A股在經(jīng)過四個(gè)月的連續(xù)收陰后，10月反彈收陽，但投資者對(duì)于后市判斷依然保持謹(jǐn)慎，“羊群效應(yīng)”仍是目前投資市場(chǎng)的普遍現(xiàn)象。在此背景下，擅長(zhǎng)捕捉市場(chǎng)忽略“價(jià)值洼地”的逆向投資迎來一顯身手的良機(jī)。據(jù)悉，剛剛獲得“3年服務(wù)社保獎(jiǎng)”的銀華基金A股投資總監(jiān)王華，將掌舵新的公募產(chǎn)品——銀華逆向投資靈活配置定期開放混合型發(fā)起式基金。該基金將于下周一至11月11日僅3天時(shí)間發(fā)行，投資者可通過建設(shè)銀行等各大銀行、券商認(rèn)購。

　　作為擁有十一年基金經(jīng)理資質(zhì)的投資老將，無論是在管理社?；鸷瓦€是公募基金方面，“向下要有安全邊際，向上要有預(yù)期差” 一直以來都是王華奉行的選股理念。而正是這種穩(wěn)健的風(fēng)格，使得王華常常能夠“積小勝為大勝”。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，截至10月底，同樣由王華掌舵的銀華回報(bào)，今年以來收益率32.64%，同期混合型基金平均收益率18.32%，而滬深300僅上漲0.01%。

　　“逆向投資”本質(zhì)上是價(jià)值投資的實(shí)現(xiàn)方式。價(jià)值投資就是用低于一份資產(chǎn)真正價(jià)值的價(jià)格去購買它，進(jìn)而獲得投資回報(bào)。而股票的賣出價(jià)格之所以低于價(jià)值，是因?yàn)槭袌?chǎng)主流投資者不看好公司價(jià)值，在賣出該股票。因此，“逆向投資”的核心是尋找自己與市場(chǎng)主流投資者間的“預(yù)期差”。

　　銀華逆向投資是王華繼銀華回報(bào)之后管理的又一只在絕對(duì)回報(bào)基礎(chǔ)上提取業(yè)績(jī)回報(bào)的主動(dòng)管理性基金產(chǎn)品。與銀華回報(bào)一樣，銀華逆向投資基金仍只收取明顯低于大多數(shù)同類產(chǎn)品、每年低至1%的基礎(chǔ)管理費(fèi)，有效降低持有人的固有成本。同時(shí)引入業(yè)績(jī)“雙高法”計(jì)提附加管理費(fèi)的做法，更好地激勵(lì)管理人。此外，銀華自購1000萬逆向投資基金并鎖定3年，充分表明了銀華基金與持有人收益共享、風(fēng)險(xiǎn)公擔(dān)，共同進(jìn)退的決心。

　　具體到投資策略，王華認(rèn)為即將進(jìn)入景氣周期的行業(yè)和即將發(fā)生的主題，特別是市場(chǎng)長(zhǎng)期未關(guān)注的行業(yè)和主題，它們的積極變化都是悄然開始，都沒有被市場(chǎng)預(yù)期，所以這些行業(yè)和主題是銀華逆向投資最重點(diǎn)關(guān)注的投資機(jī)會(huì)。個(gè)股方面，既要基于上述行業(yè)和主題投資，也要基于個(gè)體層面，關(guān)注“三低一改善”的個(gè)股。蕭尤