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投資信用債 仍需排地雷

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-10-30 03:29:25  來源：解放日?qǐng)?bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　■新華社記者 楊溢仁

　　央行“雙降”后第一個(gè)交易周，市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，銀行間利率、信用債收益率顯著回落。

　　截至10月27日收盤，銀行間中短期票據(jù)曲線收益率整體下行，中長(zhǎng)端降幅尤為明顯。其中，中債中短期票據(jù)收益率曲線七年期回落5個(gè)基點(diǎn)至4.01%；九年期下行5個(gè)基點(diǎn)至4.06%的位置。

　　“從宏觀視角分析，本輪利率周期還存下行趨勢(shì)，即債市利多仍未出盡。頻繁上下車而錯(cuò)過大波段的風(fēng)險(xiǎn)非常高?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601211/" target="_blank" title="國(guó)泰君安 601211">國(guó)泰君安首席債券分析師徐寒飛稱。

　　不過，在上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)總體表現(xiàn)不佳的大背景下，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)信用債的排雷依舊不容忽視。受訪的券商研究人員普遍表示，在信用事件密集發(fā)生，實(shí)質(zhì)違約從私募債過渡到民營(yíng)公募債、再蔓延至國(guó)有公募債的情況下，現(xiàn)階段投資者對(duì)信用債的排雷刻不容緩。梳理近期發(fā)生的信用事件，不難發(fā)現(xiàn)其主要觸發(fā)因素可歸為經(jīng)營(yíng)低迷、外部融資收縮、擔(dān)保履約問題和公司治理不善四個(gè)方面。

　　就投資而言，當(dāng)前還是建議保持高等級(jí)配置，在最大程度上避免踩雷，盡量回避跟蹤難度大的發(fā)行人。

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