在近兩周的交易中，滬指日K線組合形成了一個大大的A，隨后在本周前兩個交易日受突發(fā)事件的影響，分時圖上也開始畫A。周三多頭開始全面強勢反擊，放量單邊上行，一陽收七小回吐下壓組合，氣勢磅薄嘆為觀止。在這個過程中，消息面成為了行情扭轉(zhuǎn)的推動器。如：十三五規(guī)劃的出臺豐富各種題材概念，SDR雖然被推后至月底卻令市場充滿暇想，而兩岸高層的會晤更是激發(fā)了福建板塊脫穎而出。另外，深港通消息的反復(fù)卻催發(fā)了券商板塊的全面走強。

　　在經(jīng)歷了此番回升后，滬指回補了3490點處的前期跳空缺口，并且向上進一步努力，與此同時，成交量能快速放出，在券商超強勢的引領(lǐng)下，其它的權(quán)重板塊也開始躍躍欲試，雖然還不是很流暢，但也轉(zhuǎn)向活躍。在第二波行情中，很明顯，權(quán)重板塊更為惹人關(guān)注。雖然券商沒有去年四季度那樣逼空，但已從超級弱勢中浮上來，而且明顯有增量資金介入。未來新股恢復(fù)發(fā)行、深港通的推出，以及交易制度的改革，加上今年十月份業(yè)績大幅增長，使其由弱轉(zhuǎn)強。

　　如果第二波的接力棒交給了券商和權(quán)重股們，成交金額的快速回升，可以認為超級大機構(gòu)在整個10月份都在補倉位和吸籌，與我們前期的判斷基本吻合。在前戲做足之后，開始發(fā)力進攻，引領(lǐng)滬指補漲。而機構(gòu)之所以選擇這些品種，一方面是由于大部分前期仍較看空倉位極輕，一旦轉(zhuǎn)多入市后，不太可能去托已經(jīng)反彈較好的品種，應(yīng)該是選擇那些還在低位的權(quán)重品種。另一方面，從三季報中可看出，證金等國家隊基本已經(jīng)控盤一半品種，但仍處虧損狀態(tài)，而主要虧損品種就是大盤權(quán)重類。

　　在前面的第一波行情中，雖然有領(lǐng)漲品種，但對于機構(gòu)而言，不太可能全身而入，而蜻蜓點水式的介入對于總資產(chǎn)貢獻利潤率很低。所以，在眼前的第二波行情中，如果啟動權(quán)重類品種，那么一些超級機構(gòu)應(yīng)該就會饑餓式掃盤介入，一旦成功，再加上融資部分，那么對完成其相應(yīng)的利潤指標是很有幫助的。

　　另外，從股票市場的功能來看，融資是主要功能，所以新股總有一天將會恢復(fù)發(fā)行，而當時停發(fā)新股的點位在4000點一線，對于券商的自營盤禁止減持的點位在4500點。所以，對于上證指數(shù)而言，這是一場目的點位明確的回升行情，目前未知的只是時間和方式而已?；谶@樣的一個判斷，將會有越來越多的機構(gòu)會加盟于直接投資上證指數(shù)的各種ETF，雖然15%至20%左右的收益對于個人投資者不顯眼，但對于機構(gòu)而言特別是超級大資金卻是相當可觀的，再加上融資部分，就更值得布局，這可能是今年年底機構(gòu)布局的最簡單和最重要的模式。

　　在權(quán)重品種上行的同時，并不意味著概念品種就停步不前，但未來會有分化。有些超強的品種可能在沖高后會提前結(jié)束行情，但有一些剛啟動的有業(yè)績成長支撐的，未來也會繼續(xù)表現(xiàn)。對于第二波行情而言，當權(quán)重品種走到臺前時，投資組合應(yīng)該同步發(fā)生切換，但倉位仍可保持重倉。

　　東方證券 潘敏立