■財富寶專家看市

　　“吃飯行情”漸近尾聲

　　降低倉位回避調(diào)整

　　□申萬宏源證券 李青

　　上周大盤震蕩整理，滬指在央行“雙降”刺激下，高開創(chuàng)出3457點反彈高點后就一路走低，隨后幾日股指也是震蕩小幅下滑為主。本周一大盤在“妖股”繼續(xù)被查處和徐翔被抓消息影響下，低開后出現(xiàn)反彈一度翻紅，但尾市不抵拋壓下跌57點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雖然稍強但近期也基本與主板同步。從市場熱點看，受政策利好的二胎概念、網(wǎng)絡(luò)安全、大數(shù)據(jù)等板塊表現(xiàn)較好；另外，市場關(guān)注的妖股經(jīng)過上周跌停到漲停的大幅震蕩后，周一也大多跌停。

　　十月份的反彈行情如期來臨，月初指出的目標位也基本達到，目前十月已過反彈也近尾聲，近期指數(shù)的筑頭跡象明顯，而“捉妖記”和“徐翔被捉”只是促成調(diào)整的誘因，短期頭部構(gòu)筑基本完成，理由如下：1、經(jīng)濟宏觀面和公司基本面的不樂觀；2、從政策面看，五中全會落幕“十三五”規(guī)劃出臺，公報內(nèi)容不出意外，二胎、科技略超預(yù)期，健康中國和環(huán)保低于預(yù)期，由于大多相關(guān)板塊前期已經(jīng)大幅炒作，到了“見光死”或階段收工階段；3、從技術(shù)面看，股指雖然偶爾有反彈沖高動作，但整體重心逐漸下移，上周初反彈指數(shù)創(chuàng)出新高，技術(shù)指標和量能卻出現(xiàn)背離；4、市場熱點看，政策利好板塊大多已提前反映，而市場新興熱點大多也輪炒了一遍，“妖股橫行”也將吃飯行情演繹為搶錢行情，管理層的“捉妖記”反映出悖論：一方面希望股市溫和上漲，但上漲的品種又非所愿。最后從大多數(shù)中小創(chuàng)個股看，反彈上半場震蕩上行賺錢效應(yīng)明顯，而進入下半場（中下旬）后，雖然不時有拉升但也與股指類似，重心逐漸下移，個股看似有機會但較難把握，實則有誘多之嫌。所以現(xiàn)在短期構(gòu)筑頭部，歷史經(jīng)驗看，或許只差拉升一下權(quán)重股的謝幕表演。但不管有無指數(shù)的謝幕演出，目前回避調(diào)整風(fēng)險應(yīng)是主要任務(wù)。

　　操作上看，最好的反彈階段已經(jīng)過去，活躍個股大多上漲一倍后，高位震蕩頗有雞肋之意，在調(diào)整風(fēng)險下，可逢反彈或拉升逐漸減磅，降低倉位至空倉。短線熱點看，二胎概念和科技創(chuàng)新受政策刺激還有一定表現(xiàn)機會，短線能力強的可適當關(guān)注；而健康中國的養(yǎng)老、醫(yī)療保健和環(huán)保等板塊政策低于預(yù)期應(yīng)予以回避。以“妖股”為代表的強勢股反而是市場賺錢效應(yīng)所在，但同時也存在極大風(fēng)險，不適合大多數(shù)投資者參與；而多數(shù)個股隨波逐流，有溫水煮青蛙之嫌，所以應(yīng)在反彈中回避。