在好于預(yù)期的企業(yè)財(cái)報(bào)推動(dòng)下，美國(guó)股市連續(xù)五周實(shí)現(xiàn)上漲，標(biāo)普500指數(shù)10月累計(jì)漲幅達(dá)到8.3%，創(chuàng)2011年以來單月最高紀(jì)錄。9月底以來的反彈中，能源板塊表現(xiàn)突出，近期披露的能源公司業(yè)績(jī)顯示，盡管較去年同期大幅下滑，但大型能源企業(yè)收入和盈利仍普遍好于市場(chǎng)預(yù)期。

　　反彈勢(shì)頭延續(xù)

　　截至上周五收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收于17663.54點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)收于2079.36點(diǎn)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)收于5053.75點(diǎn)。整個(gè)10月，道指累計(jì)上漲8.47%，標(biāo)普500指數(shù)上漲8.3%，納指上漲9.38%，均創(chuàng)2011年10月以來的最大單月漲幅。過去一個(gè)月，衡量市場(chǎng)波動(dòng)性的VIX指數(shù)下滑38%至15，低于20的長(zhǎng)期平均水平。

　　美股10月上漲的最大推手來自市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息以及其他主要央行進(jìn)一步寬松措施的預(yù)期。分析師表示，刺激性政策仍在實(shí)施，一些投資者在月底時(shí)涌入市場(chǎng)追逐表現(xiàn)良好的股票。

　　好于預(yù)期的企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)也為市場(chǎng)帶來支撐。截至上周五，標(biāo)普500成分股中已有近九成公布財(cái)報(bào)，整體盈利同比下滑1%，收入下滑5%，但七成以上的公司盈利好于預(yù)期。

　　富國(guó)首席全球市場(chǎng)策略師克里斯托弗表示，投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和新興市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重下滑的信心上升，在經(jīng)歷8月份的調(diào)整后，投資者的擔(dān)憂已經(jīng)不再。未來兩個(gè)月的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)有望幫助市場(chǎng)定調(diào)。

　　標(biāo)普資本IQ公司美國(guó)股票策略師斯托弗表示，10月份異常強(qiáng)勁的表現(xiàn)意味著市場(chǎng)在11月和12月可能不會(huì)有太大的漲幅，但預(yù)計(jì)受到整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)業(yè)績(jī)改善的提振，上升趨勢(shì)仍將持續(xù)到2016年。

　　不過瑞銀策略分析師則認(rèn)為，越來越多的信號(hào)顯示美股走在牛市的最后階段，這些信號(hào)包括兼并收購瘋狂、市場(chǎng)波動(dòng)性高等。

　　 能源股“逆襲”

　　10月份標(biāo)普500十大行業(yè)板塊全部實(shí)現(xiàn)上漲，其中原材料、能源和科技板塊位居漲幅榜前三位。SPDR能源業(yè)精選ETF在近一個(gè)月內(nèi)上漲11%。

　　上周美股能源板塊集中披露業(yè)績(jī)，盡管收入和盈利較去年同期大幅下滑，但能源巨頭們的業(yè)績(jī)?nèi)云毡楹糜谑袌?chǎng)預(yù)期。行業(yè)龍頭?？松梨诘谌?cái)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收673.4億美元，利潤(rùn)42億美元，年同期利潤(rùn)為81億美元。雪佛龍第三財(cái)季營(yíng)收從同比下滑37%，降至328億美元，盈利同比下滑近50%，至20.4億美元。這是雪佛龍連續(xù)第四個(gè)季度盈利下滑。

　　值得注意的是，?？松梨诤脱┓瘕埖南掠螛I(yè)務(wù)表現(xiàn)都好于預(yù)期。第三季度雪佛龍下游業(yè)務(wù)盈利31億美元，顯著高于去年同期的13.9億美元。?？松梨谙掠螛I(yè)務(wù)盈利20億美元，較去年同期翻番。

　　受兩大能源巨頭利好業(yè)績(jī)提振，標(biāo)普500能源指數(shù)上周五上漲0.68%，位居十大行業(yè)板塊中的首位。但該板塊今年以來仍累計(jì)下跌14.4%，表現(xiàn)墊底。

　　事實(shí)上，能源板塊是拖累標(biāo)普500今年整體盈利表現(xiàn)的最大因素。截至目前，占標(biāo)普500能源板塊市值85%的公司已發(fā)布業(yè)績(jī)，盈利同比下滑52.5%，收入下滑35.4%，但77%的公司盈利好于預(yù)期，42%的公司收入好于預(yù)期。若剔除能源板塊，標(biāo)普500企業(yè)第三季度盈利同比增長(zhǎng)6.1%，收入增長(zhǎng)1.5%。（楊博）