合法或非法的委托理財(cái)業(yè)務(wù)。

　　2000年12月 “德隆系”股票波動(dòng)，德隆陷入資金危機(jī)。

　　從2002年6月起 德隆先后控股或參股6個(gè)城市的商業(yè)銀行。

　　2004年4月13日 “老三股”連續(xù)下跌，半月內(nèi)“德隆系”市值蒸發(fā)將近160億元。

　　2004年5月29日 唐萬新逃往緬甸。7月18日，唐萬新回國被監(jiān)視居住。

　　2004年12月 武漢市人民檢察院以“涉嫌非法吸收公眾存款”為由逮捕唐萬新。德隆被分割出售。

　　2006年 唐萬新被判有期徒刑8年。

　　□新京報(bào)記者 張泉薇 北京報(bào)道