本報(bào)綜合消息 A股市場(chǎng)自三季度暴跌以來(lái)，監(jiān)管部門下重拳打擊內(nèi)幕交易以及股價(jià)操縱行為。證監(jiān)會(huì)最近連續(xù)兩個(gè)例會(huì)都公開(kāi)了操縱市場(chǎng)案件和證券市場(chǎng)違法行為案件的處罰。尤其是中信證券高管涉嫌內(nèi)幕交易半數(shù)被抓，國(guó)內(nèi)著名私募大佬徐翔被捕，均讓人感到監(jiān)管層在強(qiáng)力狙擊內(nèi)部交易。盡管不少私募基金面對(duì)監(jiān)管層打擊內(nèi)幕交易的高壓態(tài)勢(shì)，緊急排查各種雷區(qū)，但仍有大量私募基金對(duì)員工炒股基本上處于無(wú)序管理狀態(tài)。

　　業(yè)內(nèi)人士透露，目前私募資質(zhì)良莠不齊，亂象叢生，監(jiān)管層今后很可能對(duì)私募加大監(jiān)管力度。記者了解到，目前私募備案申請(qǐng)已呈現(xiàn)收緊趨勢(shì)。

　　違法交易亂象

　　私募今年不太平。有市場(chǎng)人士質(zhì)疑，私募基金因?yàn)榇罅砍止?，具備一定話語(yǔ)權(quán)，高送轉(zhuǎn)的最終目的，是為了股價(jià)炒高后順利出貨。而這個(gè)市場(chǎng)的一些特性造成了長(zhǎng)期以來(lái)存在一些非法盈利空間。

　　在此背景下，風(fēng)格激進(jìn)且涉嫌“內(nèi)幕交易”的澤熙總經(jīng)理徐翔被抓，在很多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)并不出奇。

　　目前，徐翔“被帶走”一案公布的有關(guān)詳情是，其通過(guò)非法手段獲取股市內(nèi)幕信息，從事內(nèi)幕交易、操縱股票交易價(jià)格，行為涉嫌違法犯罪。相關(guān)案?jìng)晒ぷ髡趪?yán)格依法進(jìn)行中。

　　“自買自賣，控制多個(gè)賬戶，高頻交易，這些應(yīng)該說(shuō)到哪兒都是違法的?！?日私募圈一位資深人士告訴記者，其推斷，雖然官方并未就徐翔案具體公布案情，但據(jù)揣測(cè)也可能是其交易模型存在“工具不對(duì)稱”，流動(dòng)性和波動(dòng)性都巨大，對(duì)市場(chǎng)造成了擾亂和影響。

　　“股市特性，就是大家都喜歡炒作。之前很多私募都是靠?jī)?nèi)幕交易的方式來(lái)盈利?！毖┣蜇?cái)富董事長(zhǎng)李昌明接受記者采訪時(shí)表示。

　　監(jiān)管將從嚴(yán)

　　在業(yè)內(nèi)看來(lái)，可以從澤熙倒臺(tái)看出，目前監(jiān)管層對(duì)懲處內(nèi)幕交易等證券犯罪態(tài)度堅(jiān)決。不少私募人士判斷，監(jiān)管層今后很可能對(duì)私募加大監(jiān)管力度。記者了解到，私募圈門檻并不高，準(zhǔn)備好資金打理一下便可注冊(cè)成立一家公司大張旗鼓地在股市游走，備案程序并不復(fù)雜。今年以來(lái)在股市創(chuàng)造一波高峰后，私募機(jī)構(gòu)更是如雨后春筍般跑步進(jìn)場(chǎng)，良莠不齊，令管理層“頭疼不已”。記者從接近管理層的消息人士處獲悉，從監(jiān)管角度看，未來(lái)趨勢(shì)是備案程序簡(jiǎn)化但監(jiān)管力度強(qiáng)化。目前，私募備案申請(qǐng)已呈現(xiàn)收緊趨勢(shì)。

