2015年三季度，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)為92.3，比二季度下降0.5點(diǎn)；中經(jīng)工業(yè)預(yù)警指數(shù)為70.0，比二季度上升3.3點(diǎn)，繼續(xù)在“淺藍(lán)燈區(qū)”運(yùn)行。

　　當(dāng)前，工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，工業(yè)投資慣性下滑的風(fēng)險(xiǎn)尚未消除，產(chǎn)能過剩矛盾依然突出；房地產(chǎn)市場(chǎng)雖有所回暖，但投資信心尚未恢復(fù)。隨著穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)政策力度加大，工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行或?qū)⒀永m(xù)溫和回落走勢(shì)

　　景氣指數(shù)持續(xù)小幅回落

　　2015年三季度，中經(jīng)工業(yè)①景氣指數(shù)為92.3（2003年增長水平=100②），比二季度下降0.5點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)季度小幅回落。

　　在構(gòu)成中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)（僅剔除季節(jié)因素，保留隨機(jī)因素③）中，與二季度相比，銷售增速基本平穩(wěn)，稅金和投資增速不同程度回落，利潤增速由增轉(zhuǎn)降，出口和用工降幅有所擴(kuò)大。

　　進(jìn)一步剔除隨機(jī)因素后，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)（見景氣指數(shù)走勢(shì)圖中的藍(lán)色曲線）比未剔除隨機(jī)因素的指數(shù)值（見景氣指數(shù)走勢(shì)圖中的紅色曲線）低2.1點(diǎn)，兩者之差與二季度基本持平（略擴(kuò)大0.1點(diǎn)）。這表明，擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)有效投資、定向減稅等相關(guān)穩(wěn)增長政策發(fā)揮了積極的作用，在一定程度上延緩了工業(yè)景氣的回落。

　　預(yù)警指數(shù)基本平穩(wěn)

　　三季度，中經(jīng)工業(yè)預(yù)警指數(shù)為70.0，比二季度上升3.3點(diǎn)，繼續(xù)在“淺藍(lán)燈區(qū)”運(yùn)行。這表明，在經(jīng)濟(jì)增速換擋的背景下，顯示“偏冷”的工業(yè)預(yù)警指數(shù)繼續(xù)在合理區(qū)間運(yùn)行。

　　在構(gòu)成中經(jīng)工業(yè)預(yù)警指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)（僅剔除季節(jié)因素，保留隨機(jī)因素）中，與二季度相比，工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款（逆轉(zhuǎn)）由“綠燈”升為“黃燈”，其余9個(gè)指標(biāo)燈號(hào)保持不變。這表明，工業(yè)產(chǎn)銷狀況仍處于相對(duì)偏低的水平，但應(yīng)收賬款增速回落是本季度預(yù)警指數(shù)上升的主因。

　　工業(yè)生產(chǎn)緩中趨穩(wěn)，結(jié)構(gòu)分化

　　三季度各月，工業(yè)生產(chǎn)增長速度分別為6.0%、6.1%和5.7%，延續(xù)二季度以來相對(duì)平穩(wěn)的增長水平。從工業(yè)生產(chǎn)內(nèi)部各行業(yè)看，在擴(kuò)大內(nèi)需政策的推動(dòng)下，與信息消費(fèi)、文化消費(fèi)相關(guān)的電子、文化娛樂用品等制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)呈較快增長；與節(jié)能減排相關(guān)的廢棄資源綜合利用業(yè)生產(chǎn)維持20%以上的高增速，與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)相關(guān)的醫(yī)藥、信息化學(xué)品制造等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)增速持續(xù)加快。而受產(chǎn)能過剩、節(jié)能減排制約的煤炭、鋼鐵等行業(yè)繼續(xù)維持低水平增長。值得注意的是，受國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長持續(xù)放緩的影響，通用設(shè)備、專用設(shè)備等機(jī)械設(shè)備制造業(yè)生產(chǎn)增長相對(duì)放緩。

　　銷售增長依然偏弱，出口增速持續(xù)回落

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整④，三季度工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長1.3%，與二季度基本持平（微降0.1個(gè)百分點(diǎn)），銷售增長依然偏弱。

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比下降2.7%，連續(xù)2個(gè)季度同比下降，且降幅比二季度擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)。全球需求疲弱，出口訂單進(jìn)一步下滑導(dǎo)致我國工業(yè)品出口同比持續(xù)回落。

