年內(nèi)5次降息貨幣基金奮力?！叭?/h1>

• 發(fā)布時(shí)間：2015-10-26 06:29:33  來(lái)源：南方日?qǐng)?bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　上周五，中國(guó)人民銀行決定自10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.35％；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5％；其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款利率相應(yīng)調(diào)整。有專家表示，年內(nèi)5次降息，將繼續(xù)帶動(dòng)市場(chǎng)收益率整體下行，其中貨幣基金等固定收益品種則首當(dāng)其沖。

　　事實(shí)上，隨著市場(chǎng)利率的不斷下降，貨幣基金收益率也紛紛“破三”，貨幣基金的“二”時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至10月20日，T+0場(chǎng)外A類貨基7日年化收益率在3%以下的貨幣基金數(shù)量達(dá)到50只，占總量比重為57.47%。

　　●南方日?qǐng)?bào)記者 唐柳雯 數(shù)據(jù)文本 唐柳雯

　　投基有道

　　貨幣基金進(jìn)入“二”時(shí)代

　　自6月中旬A股巨震以后，上半年備受冷落的貨幣基金重新成為投資者資產(chǎn)組合中的重要品種?；饦I(yè)協(xié)會(huì)公布的公募基金數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，貨幣基金總規(guī)模為36695.45億元，占到公募基金總資產(chǎn)的比例為54.8%，而這一數(shù)據(jù)在今年8月和7月分別為52.3%和48%。

　　不過(guò)，盡管越來(lái)越多避險(xiǎn)資金進(jìn)入貨幣基金，但不斷下滑的收益率也成為不爭(zhēng)的事實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，自今年9月中旬以來(lái)，貨幣基金收益率即呈現(xiàn)走低趨勢(shì)。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至10月20日，T+0場(chǎng)外A類貨幣基金7日年化收益率在3%以下的貨幣基金數(shù)量達(dá)到50只，占總量比重為57.47%。貨幣基金收益率“破三”，迎來(lái)“二”時(shí)代。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，市場(chǎng)利率不斷下降，是貨幣基金收益普遍下降的主要原因。自去年11月以來(lái)，1年期定期存款利率從3.0%下調(diào)至1.75%，貨幣基金收益也集體跌回下降通道。

　　記者了解到，與傳統(tǒng)的銀行理財(cái)相比，貨幣基金、債券基金等產(chǎn)品具有顯著的低門檻優(yōu)勢(shì)，尤其是貨幣基金，其安全度高、流動(dòng)性強(qiáng)，收益遠(yuǎn)超活期等特點(diǎn)，被大眾認(rèn)可為最佳的現(xiàn)金管理工具。

　　有分析人士認(rèn)為，在較為貨幣寬松環(huán)境下資產(chǎn)荒比較嚴(yán)重，貨基收益下降已不可避免，對(duì)投資者的吸引力正在下滑。此外，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授宋國(guó)青也于近日表示，高投資回報(bào)率甚至暴利的時(shí)代或許將一去不復(fù)返，未來(lái)能有3%—4%的投資回報(bào)率已經(jīng)算是不錯(cuò)的水平。

　　對(duì)此，興全添利寶基金經(jīng)理鐘明則表達(dá)了不同看法。“低收益環(huán)境將是全市場(chǎng)所要面對(duì)的，但機(jī)構(gòu)和個(gè)人對(duì)高流動(dòng)性資產(chǎn)的配置是必須的，因此對(duì)貨幣基金的需求不會(huì)消失?！逼湔J(rèn)為，貨幣基金的相對(duì)吸引力一方面體現(xiàn)在收益，另一方面則體現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)寶寶型產(chǎn)品的使用便捷性、安全性上。

　　部分貨基產(chǎn)品奮力保“三”

　　值得注意的是，市場(chǎng)環(huán)境的變化對(duì)不同貨幣基金的影響不一，一些貨幣基金7日年化收益率仍維持在3%以上。天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，A類貨幣基金中仍有44只7日年化收益率保持在3%以上。其中，排名前三位的為泰達(dá)宏利貨幣A、富安達(dá)現(xiàn)金通貨幣和信達(dá)澳銀慧管家A。一位貨幣基金經(jīng)理指出，收益雖取決于市場(chǎng)環(huán)境，但保持全市場(chǎng)精細(xì)跟蹤捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)才是貨基獲得較高收益的秘訣。