　　而澤熙的倒下，可能有利于更多證券資本走上健康發(fā)展之路。“最近監(jiān)管操作越來(lái)越嚴(yán)格，操縱一只股票，很快都會(huì)有定論出來(lái)，差不多每一個(gè)星期就會(huì)爆出處罰案例?！崩畈鞲嬖V記者，對(duì)“私募大佬”出手懲治不一定是壞事，有利于引導(dǎo)市場(chǎng)向價(jià)值投資的方向去發(fā)展。股市波動(dòng)大，其中利用杠桿炒作在相當(dāng)大程度上推動(dòng)了市場(chǎng)股災(zāi)的形成。

　　多家私募人士2日拒聽(tīng)記者電話。不少相關(guān)群里對(duì)此也直言，“噤若寒蟬”了。

　　澤熙產(chǎn)品或被清算

　　據(jù)一位不具名的資深業(yè)內(nèi)人士向記者透露，由于幾位高層也失聯(lián)，澤熙旗下公開(kāi)的產(chǎn)品有可能被清算，或者由客戶提出提前清算，具體看有關(guān)協(xié)議。

　　數(shù)據(jù)顯示，在今年股市兩波上下跌宕的行情中，私募的注冊(cè)成立和產(chǎn)品發(fā)行均創(chuàng)下新高，而隨著暴跌行情，清盤量也創(chuàng)下紀(jì)錄。

　　對(duì)于后市，其預(yù)判市場(chǎng)會(huì)走入“慢?！?，負(fù)利率時(shí)代迫使一些風(fēng)險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，而從國(guó)家對(duì)炒作的限制來(lái)看這類行為可能會(huì)逐漸降溫，市場(chǎng)會(huì)主流做價(jià)值投資，有關(guān)投資理念未來(lái)也會(huì)逐步跟國(guó)外接軌。

　　打擊市場(chǎng)游資熱情

　　有業(yè)內(nèi)人士根據(jù)倉(cāng)位和收益情況分析認(rèn)為，在9月到10月期間徐翔大幅降低了旗下產(chǎn)品倉(cāng)位甚至可能空倉(cāng)應(yīng)對(duì)。第三季度，澤熙旗下產(chǎn)品僅現(xiàn)身華麗家族、康強(qiáng)電子兩只個(gè)股的前十大流通股東。另外，與澤熙投資關(guān)系密切的自然人鄭素貞繼續(xù)持有大恒科技、文峰股份兩只個(gè)股，持股數(shù)量基本不變。調(diào)研方面，澤熙9月份調(diào)研了盾安環(huán)境、博瑞傳播、萊茵體育、東江環(huán)保、巨星科技、雅百特等6家公司，10月份調(diào)研了兔寶寶、富春通信、榮信股份、科斯伍德、聯(lián)化科技等5家公司。

　　但隨著股市回暖，徐翔的操作越來(lái)越主動(dòng)，入市抄底概率較高。從這兩周的數(shù)據(jù)可以看出，徐翔的投資也變得更為主動(dòng)。

　　對(duì)于后市走勢(shì)，2日有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，建議投資者近期謹(jǐn)慎參與市場(chǎng)，待行情明朗再行加倉(cāng)。“在成交量未能有效放大的情況下，近期行情難言樂(lè)觀，加上澤熙被調(diào)查打擊了市場(chǎng)游資熱情，短期預(yù)計(jì)股指將維持震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)?！?/p>

　　抱團(tuán)取暖：圈子橫行

　　北京一家私募基金的老總表示：“公司員工錢也不多，我們無(wú)法做到像公募基金那樣監(jiān)控，不可能上班時(shí)間讓員工上交手機(jī)，更不可能對(duì)員工炒股進(jìn)行備案，只要相關(guān)法律細(xì)則未出來(lái)，公司對(duì)員工炒股不會(huì)有任何限制。”

　　實(shí)際上，據(jù)其透露，各種形式的內(nèi)幕交易在私募基金還是非常普遍的。私募基金不可能像公募基金有強(qiáng)大的投研團(tuán)隊(duì)，很多私募基金的管理人和上市公司的大股東關(guān)系很好，或者本身就是上市公司大股東的朋友、親戚，上市公司會(huì)提前透露一些消息給私募。

