南方日報訊（記者/龔名揚 葉永茵）在“霜降”之時，中國人民銀行宣布同時降息降準(zhǔn)，同時放開存款利率上限。

　　東莞藏富于民，存款余額超過1萬億元，在持續(xù)走低的無風(fēng)險利率面前，這些存款的投資去向值得關(guān)注。

　　本土銀行存款利率更有競爭力

　　本次降息，央行規(guī)定金融機構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至4.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至1.5%；其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、人民銀行對金融機構(gòu)貸款利率相應(yīng)調(diào)整；個人住房公積金貸款利率保持不變。

　　從去年四季度開始，不到一年的時間里央行已經(jīng)實現(xiàn)6次降息和5次降準(zhǔn)。2014年11月22日，一年期銀行存款利率為3%，不到一年的時間一年期銀行存款利率降至1.5%。

　　10月26日，記者走訪了東莞多家銀行，發(fā)現(xiàn)銀行基本上都已經(jīng)執(zhí)行最新的利率，各家銀行的存款利率都有不同程度的上浮。

　　其中，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行和交通銀行五大行以及招商銀行利率較基準(zhǔn)利率上浮16.7%，上浮程度最低。數(shù)據(jù)顯示，這六家銀行一年期存款利率在1.75%，三年期則與基準(zhǔn)利率一致為2.75%，五年期也同樣為2.75%。

　　相對來說，東莞本土銀行的存款利率更有優(yōu)勢。以東莞農(nóng)村商業(yè)銀行為例，該行對活期存款執(zhí)行差異化利率，存款利率最高上浮48%，而定期存款按照不同年限也有相應(yīng)的上浮空間。據(jù)了解，該行一年期定存的利率為1.95%，三年期定存的利率為3.2%，而五年期定存的利率達(dá)3.75%。又如，東莞銀行存款利率上漲的幅度較有優(yōu)勢，該行一年期定存的利率為2.025%，三年期定存的利率為3.025%，而五年期定存的利率達(dá)3.575%。

　　盡管本土銀行的存款利率更有優(yōu)勢，但降息之后東莞兩家本土銀行的定期存款利率也比今年8月26日起執(zhí)行的利率有一定程度的下降。

　　連續(xù)兩個月實際CPI高于一年期存款基準(zhǔn)利率，這意味著中國正式進(jìn)入到“負(fù)利率”時代。

　　理財產(chǎn)品吸引力正持續(xù)下降

　　自上世紀(jì)90年代以來，中國經(jīng)歷過4次真實利率為負(fù)的時期，分別是1992年10月至1995年11月、2003年11月至2005年3月、2006年12月至2008年10月以及2010年2月至2012年3月。

　　今年8月，東莞市宣布本外幣各項存款余額達(dá)10067.8億元，成為繼廣州、深圳、佛山之后省內(nèi)第4個存款規(guī)模達(dá)到萬億元的城市。而持續(xù)走低的無風(fēng)險利率，將對東莞市居民的資產(chǎn)配置產(chǎn)生深刻的影響。

　　首當(dāng)其沖的是銀行理財產(chǎn)品收益率的下滑。據(jù)26日新華社電，2015年三季度銀行理財產(chǎn)品市場發(fā)行量負(fù)增長，理財產(chǎn)品同比減少8.61%。人民幣理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率跌至4.62%。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，人民幣理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率在今年一季度相對平穩(wěn)，二季度從5月開始進(jìn)入下降通道并小幅下跌，三季度跌幅加深。“就目前情況看，銀行理財產(chǎn)品收益有進(jìn)一步下跌的空間?！?/p>

　　受影響的不僅是無風(fēng)險或低風(fēng)險的理財產(chǎn)品，即使是風(fēng)險相對較高的信托產(chǎn)品，收益率也在持續(xù)下滑。

　　“今年理財產(chǎn)品的收益持續(xù)下降，信托產(chǎn)品目前的年化收益只有8.5%至9%，往年動輒10%以上的收益已經(jīng)不常見了?！毙耪\財富東莞負(fù)責(zé)人劉雪松說。

　　劉雪松曾是一家信托公司的理財經(jīng)理，但信托利率的持續(xù)走低，也使得他從原公司離職。他認(rèn)為雙降可以增加資金的流動性，客戶手中的錢是多了，但是不知道怎么用，只能持幣待購。

　　他說，今年以來，整體經(jīng)濟環(huán)境的下滑，優(yōu)質(zhì)的理財項目很少?！叭舫霈F(xiàn)優(yōu)質(zhì)的理財項目，資金實力雄厚的金融機構(gòu)將搶先認(rèn)購，根本輪不到普通的投資者。有一個客戶去年投資信托高達(dá)1億元，今年只投6000萬元?！?/p>

　　固定資產(chǎn)投資或更受青睞

　　李子揚是東莞匯卓投資的執(zhí)行董事，是一名資深的投資者，他統(tǒng)計了一下目前市場上的銀行理財產(chǎn)品，絕大部分都無法真正跑贏實際CPI，并且很多銀行理財產(chǎn)品無保本義務(wù)。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融的理財產(chǎn)品是人們將來重要的理財渠道，但目前只有絕少部分的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，具備投資價值，而且普通投資者必須要注意風(fēng)險，可以選擇實力背景信譽比較良好的公司，最好該互聯(lián)網(wǎng)金融公司是一家上市公司?！彼f。

　　李子揚認(rèn)為，未來一到兩年低利率的環(huán)境，不會有什么改變，大部分的理財產(chǎn)品跑不贏通貨膨脹將是新常態(tài)。他認(rèn)為在這個時候，東莞居民在進(jìn)行資產(chǎn)配置的時候，可以大膽一點。投資一些優(yōu)質(zhì)的固定資產(chǎn)以及優(yōu)質(zhì)的A股公司股票是他傾向的選擇。

　　早在今年3月，李子揚就完成了多筆交易，在樓市最低迷的時期購買了南城區(qū)核心地段的一些寫字樓?！拔业墓驹?jīng)做過調(diào)研，東莞的寫字樓投資回報率普遍超過5%，比銀行理財產(chǎn)品要高出不少?！?/p>

　　李子揚認(rèn)為，目前東莞的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)在調(diào)整，第三產(chǎn)業(yè)的比重將來會不可逆轉(zhuǎn)地增加，而中產(chǎn)階級隊伍也在不斷地擴大，再加上負(fù)利率時代中市場資金流動性的寬松，人們的平均消費水平會逐步走高。他建議東莞市民可以投資一些比較優(yōu)質(zhì)的不動產(chǎn)，重點關(guān)注地段和租金銷售比。

　　“折算下來每平方米的租金除以交易所有的費用，能有5%以上的收益就可以很好地跑贏CPI和銀行理財產(chǎn)品；如果地段好，租金還有確定性的上升空間的不動產(chǎn)，那當(dāng)然是更好的?！崩钭訐P說，“很多人容易忽略一個現(xiàn)象，那就是利率是會隨著經(jīng)濟狀況由政府部門依據(jù)經(jīng)濟的狀況而調(diào)整，但優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)的租金在沒有特殊變故的情況下，一旦上去了就很難下來。”

　　合富輝煌市場研究部副總監(jiān)李興旺認(rèn)為，在不斷走低的利息面前，購房者的還貸壓力會下降，也會有更多居民選擇配置固定資產(chǎn)。

　　“和廣州深圳相比，目前東莞的房價無疑是處于價格洼地。明年地鐵開通后，東莞的房價會有進(jìn)一步上漲的空間，明顯的增值預(yù)期會刺激居民的固定資產(chǎn)投資?！崩钆d旺說。