　　“目前銀行體系資金非常充裕，各家銀行一致性反映無(wú)資產(chǎn)可配，資金用不出去，無(wú)負(fù)債需求，甚至大部分銀行在持續(xù)融出資金?！辩娒饕脖硎?，在貨幣基金資產(chǎn)配置方面，目前其主要在同業(yè)存款與現(xiàn)券投資上加大配置時(shí)點(diǎn)和配置方向的研究，在標(biāo)的資質(zhì)和收益上做出綜合評(píng)價(jià)后，提高交易的靈活度和投資效率。線上同期限逆回購(gòu)交易也持續(xù)同步盯市，對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行比價(jià)后做出進(jìn)一步的最優(yōu)選擇。鐘明分析認(rèn)為，新近關(guān)注的同業(yè)存單收益相對(duì)同期限的債券略有溢價(jià)，且具有一定流動(dòng)性，同時(shí)，同業(yè)存單在質(zhì)押融資和流動(dòng)性上顯著優(yōu)于同業(yè)存款。在市場(chǎng)資金面預(yù)期整體寬松情形下，綜合考慮產(chǎn)品流動(dòng)性要求對(duì)同業(yè)存單保持持續(xù)跟蹤。

　　大規(guī)模貨基收益率高于“迷你基”

　　值得一提的是，就在一些貨幣基金奮力“保三”的同時(shí)，個(gè)別規(guī)模較小的迷你貨幣基金正面臨清盤的命運(yùn)。繼國(guó)投瑞銀瑞易貨幣和中原英石貨幣基金在9月公布清盤后，華寶興業(yè)活期通貨幣市場(chǎng)基金也于本月20日發(fā)布公告稱，截至2015 年9月17日，該基金已連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于1億元。為維護(hù)基金份額持有人利益，根據(jù)基金合同約定，經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，不需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，基金管理人可以終止本基金合同并依法履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序。同時(shí)，從數(shù)據(jù)看，未來(lái)或有更多“迷你”貨幣基金遭遇清盤。數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，在有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的341只貨幣基金中，有74只基金最新規(guī)模低于1億元，占全部貨幣基金比例為22%。

　　業(yè)內(nèi)人士向記者表示，相比規(guī)模較小的貨幣基金，大規(guī)模貨幣基金往往擁有較強(qiáng)議價(jià)能力——這使得大規(guī)模貨幣基金收益率總體高于小規(guī)模貨幣基金。例如，上述74只規(guī)模低于1億元的基金平均7日年化收益率為2.91%，而規(guī)模大于100億元的貨幣基金平均7日年化收益率則為3.14%，略高于前者。

　　記者了解到，由于貨幣基金主要投資于銀行協(xié)議存款，所以貨幣基金收益率與協(xié)議存款的收益率關(guān)系緊密。其中，由于固定收益類投資多采用一對(duì)一的價(jià)格談判方式，即資金量較大一方擁有更多談判籌碼，從而擁有更強(qiáng)議價(jià)能力。此外，貨幣基金為應(yīng)對(duì)贖回，必須持有一定規(guī)?，F(xiàn)金——這對(duì)于規(guī)模較小的的貨幣基金更不利，因?yàn)槠淇捎糜谕顿Y的資金量更小，致使其每份貨幣基金收益率被攤薄。

　　序號(hào) 基金簡(jiǎn)稱 年化收益率7日 14日 28日 35日

　　1 泰達(dá)宏利貨幣A 4.8280% 3.75% 3.30% 3.14%

　　2 富安達(dá)現(xiàn)金通貨幣 4.7790% 3.52% 2.96% 2.82%

　　3 信達(dá)澳銀慧管家A 4.3200% 3.35% 2.60% 2.54%

　　4 博時(shí)現(xiàn)金寶貨幣A 4.1230% 3.38% 3.32% 3.16%

　　5 信達(dá)澳銀慧管家E 4.0030% 3.09% 2.40% 2.33%

　　6 中海貨幣A 3.8890% 3.08% 3.64% 3.40%

　　7 華富貨幣 3.7960% 3.05% 2.47% 2.40%

　　8 金鷹貨幣A 3.7720% 3.69% 3.03% 2.97%

　　9 中郵貨幣A 3.6060% 2.71% 2.38% 2.31%

　　10 德邦德利貨幣A 3.5920% 3.14% 2.82% 2.75%

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：天天基金

　　■7日年化收益率排名前十的A類貨幣基金（截至10月22日）