在日前舉辦的第十一屆北京金博會(huì)·2015中國金融年度論壇上，首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司董事長王灝表示，PPP轉(zhuǎn)變了政府投融資的理念和方法，不僅僅是融資創(chuàng)新，更體現(xiàn)了改革的深刻內(nèi)涵。

　　王灝從2000年開始對(duì)PPP進(jìn)行研究，并率先將PPP概念引入國內(nèi)，他還在實(shí)踐中對(duì)PPP模式進(jìn)行了大力推廣。首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)參與投資的北京地鐵4號(hào)線就是實(shí)施PPP的一個(gè)典型案例。

　　王灝介紹，PPP顧名思義是通過政府與社會(huì)資本合作的方式來提供公共產(chǎn)品的服務(wù)，從政府的角度來看，社會(huì)資本減輕了政府投融資的壓力，確實(shí)發(fā)揮了引領(lǐng)融資的功能。而相比政府傳統(tǒng)的投融資模式，PPP在本質(zhì)上有三個(gè)“變”和“不變”。

　　三個(gè)“變”表現(xiàn)為:一是融資主體發(fā)生變化。過去政府投資、政府運(yùn)營，銀行直接面向政府的融資平臺(tái)；在PPP模式下，銀行要么面向社會(huì)投資者，要么面向政府與社會(huì)投資者共同組建的特許經(jīng)營公司，服務(wù)對(duì)象發(fā)生根本變化。

　　二是風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化。過去依靠政府信用支撐，在不發(fā)生系統(tǒng)性債務(wù)危機(jī)的前提下，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可控。PPP屬于市場(chǎng)化融資，風(fēng)險(xiǎn)彈性相對(duì)較大，但根據(jù)PPP的本質(zhì)要求，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該在政府和社會(huì)投資者之間進(jìn)行合理分配和安排，因此理論上的風(fēng)險(xiǎn)成本在實(shí)踐中其實(shí)是降低的。

　　三是運(yùn)作機(jī)制發(fā)生變化。PPP不是簡(jiǎn)單的融資工具，其實(shí)它促進(jìn)了政府和企業(yè)的雙向改革。PPP通過引進(jìn)社會(huì)投資者打破公共產(chǎn)業(yè)的壟斷格局，并在競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的推動(dòng)下，進(jìn)一步推動(dòng)政企分開，這個(gè)變化是根本性的，它轉(zhuǎn)變了公共產(chǎn)品的供應(yīng)方式，直接體現(xiàn)為效益的提升。

　　三個(gè)“不變”體現(xiàn)為：一是資產(chǎn)的屬性不變，項(xiàng)目資產(chǎn)自身的經(jīng)濟(jì)特征和周期規(guī)律并沒有變化。各方面參與PPP的核心目標(biāo)還是要提供優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)，不能說換成了社會(huì)投資者就可以偷工減料，變相降低服務(wù)的要求，或者舍本逐末，片面強(qiáng)調(diào)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)營開發(fā)力度，忽略了對(duì)公共資產(chǎn)效率的改革和質(zhì)量的優(yōu)化。

　　二是政府支持不變，政府必須嚴(yán)格按照約定的條件，履行相應(yīng)的支付義務(wù)和補(bǔ)貼責(zé)任，并在自身的能力范圍內(nèi)承擔(dān)必要的風(fēng)險(xiǎn)，為構(gòu)建項(xiàng)目盈利模型創(chuàng)造基礎(chǔ)，保障投資者在合規(guī)的金融條件下實(shí)現(xiàn)合理的盈利。同時(shí)，政府還要落實(shí)全過程的監(jiān)管，避免公眾利益受到侵害。

　　三是融資需求不變。PPP的出發(fā)點(diǎn)不是為了融資，雖然投資者確實(shí)帶來了一部分的增量資金，但相比政府龐大的債務(wù)壓力和項(xiàng)目的巨額投資需求只能是杯水車薪，因此PPP最看重的是投資者專業(yè)化的運(yùn)營能力及其機(jī)制。在融資活動(dòng)中主要表現(xiàn)為信用主體的變化，但項(xiàng)目資金的缺口客觀存在。從國外的經(jīng)驗(yàn)來看，金融是PPP鏈條中不可或缺的重要一環(huán)，因此PPP離不開金融創(chuàng)新，需要銀行的大力支持。

　　王灝對(duì)于銀行參與PPP項(xiàng)目提出了自己的建議：一是要構(gòu)建專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)和體系，和政府形成共識(shí)。二是PPP項(xiàng)目周期長，資金投放量大，涉及到企業(yè)、政府、供應(yīng)商等多個(gè)角度，銀行應(yīng)該介入項(xiàng)目前期，一方面全面掌握投資的規(guī)模、資金預(yù)算情況，另一方面發(fā)揮銀行財(cái)務(wù)管理的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。三是與優(yōu)秀運(yùn)營商建立合作聯(lián)盟。四是創(chuàng)新多元化的方式，銀行可以通過信托、券商、資管、基金子公司等通道參與PPP項(xiàng)目的融資。