　　價(jià)格持續(xù)下跌

　　三季度各月，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比分別下跌5.4%、5.9%和5.9%；環(huán)比分別下跌0.7%、0.8%和0.4%，連續(xù)43個(gè)月同比下跌。從構(gòu)成來看，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格環(huán)比繼續(xù)下跌；而生活資料出廠價(jià)格繼續(xù)保持平穩(wěn)走勢(shì)。

　　企業(yè)去庫存尚未結(jié)束

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至三季度末，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金同比增速為5.7%，比二季度下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)季度呈放緩走勢(shì)。與主營業(yè)務(wù)收入增速相比，產(chǎn)成品資金增速仍高于主營業(yè)務(wù)收入增速4.4個(gè)百分點(diǎn)，兩者之差比二季度收窄2.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　在企業(yè)銷售收入增速小幅回升的背景下，企業(yè)庫存增長繼續(xù)放緩，顯示出企業(yè)去庫存的意愿較強(qiáng)。鑒于企業(yè)庫存增速持續(xù)放緩，但仍高于主營業(yè)務(wù)收入增速，企業(yè)去庫存尚未結(jié)束。

　　利潤由同比增長轉(zhuǎn)為下降

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降3.6%，而二季度為同比增長1.0%。工業(yè)企業(yè)利潤同比下降主要與工業(yè)品價(jià)格下跌有關(guān)。利潤增長較快的行業(yè)仍是與消費(fèi)相關(guān)的食品、家具、文教娛樂用品等制造業(yè)，以及醫(yī)藥、電子等高技術(shù)行業(yè)。

　　三季度，工業(yè)企業(yè)銷售利潤率為5.2%，比去年同期微降0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，產(chǎn)能過剩的煤炭、鋼鐵、有色等資源密集型產(chǎn)業(yè)的盈利水平仍處低位。

　　稅金增速為14年來最低水平

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度工業(yè)企業(yè)稅金總額同比增長2.5%，比二季度回落4.3個(gè)百分點(diǎn)，增速為14年來最低水平。稅金總額占銷售收入的比重為4.1%，與去年同期基本持平（微升0.1點(diǎn)）。

　　企業(yè)間貨款拖欠有所改善

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度末，工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款凈額同比增速為7.9%，比二季度回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，為13年來的最低點(diǎn)。應(yīng)收賬款增速高于主營業(yè)務(wù)收入增速6.6個(gè)百分點(diǎn)，兩者之差在連續(xù)3個(gè)季度擴(kuò)大后首次出現(xiàn)收窄，比二季度收窄1.8個(gè)百分點(diǎn)。這表明，企業(yè)間貨款拖欠狀況有所改善。

　　投資增長繼續(xù)回落，投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度，工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資總額同比增長6.1%，比二季度下降2.5個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)呈回落走勢(shì)。工業(yè)內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化：與消費(fèi)升級(jí)相關(guān)的制造業(yè)投資繼續(xù)保持快速增長，與信息化相關(guān)的IT制造業(yè)，與節(jié)能減排相關(guān)的環(huán)保制造業(yè)，以及電力熱力燃?xì)饧八纳a(chǎn)供應(yīng)業(yè)的投資繼續(xù)保持較快增長；而受產(chǎn)能過剩、節(jié)能減排影響的行業(yè)投資繼續(xù)呈現(xiàn)同比下降，投資意愿依舊低迷。

　　用工持續(xù)溫和下降

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)從業(yè)人數(shù)同比下降1.7%，降幅比二季度擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。用工下降既與工業(yè)景氣回落有關(guān)，也與“機(jī)器替代人”的趨勢(shì)相關(guān)。

　　注解：

　?、僦薪?jīng)工業(yè)監(jiān)測(cè)的統(tǒng)計(jì)口徑為國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類中的全部工業(yè)。

　?、谥薪?jīng)工業(yè)景氣指數(shù)基年為2003年。

　　③季節(jié)因素是指四季更迭對(duì)數(shù)據(jù)的影響。隨機(jī)因素指新政策實(shí)施、自然災(zāi)害等因素對(duì)數(shù)據(jù)的影響。

　?、艹醪郊竟?jié)調(diào)整指僅剔除節(jié)假日因素，未剔除隨機(jī)性不規(guī)則要素的影響。

　　★預(yù)警燈號(hào)圖是采用交通信號(hào)燈方式對(duì)描述行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)所處的狀態(tài)進(jìn)行劃分：紅燈表示過快（過熱），黃燈表示偏快（偏熱），綠燈表示正常穩(wěn)定，淺藍(lán)燈表示偏慢（偏冷），藍(lán)燈表示過慢（過冷）；對(duì)單個(gè)指標(biāo)燈號(hào)賦予分值，將其匯總而成的綜合預(yù)警指數(shù)同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。