上周末“雙降”出臺(tái)，市場(chǎng)為之一振。在此利好鼓舞下，26日三大股指全線高開(kāi)。然而市場(chǎng)走勢(shì)趨向復(fù)雜，題材股拖累創(chuàng)業(yè)板指下跌，滬深兩指呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢(shì)。截至收盤，滬指成功實(shí)現(xiàn)“三連漲”，站穩(wěn)3400點(diǎn)“高地”，創(chuàng)下月內(nèi)新高。

　　專家認(rèn)為，央行“雙降”短期內(nèi)對(duì)利率敏感板塊存在一些利好，價(jià)值類個(gè)股表現(xiàn)有望出現(xiàn)復(fù)蘇，而成長(zhǎng)股前期累計(jì)了較大的漲幅，短期可能存在一定的調(diào)整壓力，但中長(zhǎng)期成長(zhǎng)風(fēng)格仍值得看好。建議短期內(nèi)投資者在風(fēng)格配置上從偏向成長(zhǎng)，逐漸轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)與價(jià)值均衡配置。

　　●南方日?qǐng)?bào)記者 郭家軒 實(shí)習(xí)生 張棟

　　復(fù)盤 題材股降溫 創(chuàng)業(yè)板下行

　　26日是央行此次“雙降”后的第一個(gè)交易日，市場(chǎng)對(duì)此普遍有所期待。早盤，滬指并未開(kāi)啟單邊向上行情，寬幅震蕩中，A股盤中一度跳水泛綠，好在尾盤有所拉升，最終小幅收漲，勉強(qiáng)守住了3400點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板當(dāng)日表現(xiàn)低迷，早盤快速下跌翻綠后，未能形成有效上攻，午盤雖一度翻紅，但隨后一波跳水也扼殺了創(chuàng)業(yè)板收陽(yáng)的希望。

　　截至收盤，滬指報(bào)3429.58點(diǎn)，微漲0.5％；深成指報(bào)11687.77點(diǎn)，漲0.73％；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2527.48點(diǎn)，跌0.43％。兩市交易量再次超過(guò)萬(wàn)億元。

　　盤面上，題材股炒作熱潮較上周大打折扣。雖然午盤稍有回暖，但也僅有能源互聯(lián)網(wǎng)一個(gè)板塊漲幅超過(guò)5%。收盤時(shí)，能源互聯(lián)網(wǎng)、中韓自貿(mào)區(qū)、種植業(yè)與農(nóng)業(yè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)、港口航運(yùn)板塊漲幅居前。個(gè)股方面，滬深A(yù)股共75只個(gè)股漲停。

　　上周末，市場(chǎng)最重磅的利好消息便是央行再次“雙降”。分析人士表示，管理層意在維持貨幣市場(chǎng)的寬松環(huán)境，這一舉措對(duì)于股市回暖有重要作用。目前滬指在3500點(diǎn)附近壓力強(qiáng)勁，在“雙降”刺激下，市場(chǎng)有望持續(xù)延續(xù)升勢(shì)。

　　不過(guò)，同樣是來(lái)自周末監(jiān)管層的一道利劍，暫時(shí)打斷了一眾“妖股”的瘋漲勢(shì)頭。上周五證監(jiān)會(huì)對(duì)特力A惡意炒作者開(kāi)出天價(jià)罰單，同時(shí)宣布“擬對(duì)12宗操縱市場(chǎng)案件作出行政處罰”，總計(jì)罰沒(méi)款金額超過(guò)20億元，這也是今年以來(lái)證監(jiān)會(huì)單次通報(bào)罰沒(méi)款額最高的一次。

　　受此影響，當(dāng)天特力A、洛陽(yáng)玻璃、海欣食品、上海普天、得利斯、鍵橋通訊、暴風(fēng)科技等跌停，梅雁祥吉、潛能恒信、安控科技等大幅下挫。數(shù)據(jù)顯示，特力A在7月9日至8月13日期間，股價(jià)由10.98元每股上漲至50元每股，階段累計(jì)漲幅高達(dá)355.37%。從9月18日至今的20個(gè)交易日里，特力A累計(jì)漲幅高達(dá)209%，日均換手率接近10%。

　　市場(chǎng)人士分析稱，特力A等“妖股”不正常上漲的背后是游資的惡意炒作，此次重罰應(yīng)該是個(gè)信號(hào)，就算主力仍不知趣，跟風(fēng)盤也會(huì)更加謹(jǐn)慎。證監(jiān)會(huì)也一再?gòu)?qiáng)調(diào)，后續(xù)還將繼續(xù)嚴(yán)厲打擊各種違法違規(guī)行為，維護(hù)公開(kāi)公正公平的市場(chǎng)秩序。

