受周末央行“雙降”消息的提振，上證綜指昨日高開后，上攻3450點區(qū)域遇阻，全天維持3400點之上窄幅震蕩，最終報收3429.58點，微漲0.5%。創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)偏弱，盤中跌近2%，尾盤快速反彈后報收2527.48點，微跌0.43%。

　　盤面顯示，兩市各行業(yè)板塊多數(shù)上漲，個股漲跌家數(shù)之比為2:1。兩市共有103只非ST個股報收漲停，21只個股報收跌停。農(nóng)業(yè)、環(huán)保、智能機器、信息安全等“十三五”主題板塊表現(xiàn)較好，“事件性驅(qū)動”仍是當前市場的主流特點。證券、汽車等藍籌板塊也有良好表現(xiàn)，在當前存量資金運作的背景下，金融、地產(chǎn)等大盤權(quán)重股仍然缺乏發(fā)動大規(guī)模上漲行情的動力。證監(jiān)會對特力A的炒作機構(gòu)開出罰單，引發(fā)一批短期漲幅較大的題材股出現(xiàn)集體跌停。綜合來看，熱點仍在有序輪動，繼續(xù)維持兩市賺錢效應(yīng)，但資金面依然難以支撐題材性熱點向大盤藍籌股順利切換，預計震蕩上行仍是未來A股運行的主要態(tài)勢。

　　市場趨勢的逆轉(zhuǎn)，往往建立在宏觀經(jīng)濟面轉(zhuǎn)向的基礎(chǔ)上。例如，去年上半年，定向降準之后，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)在下半年出現(xiàn)企穩(wěn)回升，以滬深300為代表的價值股曾帶領(lǐng)股指反轉(zhuǎn)。今年上半年，經(jīng)濟下行壓力逐步加大，在大量資金的推動下，成長股表現(xiàn)明顯強于主板。6-9月份的下跌走勢表明，缺乏基本面支撐的上漲是靠不住的。

　　上證綜指在脫離2850-3250點之間的箱體后，繼續(xù)向上運行。但是，3400點上方的套牢盤逐步加重，隨著改革轉(zhuǎn)型預期好轉(zhuǎn)、經(jīng)濟數(shù)據(jù)初現(xiàn)積極信號、境外股市悲觀情緒出清，預計A股市場短線仍將延續(xù)震蕩上行走勢，上證綜指將在3200-3800點之間的箱體內(nèi)運行。在配置上，可重點關(guān)注受益于全面深化改革的主題板塊，如國企改革、航天軍工、信息安全、互聯(lián)網(wǎng)、智能裝備、環(huán)保、新型消費等板塊將迎來長期投資機會，金融、地產(chǎn)、醫(yī)藥和食品飲料中的低估值板塊也將存在波段投資機會。

　　民族證券 段少崴