　　在私募基金行業(yè)，各種形式的“圈子”也非常流行，比如同學(xué)圈、老鄉(xiāng)圈、校友圈，對(duì)于看好的流通盤不大的股票，一些私募還會(huì)聯(lián)合起來(lái)重倉(cāng)，然后再向外散布消息，吸引市場(chǎng)跟風(fēng)資金，自己則逢高出貨。此外，一些私募基金利用微信等自媒體傳播工具，對(duì)于自己看好的行業(yè)和股票大肆宣傳。

　　電話刺探：精準(zhǔn)潛伏

　　在上市公司籌劃重大事項(xiàng)的過(guò)程中，涉及券商、審計(jì)、監(jiān)管等各個(gè)方面，憑借或主動(dòng)獲取、或被動(dòng)“贈(zèng)送”得來(lái)的消息在股票拉升前精準(zhǔn)潛伏。

　　近日，證監(jiān)會(huì)披露了一則行政處罰決定書(shū)，將“牛散”呂建衛(wèi)借道炬華科技董事長(zhǎng)獲取內(nèi)幕消息并賺取百萬(wàn)的違法事實(shí)做了詳細(xì)披露。

　　行政處罰決定書(shū)顯示，2014年2月25日、26日，炬華科技董事長(zhǎng)丁某某兩次指示財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)利潤(rùn)分配方案進(jìn)行測(cè)算，26日，財(cái)務(wù)總監(jiān)將修改后的《分配預(yù)案2013參考（1）》發(fā)給丁某某。3月4日炬華科技召開(kāi)董事會(huì)，討論2013年年報(bào)等事項(xiàng)。3月5日炬華科技公告2013年利潤(rùn)分配預(yù)案。

　　丁某某卻在3月3日9：58接到呂建衛(wèi)一通電話時(shí)，隨意地在通話中將該信息提及?；蛟S有著市場(chǎng)敏感性，呂建衛(wèi)掛掉電話后立刻在10：03操作“楊某”賬戶買入炬華科技，其后又操作包括自己在內(nèi)的多個(gè)賬戶大量買入。在呂建衛(wèi)建倉(cāng)完成之后，炬華科技于3月5日如期發(fā)布了2013年年報(bào)，并披露了年度利潤(rùn)分配預(yù)案，擬向全體股東每10股派發(fā)5元現(xiàn)金紅利，每10股派發(fā)紅股2.5股，每10股轉(zhuǎn)增2.5股。

　　就在消息發(fā)布當(dāng)日，炬華科技低開(kāi)低走，當(dāng)日跌幅為7.87%。已有所獲利的呂建衛(wèi)操作4個(gè)賬戶將所持有的炬華科技股份全部拋出，總計(jì)獲利109.08萬(wàn)元。

　　幕后黑手：監(jiān)守自盜

　　證券服務(wù)機(jī)構(gòu)本應(yīng)履行勤勉盡責(zé)的法定義務(wù)，做好市場(chǎng)“看門人”。擁有職務(wù)之便的金融中介機(jī)構(gòu)從業(yè)人員也有伸出黑手非法獲利的情形存在，甚至連上市公司相關(guān)人員也參與其中，監(jiān)守自盜。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)的披露，羅某陽(yáng)、羅某穎兄弟涉嫌內(nèi)幕交易“東方鐵塔”、“黃河旋風(fēng)”案。值得注意的是，兄弟二人竟然同為證券從業(yè)人員，其中，羅某陽(yáng)利用其負(fù)責(zé)、承攬上市公司購(gòu)買資產(chǎn)項(xiàng)目或非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目的信息便利，與其弟控制利用他人賬戶買入相關(guān)股票，在2013年至2015年間涉嫌3次內(nèi)幕交易。

　　雖然兄弟二人鋌而走險(xiǎn)大搞內(nèi)幕交易，結(jié)果卻不怎么樣。其中2013年交易“東方鐵塔”虧損12 .60萬(wàn)元，2014年交易“黃河旋風(fēng)”虧損486.7元；僅在2015年交易“黃河旋風(fēng)”獲利44.69萬(wàn)元。

　　證監(jiān)會(huì)擬沒(méi)收其違法所得44.69萬(wàn)元，并對(duì)3次內(nèi)幕交易行為共處以254.08萬(wàn)元罰款，同時(shí)對(duì)二人采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。