　　短期內(nèi)，對(duì)特力A的重罰無(wú)疑會(huì)降低市場(chǎng)對(duì)“妖股”的盲目“迷信”，同時(shí)，題材股也受累“降溫”。

　　建議 市場(chǎng)輪動(dòng)加速 后市均衡配置

　　后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)如何演繹，“特力A”等一眾“妖股”還會(huì)一跌在跌嗎，這是否意味著中小盤成長(zhǎng)股將就此“冷卻”呢？

　　分析人士指出，“妖股”屬于相對(duì)獨(dú)立的概念，妖股即便倒下也不一定代表題材股全面倒下，關(guān)鍵就是市場(chǎng)節(jié)奏的切換，后市行情或更呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性特征。只要市場(chǎng)行情不深跌，領(lǐng)漲龍頭還將會(huì)不斷涌現(xiàn)，特別是有資金提前埋伏的品種，更具領(lǐng)漲龍頭特性。而對(duì)于前期漲幅巨大、業(yè)績(jī)暗淡、放量滯漲與主力出逃的題材股，投資者則應(yīng)盡快調(diào)倉(cāng)換股。

　　“過(guò)去連續(xù)3周我們一直推薦成長(zhǎng)風(fēng)格，整體上來(lái)看成長(zhǎng)風(fēng)格的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)也印證了這一觀點(diǎn)?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601377/" target="_blank" title="興業(yè)證券 601377">興業(yè)證券分析師徐寅表示，上周五盤后央行“雙降”，短期內(nèi)對(duì)利率敏感板塊存在一些利好，價(jià)值類個(gè)股表現(xiàn)有望出現(xiàn)復(fù)蘇，而成長(zhǎng)股前期累計(jì)了較大的漲幅，短期可能存在一定的調(diào)整壓力，但中長(zhǎng)期仍然看好成長(zhǎng)風(fēng)格。

　　“建議短期內(nèi)投資者在風(fēng)格配置上從偏向成長(zhǎng)，逐漸轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)、價(jià)值的均衡。另外，隨著三季報(bào)的陸續(xù)公布，投資者可以關(guān)注那些具有較高盈利能力和盈利質(zhì)量的公司?！毙煲硎尽?/p>

　　在國(guó)泰君安證券分析師徐寒飛看來(lái)，上周末到來(lái)的“雙降”將再度打開(kāi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行通道，銀行負(fù)債成本加速回落，提高債券資產(chǎn)相對(duì)估值。交易層面上，越是糾結(jié)的行情，可能走得越久。如果市場(chǎng)出現(xiàn)由于部分機(jī)構(gòu)獲利了結(jié)出現(xiàn)的反彈，倉(cāng)位輕的投資者可以趁機(jī)加大倉(cāng)位。

　　興業(yè)證券也指出，目前市場(chǎng)的風(fēng)格特征還是在于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而不是簡(jiǎn)單的大小風(fēng)格輪換，各類指數(shù)漲跌幅將會(huì)逐步均衡。

　　從目前兩市估值來(lái)看，目前滬市市盈率中位數(shù)是43倍，深市為66倍，而創(chuàng)業(yè)板高達(dá)100倍。高估值背景下，創(chuàng)業(yè)板始終也會(huì)面臨中長(zhǎng)期市場(chǎng)估值泡沫回歸的隱憂。對(duì)此，也有分析人士指出，目前市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有可能出現(xiàn)繼續(xù)回撤，而主板能否回補(bǔ)上方缺口，面臨著較大的不確定性，其反彈成色如何，也待后市見(jiàn)分曉。

　　過(guò)分關(guān)注指數(shù)走勢(shì)，不如趁勢(shì)把握市場(chǎng)熱點(diǎn)?；氐紸股當(dāng)前熱點(diǎn)，隨著黨的十八屆五中全會(huì)的召開(kāi)，“十三五”題材將持續(xù)發(fā)酵，在充電樁、二胎概念火爆之后，市場(chǎng)多頭的“接力棒”已傳給了“健康中國(guó)”、“美麗中國(guó)”以及智能制造、能源互聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)行業(yè)主題。周一盤面中漲幅較大的板塊也大多來(lái)自其中，后期這類題材仍有望反復(fù)炒作，投資者不妨重點(diǎn)跟蹤。