　　手握重金：獲取先機(jī)

　　資產(chǎn)管理人是“老鼠倉(cāng)”的高發(fā)地帶，部分資產(chǎn)管理人一邊指揮旗下巨資揮斥方遒，一邊察市場(chǎng)之先機(jī)讓私人賬戶提前精準(zhǔn)踩點(diǎn)。

　　原平安資管投資部副總經(jīng)理張治民“老鼠倉(cāng)”今年初開(kāi)庭。根據(jù)公訴人的表述，2009年2月28日至2012年12月31日期間，張治民利用未公開(kāi)信息，自行或指使被告人尹瓊、通過(guò)其他三人賬戶與其管理的股票投資組合趨同交易，包括國(guó)電南瑞等在內(nèi)的140只股票，累計(jì)趨同成交額人民幣13.42億元，獲利2861萬(wàn)余元。

　　檢方指出，2009年2月28日至2012年12月31日間，張治民利用職務(wù)便利獲取的未公開(kāi)信息，告知妻子尹瓊交易股票的具體名稱以及交易價(jià)格，由尹瓊通過(guò)“張順村”、“楊娟”、“謝秀英”證券賬戶與其管理的股票投資組合趨同交易深天馬A、湖北宜化、徐工機(jī)械等140只股票，其最大獲利來(lái)自于一只叫做國(guó)電南瑞的股票，為長(zhǎng)線持有，賣出時(shí)差不多有2倍至3倍盈利。

　　老鼠倉(cāng)的一個(gè)典型特征是，基金經(jīng)理在拉升股價(jià)之前，會(huì)有操盤手或親屬等關(guān)系密切人員的股票賬戶在低位建倉(cāng)，待股價(jià)拉升到高位時(shí)率先賣出獲利。

　　欲擒故縱：放假消息

　　金宇車城董事長(zhǎng)胡先林、董秘羅雄飛安排人員在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布關(guān)于公司重組的傳聞，后再由公司發(fā)布澄清公告，促使股價(jià)下跌來(lái)降低大股東增持成本。

　　今年4月24日和5月4日，“冷眼看市888”賬號(hào)先后2次在股吧發(fā)表“金宇車城股權(quán)之爭(zhēng)引發(fā)重大資產(chǎn)重組”的帖子，稱“北京正謀組織多路私募基金狙擊金宇車城，直接通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)收集該公司股權(quán)，奪取控股權(quán)，并希望通過(guò)公開(kāi)征集重組方和植入項(xiàng)目，對(duì)公司進(jìn)行徹底重組，逼迫大股東下野，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)上股價(jià)一路飆漲。大股東金宇控股集團(tuán)非常被動(dòng)，現(xiàn)在正在火速召集多家券商尋找志同道合的戰(zhàn)略投資者和優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目注入上市公司，對(duì)北京正謀的狙擊進(jìn)行反擊，以牢牢保住公司的控制權(quán)”，“經(jīng)向公司內(nèi)部人士求證，公司高管最近都貼了封口令，凡是涉及資產(chǎn)重組的話題高度保密，不能發(fā)言。這種高度保密，只針對(duì)資產(chǎn)重組的封口令以前從來(lái)沒(méi)有過(guò)?，F(xiàn)在，公司股價(jià)暴漲，也不排除大股東參與了二級(jí)市場(chǎng)股權(quán)爭(zhēng)奪的反擊戰(zhàn)”。

　　5月17日，“冷眼看市888”賬號(hào)再次在股吧發(fā)表“這次的借殼可能已經(jīng)談妥”的帖子。后經(jīng)多方調(diào)查核實(shí)，“冷眼看市888”所發(fā)布的上述信息為虛假信息。金宇車城于5月19日針對(duì)網(wǎng)絡(luò)上有關(guān)“這次（劍南春）借殼可能已經(jīng)談妥”與“金宇車城股權(quán)之爭(zhēng)引發(fā)重大資產(chǎn)重組”的傳聞進(jìn)行澄清。5月19日，金宇車城針對(duì)上述消息專門發(fā)布澄清公告，當(dāng)日公司股價(jià)下跌4.41%。